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大宗商品周评:全球贵金属定价机制正在形成

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-09-14 14:31:10 来源:新华网
新华网京9月13日电(记者刘开雄、赵晓辉)芝加哥商业交易所集团(CME)11日宣布将在香港推出一公斤黄金期货合约。据介绍,该款合约与该集团已经推出的100盎司黄金期货合约极为相似,最大的不同就是交割地点并非美国,而是在香港。

长期以来,全球贵金属定价主要来自伦敦的贵金属定盘价和CME旗下的COMEX纽约期货黄金价格。两个定价方式分别代表传统的寡头定价模式和新的公开集合竞价模式。

随着市场质疑的不断加深,加之监管机构的深入调查,伦敦白银定盘价已经在今年上半年宣告结束,黄金定盘价也岌岌可危。而以期货交易所竞价模式下产生的价格正在受到各方重视,并成为新的贵金属投资价格标准。

可以看出,全球贵金属定价体系正在进行一次深刻的变革。在新旧两种定价模式之间的对抗中,市场投资者做出了选择。芝加哥商品交易所集团金属产品部执行总监韩宝丽指出,由几家银行操作价格的时代已经过去了,市场参与者越来越多,他们也需要更加透明公开的价格。

必须看到,在金融危机之后,白银期货、黄金期货作为避险港的作用越发明显,大规模的风险对冲在贵金属期货、原油期货、美元之间完成。这就需要一个时刻能够反映价格变化、投资者情绪、市场预期的连续定价方式。这也是寡头定价解体的深层次原因。

此外,同样是通过金融危机,场内市场再次证明了清算系统对交易风险的控制力,以中央对手方方式对冲交易风险,能够有效平抑价格的巨幅波动。这也是场内交易所的定价方式能够胜出的关键。

据了解,虽然伦敦白银定盘价机制已经解体,但伦敦金银市场协会有一个过渡机制。

目前,上海黄金交易所正在积极酝酿新的举措,充分利用自贸区优势,扩大上海黄金价格的影响。此外,上海期货交易所也在研究黄金期货的国际化问题。在这场全球贵金属定价体系的变革中,中国也有机会推出立足于中国市场乃至整个亚洲市场的“中国金价”。
责任编辑:叶晓丹

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