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期指资金撤离仍是上行拖累

本周期指呈现连续回调整理走势，节前的强势特征戛然而止。虽然整体回调力度不大，但持仓下降量能萎缩，显示资金撤离。

“中秋节”小长假前，资金跑步进场，将总持仓推高到198622手的历史新高。但是小长假期间信息面相对平淡，节后资金呈现撤离，总持仓从高位下降到190899手。持仓下降会使得原来的趋势放缓，这在最近两天的走势中得到验证。目前总持仓维持在19万手的高位，仍存在一定下降空间。如果没有新的驱动因素出现，不排除资金延续撤离。这将继续对走势形成拖累，拉长调整的周期。

净空头寸也显示上行动能不足。虽然IF1409合约净空头寸在周三小幅回落到17002手，但三个合约合并计算，净空头仍维持31865手的高位水平。前20席位多头连续两天大幅减仓，分别减仓3144手和2144手，彰显多头获利了结的观望情绪。虽然空方前20席位也表现了谨慎，但减仓幅度不大，周二减仓只有1098手，周三还小幅增仓48手。这样的数据对比显示多头撤退意愿更强，这对短期走势略显不利。

主力席位表现也还不算悲观。虽然周三前20席位多头减仓2144手，但是前5席位增仓542手，彰显主力第一梯队看多氛围较为坚定，只是光大期货、南华期货、东证期货、中粮期货席位这些偏短线投机的席位资金撤离较为明显，减仓超过500手。但这些席位的影响力更多是短期的，中期还要看中信期货、海通期货、广发期货、国泰君安期货等主力席位的表现。这四个席位周三资金变动都不大，净持仓也没有明显的方向变化，因此加大了方向的迷茫。

综合看，资金撤离拖累了大盘走势，节前的强势格局出现转换。从空方的持仓变化以及多头第一梯队的坚定表现，预计大盘调整空间有限。从技术看，目前属于小四浪的调整走势，后期可能将进行第五浪的拉升。操作上，仍可继续多单持有。

责任编辑：李婷

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