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铜价中线偏空，建议空单：上海中期9月11日评

隔夜的美股小幅走强，市场信心推动铜价从低位反弹，当日LME期铜收涨16.50 美元至6868美元/吨。今日沪铜主力1411合约以48930元/吨开盘，全天收盘于48190元/吨，较前一交易日下跌680元/吨。

高盛（Goldman Sachs Group Inc.）报告预估今年铜市将由短缺转为供给过剩35.3万吨，因产量增加高于需求增长的影响。高盛报告称，2014-15年，全球铜市预估将供给过剩35-50万吨，这将会令铜价承压。高盛分析师Max Layton预估未来3-6个月铜价将下跌至每吨6,600美元，未来12个月将下跌至6,200美元。

今日上海电解铜现货报贴水60元/吨至升水80元/吨，平水铜成交价格49500元/吨-49560元/吨，升水铜成交价格49540元/吨-49700元/吨。沪期铜走势仍承压，隔月价差依旧在300元/吨左右，持货商维稳出货，市场供应压力大，品牌多样，尤其中档铜主动大幅调降升水，午间已小幅贴水报价，平水铜被迫贴水扩大出货，中间商流转降低，下游逢低少量接货，市场整体成交稀少，谨慎氛围浓。

隔夜LME铜库存较前一交易日增加925吨至155625吨，注销仓单28700吨，占总库存18.44 %。今日的有色金属再度大幅下挫，沪铜击穿48410元/吨的前期关键支撑，空头态势明显。基本面上，现货市场买入积极性不高，且铜精矿的增加令供给压力加大。今日发布的PPI再度验证了国内制造业疲软的现实，我们认为铜价中线偏空，建议空单继续持有。

责任编辑：翁建平

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