铜

国内公布的通胀数据下滑速度快于预期，经济放缓压力逐渐显现，目前国内现货供应压力增加，升水有所下滑，后期精铜产量增加或高于需求，铜价整体震荡趋弱，沪铜4.9万下方可逢反弹短空，但不过分追空。

反弹短空

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝短期回调整理后，有望重回反弹走势，建议暂时观望或短线操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前国内建筑市场依然疲软限制其部分需求，短期有正常回调需求，后期仍有震荡向上的可能，操作上建议逢低买，冲高减持，暂短线思路。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美国升息预期进一步走强，指标利率继续上升打压金价，同时俄乌局势缓解也令避险需求消退，中期来看目前虽面临印度实物金需求旺季，但市场预期改善有限，预计金价料进一步向1200美元滑落，建议止损下移至1300美元并空单持有，短期技术面有反弹需要，待反弹结束后再继续向下推进止损。周末公布的国内8月经济数据明显恶化，或带动银价进一步下行，中期来看银价下游季节性需求渐近尾声，建议则重新以逢反弹抛空思路操作。

黄金空单持有，止损向下推进至1300美元；白银尝试逢反弹抛空。

王琳

0571－87219355

钢铁

从钢厂开工调研数据来看，开工维持在高位，且现货市场成交一般，此外，8月钢铁行业PMI生产指数也表现强劲，所以上周中钢协公布的产量真实性值得商榷。虽然钢材利润大幅缩水，但钢厂仍保持盈利，目前并无明显减产意愿。从交易数据来看，螺纹在跌到2725后大批空单获利了结，可能致使后期向下动能减弱。总体上，螺纹弱势格局短期难改，将继续震荡向下调整。

螺纹逢高抛空。做空盘面利润套利头寸逢高建仓。

李晓东

0571-87219355

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87396383

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87396383

动力煤

需求端，8月下旬南方降水偏丰，全国高温区域偏少，电煤日耗维持低位，电煤库存可用天数回升至25天以上，大规模补库预期减弱；中转端，沿海煤炭运价低位运行，环渤海港口煤炭库存持续走低，锚地船舶数走高；供给端，产量平稳，重点煤矿煤炭库存再创新高，压制煤价反弹高度；进口减少。沿海动力煤市场正处于平缓的补库行情中，对价格提振有限，但政策上存在托底。动力煤观望或逢低做多。

观望

王楠

0571-87219355

天胶

国内天胶期价连续下挫后弱势震荡，修正连续下挫后的技术指标乖离。胶价连续下挫后，近远月天胶期市格局出现分化。9月全乳胶与复合胶价差处于平水，现货胶价格相对于目前的合成胶也拥有了较强替代性。虽然国内四季度消费预期不佳，不过近月价格若想继续下探则需要新的利空事件刺激，估计在11月老仓单消化前，以维持弱势震荡格局为主。而1月天胶受新一年仓单因素影响，与现货胶及进口胶价差过大，后市依然面临向现货价格靠拢的压力。进口胶1月交割成本在14500元/吨左右，构成1月胶区间上沿阻力，操作上1月沪胶短期空头指引，操作思路上延续逢高抛空思路，激进投资者布仓位14000元，谨慎的投资者考虑14500元一线。

逢高抛空

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

USDA报告9月单产及库存均超预期，报告利空，美豆收割结束前或仍需寻底；国内粕类盘面表现强于美盘，周五表现出短期利空出尽后的强势反弹，空单持有者建议离场；豆一1501多单可继续持有，止损上移至4580。

豆一1501多单可继续持有，止损上移至4580

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕现货需求持续低迷，近月压力较大，油厂降价力度较大，若9月合约随着交割的临近仍无法企稳，则1、5月合约期价仍难有表现。买豆粕抛菜粕暂持有。

买豆粕抛菜粕暂持有

胡华挺

0571－87219375

豆油

今日豆油强势反弹，但库存压力依旧，暂不追多；重点关注库存及现货价情况，在库存出现实质削减或1月基差回到-100前，基本面角度依旧偏空，但前期跌幅较大且绝对价格较低，易出现抄底资金，也不建议做空，短线或观望。

