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多项指标回落降息预期再度升温

7月异常低迷的金融数据引来一片哗然，也令8月金融数据备受瞩目。然而，央行最新公布的8月金融数据并无太大惊喜。与此同时，国家统计局公布的8月规模以上工业增加值、房地产开发和销售情况等经济数据整体较为低迷，令降息预期再度升温。不过，有分析人士认为，当前市场整体格局未有明显变化，未来一段时间货币政策偏离“定向宽松”的可能性不大。

数据显示，8月广义货币供应量（M2）同比增速为12.8%，较7月回落0.7个百分点,大幅低于市场预期。当月，新增人民币贷款7025亿元，基本符合预期。

“虽然12.8%的M2增速低于13%的全年预期目标，但事实上当前货币总量依然相对宽松。”宝城期货研究所所长助理程小勇对期货日报记者说，8月既远离了6月银行的年中考核，又不像7月银行资产由表内流向表外，也不像9月要面临季末、节假日等因素，信贷已经回归正常。

令市场高度关注的房地产行业，今年以来无一丝回暖迹象。数据显示，1—8月，国内商品房销售面积64987万平方米，同比下降8.3%，降幅较前7月扩大0.7个百分点；商品房销售额41661亿元，同比下降8.9%，降幅也较前7月扩大0.7个百分点。此外，1—8月，国内固定资产投资同比增速回落至16.5%，其中房地产投资同比增速回落至13.2%。

在一德期货首席经济学家郭士英看来，房地产下行压力依然存在，不必为数据低迷而惊讶。“实际上，刚刚公布的8月经济数据在预期之内，市场整体没有发生太大变化。”郭士英认为，这是我国调结构必须要经历的一道坎儿。

相对而言，让市场有些许意外的是，8月规模以上工业增加值同比增速大幅回落至6.9%。“8月，整体经济数据不算好，尤其是工业增加值，这跟国家在保增长和调结构之间的权衡有直接关系。回落这么多，很大程度上是房地产市场遇冷的滞后效应。”程小勇表示，尽管国内许多城市为挽救低迷的房地产市场，出台了不少政策，但目前来看效果不怎么好，而且今后还有可能继续下行。

经济数据的低迷，令降息预期再次升温。不过，多位分析人士认为，即使未来经济数据继续保持低迷，但只要在合理区间内，宽松货币政策实施的可能性不大。

国务院总理李克强近日在天津达沃斯论坛上提出的“今年许多经济指标都在合理区间内，未来还会继续坚持稳健的货币政策，在稳定货币总量的同时进行结构性调控”，被市场广泛解读为中央政府进一步刺激的可能性减弱。

“虽然降息预期升温，但当前政府想通过改革来实现经济增长，因此调结构的步调不会变。”程小勇认为，未来一段时间货币政策将依然维持“总量稳定、定向宽松”。

责任编辑：李婷

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