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国内保税仓单期转现业务“破冰”

深化保税交割，大幅提升企业资金利用率

国内首笔保税仓单期转现业务近期顺利完成，它不仅是对国内期货保税交割业务的深化，而且还能大幅提升企业的资金使用效率。

今年5月，青岛港铜仓单重复抵押被爆出后，外资银行基本叫停了针对中国地区新客户的金属融资业务，并提高了中国企业进口金属商品开具信用证的资质。中资银行同时也收紧了大宗商品贸易融资业务。一些以进口金属融资来缓解现金流紧张的企业受到严重冲击，甚至有企业的正常贸易活动也受到了影响。

是否可以通过期货市场，让这些企业有限的资金得以充分利用呢？带着这样的疑问，中电投先融期货走访了许多受青岛港“融资骗贷”事件影响的贸易商。在了解了企业的现实需求后，他们决定尝试利用期货市场平台来为这些企业“解困”。

8月初，国内某金属贸易商在中电投先融期货的协助下，完成了阴极铜保税标准仓单期转现，这是国内首笔期货保税仓单期转现业务。

铜保税标准仓单的流转全程在上期所的标准电子仓单系统内进行，保税标准仓单生成后，距离交割日还有一段时间。如果一直等到交割日进行保税交割，其间会长时间占用企业的资金，而且保证金标准会随着交割日的临近不断提高，占用企业的资金会不断增加。不仅如此，进入交割月，期货价格短期内的大幅波动也会给期货保税交割结算带来很大的不确定性。

在一般的进出口贸易中，一批货物从进口到销售完毕，不但周期长，其中任一环节出现问题都会增加贸易商的经营风险。相比较而言，保税标准仓单期转现业务更为灵活、高效，且风险低。为此，在上述金属贸易商保税标准仓单生成后，中电投先融期货便帮助该贸易商进入保税标准仓单期转现流程。

“为进一步降低这家贸易商的财务成本，我们还利用保税标准仓单所内质押业务，将其保税标准仓单充抵保证金，大大提高了该贸易商的资金利用率。”中电投先融期货总经理助理于显亮对期货日报记者说。

对于保税标准仓单期转现的好处，于显亮表示，首先，保税标准仓单期转现的流程是标准化的，最多5天时间就可以收到货款，时间周期远小于现货清关进口再销售的周期，减小了企业的财务风险。其次，保税标准仓单期转现可以发挥期货市场的定价功能，规避价格短期大幅波动风险。再次，拓宽了企业的销售渠道。最后，保税仓单期转现也可以提高贸易商在银行的资信评级。

“更高层面上，保税货物生成标准仓单后，企业既可以选择期货保税交割，也可以期转现，提高货物的流通性。”于显亮说，接到保税仓单的客户选择也非常多，既可以转运出境，也可以报关进口，还可以在保税区内流转。

于显亮全程参与了这笔保税仓单期转现业务，实际操作中遇到了不少问题，比如企业如何做好与当地相关部门的沟通，向税务部门解释“财税[2010]108号”文的内容等，又比如交易所保税交割实施细则与其他部门的配套政策会产生一些模糊不清的问题，特别是海关监管方面，需向其提示上期所已与海关实现计算机联网，海关可以实时查询保税交割结算单、保税标准仓单等电子信息。

“这需要我们在实践中逐歩厘清操作框架，细化操作步骤，完善操作流程，否则会给参与企业带来一系列诸如卖方无法抵税、买方无法报关进口等问题。”于显亮认为，这是公司提供的一次高质量贸易服务，今后将继续参与并推动该项业务发展。

责任编辑：翁建平

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