铜

美联储强调长时间维持低利率令伦铜下跌意愿减弱，而在国内陆续出台微刺激政策下，需求逐渐改善将对铜价形成支撑。世界金属统计局报告显示全球精铜1-6月供应短缺29.6万吨，当前现货供应依然紧张，同时淡季过后的补库需求仍支撑铜价，预计铜价维持高位震荡格局，6800-7200美元区间内保持短线思路操作。

短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的大幅下挫，迫使部分国内外铝企显著减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高电解铝成本，铝库存出现下滑迹象，受供应紧张和电解铝厂惜售情绪的影响，铝价将维持震荡反弹，建议多单逢高减持或观望。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，锌库存持续走低以及国内微刺激政策对锌价有所提振，但国内建筑市场依然疲软限制其部分需求，建议多单逢高离场观望。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

非农就业数据稍不及预期，缓解美元加息担忧，利率市场平稳，但苏格兰公投预期令英磅重挫，支撑美元打压金价，同时俄乌局势缓解也令避险需求消退，中期来看目前虽面临印度实物金需求旺季，但市场预期改善有限，预计金价料进一步向1200美元滑落，建议止损下移至1300美元并空单持有。美元大涨同时抑制银价，国内8月进口数据萎缩程度超预期，市场担忧内需不足拖累金属价格，中期来看若下游季节性需求渐近尾声，则重新以逢反弹抛空思路操作，但短期现货银价持续升水，金银比价走弱，银价短期有技术性反弹要求，建议短多尝试。

黄金空单持有，止损向下推进至1300美元；白银短多尝试。

王琳

0571－87219355

钢铁

过去一周黑色产业链延续跌势，一方面由于需求端继续延续弱势，另一方面原因来自澳洲取消铁矿石矿业税，引发市场对矿石新一轮供给冲击的担忧。从基本面来看，钢厂开工维持，产量应该不会有大的变化，库存维持高位；螺纹钢坯价差仍有400元/吨左右，轧钢利润依然可观。预计市场在暴跌滞后跌势会有所放缓，但弱势格局短期难改。

空单轻仓持有，止损2860。做空盘面利润套利头寸继续持有。

李晓东

0571-87219355

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润较好，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，由于下半年刺激政策有望升级，需求将现好转，利好焦炭需求。我们认为现在仍然处在做底行情之中，当前位置观望

观望

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，5月焦煤进口回落，上周港口库存继续下调，较前一期跌20万吨万吨至608万吨。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场颓势仍未有起色，但发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，但近期产区库存依然庞大，压力有增无减，利空1409合约。

观望

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，8月下旬南方降水偏丰，全国高温区域偏少，电煤日耗维持低位，电煤库存可用天数回升至25天以上，大规模补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，环渤海港口煤炭库存持续走低，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口减少。沿海动力煤市场正处于平缓的补库行情中，对价格提振有限，但政策上存在托底。动力煤观望或逢低做多。

观望

王楠

0571-87219355

 

天胶

国内天胶本周呈现弱势震荡，近期的技术乖离得以修复，9月胶价上行，贴水幅度缩小，后市继续有下行空间，并且随着9月合约减仓，后市仓单压力逐渐转移至11月合约，后市胶价料将继续下行。近期10月船期烟片CIF报价在1880美元/吨附近，折合1月盘面仓单成本在14800-14900元/吨，将压制1月天胶上方空间。操作上1月沪胶技术乖离修复，可以再次逢高抛空，此前推荐的RU1-11在1800元价差附近可以考虑部分止盈。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

假期市场炒作早霜，行情冲高回落。美豆优良率最新72%，高于8月初的71%；周四USDA公布9月报告，预计继续上调产量，外盘豆类在收割结束前仍需要寻底的过程。美豆11月关注1000美分附近争夺。国内粕类压力仍大，技术破位下行，豆粕1501关注前低附近争夺，预计报告前维持弱势，短线或观望；豆一1501预计仍将相对偏强，关注4500支撑，不杀跌。

