【有色金属】上一交易日LME铜收于6863.00，收涨0.39%；沪铜1411夜盘尾盘上涨，收涨0.76%。13日公布的8月宏观数据均不及预期，工业生产等数据增速创新低。自中国政府2008年推出刺激经济的“四万亿”投资计划以来，中国经济从未像这样多个指标示警，跌回金融危机深重时水平。

· 8月规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速创2008年12月以来新低，彭博调查的共识预期增长8.8%；

· 8月发电量今年以来首次负增长，同比下降2.2%；

· 8月城镇固定资产投资（FAI）名义同比增长16.5%，增速为2001年以来最低，共识预期增长16.9%；

· 8月社会消费品零售总额数据同比增长11.9%，共识预期增长12.1%。

【中国宏观经济亮红灯，铜现货价格连续承压。TCRC高位，加重现货高估水平，期货主力小幅贴水于现货，整体期价估值中性偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持。整体评级估值中性偏高+驱动向上，但近期宏观承压或会导致期铜价格大幅放水。】

【煤焦钢矿】1.上周五报价：上海三级螺纹2770元/吨（0），上海4.75mm热轧2960/吨（-10），Platts 62% 83.5美元/干吨(+0.75)，新加坡铁矿石掉期C2合约84美元/公吨(+1.83)，唐山普方坯2500元/吨（+120）,天津准一级冶金焦平仓价1155元/吨（0），澳洲中低挥发分硬焦煤折盘面价758元/吨(0)，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价482元/吨（0）,动力煤价格指数CCI1 473.5元/吨(+0.5) ，动力煤价格指数CCI8 68美元/吨(+0)。2.早间见闻：淡水河谷大船“靠岸”，对华铁矿石出口将翻番。3.总结：钢坯周末大幅拉涨，但8月公布的固定资产投资及房地产等宏观数据继续转差，加之钢材基本面未改观，短期震荡对待，空单可待反弹后介入；铁矿石库存继续上升，库存承压，下游钢需改善不佳，但钢坯价格开始企稳，中性对待，近期或震荡盘整；当前煤焦期限结构较为稳定，煤焦期货盘面各环节矛盾较小，但政策面不稳定因素较大，建议观望；动力煤升水幅度继续收窄，需求尚未释放，但季节性旺季预期较强，大秦线检修将带动库存继续下降，可逢期现价差修复介入多单。