短线或观望

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

马棕8月底库存205万吨，市场预期195万吨，7月库存168万吨；2008年至今，9月库存较8月全部环比上；10月库存较9月仅有一年下降。国内棕榈油库存持续减少。油脂继续做空风险点：1、油脂10-12月易反弹；2、绝对价格低易出现抄底资金。

观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

 9月后鸡蛋现货或面临季节性下跌。不过JD1501已有一定的贴水，后市以寻找逢高抛空的波段操作机会为主，关注9月交割时基差情况。操作上，前期空单止损后暂观望。

前期空单止损后暂观望

陈少文

0571－87219375

白糖

国内工业库存量仍在300万吨左右，未来两个月的基本面依然整体偏宽松。盘面上，由于糖价三年大周期回暖的预期和结转库存短期消化困难的矛盾，尽管现货和外盘拖累郑糖连续新低但是做多资金仍在不断涌入，目前多空分歧很大，导致日内价格波动加剧。操作上谨慎投资者观望或日内短线，建议在现货持稳后再尝试持有多单。

观望或短线

王俊啟

0571－87219375

棉花

目前市场预期新疆直补将采取全额补贴，这意味着下游定价，按需求端的情况看偏空，因此当前的政策面炒作较为利空。因政策不确定性依然客观存在，产业链上下游对于新棉的定价较为迷茫，目前新棉已开秤地区有价无市，短期惜售的情绪较为强烈。现货坚挺的状态或将保持至10月底，且期货价格已大幅低于开秤初期新棉成本，因此下跌空间受限。但近期政策面敏感异常，建议回避政策炒作，观望为主。

观望

王俊啟

0571－87219375

PTA

原油弱势,PX出现超跌反弹，或带动TA小幅反弹。近期PX连续下跌,PTA利润开始好转。另一方面，下游旺季并不明显，后期需求对行情带动有限。操作上，短多。

短线

 来斌

0571-87213861

LLDPE

从供应来看，9月煤化工预期检修转产较多，未来一个月供给压力有望减轻；需求端来看，旺季有一定预期，下游库存整体仍处低位，但本月中秋国庆双节，需求恢复缓慢。十一长假库存积累，石化销售态度相对积极。前期石化调降期价疲弱，本周关注装置检修增加预期下石化定价能否止跌企稳，若石化定价转向短空单及时止盈，关注后市多L1501空PP1501机会。

若石化定价转向短空单及时止盈

 马惠新

0571－87213861

玻璃

周末以来现货市场整体表现平稳，生产企业产销基本平衡，市场价格稳定为主。整体来看当前下游市场需求增加明显，库存继续下降，旺季趋势明显。沙河地区现货企业销售情况一般，部分经销商库存还处于偏高状态，降低库存为主。

01建议逢低买入

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，周末现货价格上涨，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，甲醇1501经过前期下跌以后，后市继续下跌空间有限，可尝试做多

1501逢低做多并持有，注意仓位控制

吴铭

0571-87213861

铁矿石

到港量有所减少，港口铁矿石库存增幅放缓；但从发运量分析，之后几周的到货量或继续回落，港口库存延续之前的下降局面可能较大。需求端看，钢厂铁矿石库存可用天数回落至28天，后市或有补库需求。综合来看，矿石短期或有反弹，建议前期空单逢低减持。

空单逢低离场观望

王楠

0571-87219355

两板

纤板目前1月合约价格仍然低于仓单成本。从生产成本角度来看，纤板原料、人工成本上行趋势较难改变，现货价格较难出现下行。1月多单可继续持有，62一线可逢高减持。

    胶板仓单大幅增加至379张，从9月仓单情况来看，随着工厂参与度的增加，后期仓单数量陆续增加。1月合约或继续承压。操作上，可背靠5日线可逢高短空。

fb逢高减持，bb短线

来斌

0571-87396381

股指

股指窄幅震荡，短期进入压力区间，但市场情绪仍高涨，或以震荡偏多为主，股指建议多单持有。

多单持有

黄贤爱

0571-87215357

国债

8月经济数据疲弱引发做多情绪，期债建议短多。

短线

沈文卓

0571-87215357