短线

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。

买豆粕1月抛菜粕1月

胡华挺

0571－87219375

豆油

国内豆油10月后易季节性反弹，但库存压力依旧，且现货疲弱，10月前基差存季节性走强需求，压制期价；重点关注库存及现货价情况，在库存出现实质削减或1月基差回到-100前，基本面角度依旧偏空，1501合约关注5900一线能否支撑。

1月空单止盈后暂观望

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

内棕榈油库存略有减少，不过外盘、油脂需求及市场信心仍对棕榈油构成一定压力。油脂继续做空风险点：1、油脂10-12月易反弹；2、绝对价格低易出现抄底资金。

观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

 

陈少文

0571－87219375

白糖

8月全国销售量已公布，9月初工业库存量在300万吨以上，未来两个月的基本面依然整体偏宽松。在外盘大幅下跌的拖累下，进口糖及国产糖报价均有所下调。今日的回抽受到现货续跌的压力限制，止于均线附近。资金面看多空双方并没有因题材的落幕而退潮，分歧依然存在。操作上以观望为主。

观望或短线

王俊啟

0571－87219375

棉花

国内棉花长期基本面仍然持弱。但政策面不确定性依然很大，导致产业链上下游对于新棉的定价较为迷茫，目前新棉已开秤地区有价无市，短期惜售的情绪较为强烈，是多头做多的主要因素。而全额补贴的预期意味着下游定价，按需求端的情况看偏空，是空头做空的理由。关于政策面的预期变数较大，继全额补贴和托底预案传出后，部分兵团补贴细则流出，再次影响市场情绪。近期政策面异常敏感，建议回避政策炒作，观望为主。  

观望

王俊啟

0571－87219375

PTA

PX弱势。在PTA工厂挺价依然存在的背景下，短期现货价格仍能维持在理论成本附近，但是由于定价模式影响下，重心或下移。且由于整体开工低位，原料PX短期难有起色。操作上，短线或观望。

短线或观望

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

原油疲弱但乙烯价格居高不下，成本端喜忧参半；从供应来看，9月检修装置有所增加，但后市煤化工供应稳定后产能压力较大；需求端来看，下游库存整体仍处低位，但本月中秋国庆双节，需求恢复缓慢。十一长假库存积累，节前石化销售态度将相对积极。L1501重回跌势，短线，关注后市多L1501空PP1501机会。

短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

近期华南、华中地区现货需求尚可，价格基本稳定。沙河地区市场价格略有上扬，销售形势较好，东北地区500吨生产线冷修停产，减少了东北地区产能供应。加工企业订单数量环比增加明显，房地产对玻璃需求开始进入相对旺盛时间。

短线

徐涛

0571-87213861

甲醇

港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，现货价格趋稳，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，甲醇1501经过前期下跌以后，后市继续下跌空间有限，可尝试做多

1501逢低做多并持有，注意仓位控制

徐涛

0571-87213861

铁矿石

本周进口铁矿石到货量较大，港口铁矿石库存大幅增加150万吨，对盘面形成压力；但从发运量分析，之后几周的到货量偏少，港口库存或延续之前的下降格局。需求端看，钢厂铁矿石库存暂维持稳定，高炉开工平稳，但在目前利润回落局面下，后市需求或有转淡。综合来看，矿石短期或有反弹，建议前期空单逢低离场观望。

徐涛

0571-87213861

两板

纤板目前1月合约价格仍然贴水现货，且从成本角度来看，纤板原料、人工成本上行趋势较难改变，现货价格较难出现下行，58-59附近多单可继续持有，60附近有一定压力，可试量减持。

胶板合约9月起稳，1月合约周末尾盘走强。近日各地房地产限购政策有逐步放松迹象，但是从宏观数据来看，经济仍无明显复苏迹象，后期宏观政策面将对胶板需求产生较大影响。目前由于距离交割仍然较远，操作上，维持短线为主，下方可参考132-134一线，上方135压力较大。

fb逢高减持，bb短线

郑云飞

0571-87213861

股指

股指高位盘整，向上仍有空间，建议原多单继续持有。

多单持有

黄贤爱

0571-87215357

国债

正回购维持小量平稳操作，央行货币政策仍以偏宽松稳定格局，建议观望。

观望

沈文卓

0571-87215357