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期货公司步入创新发展新阶段的开局之年

今年，可以说是期货公司步入创新发展新阶段的开局之年。在资本市场新“国九条”的总框架下，即将发布的“关于进一步推进期货及衍生品行业创新发展的意见”（下称“意见”）将为期货公司创新发展提出具体的支持意见。有行业人士预计，资产管理业务、风险管理子公司业务、境外期货代理业务有望成为期货公司业务创新的爆发点和突破点。

“近年来期货市场始终处于规范发展阶段，监管思路也以抓规范、防风险为主。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对期货日报记者说，而新“国九条”对期货市场的监管，开始由“规范”向“创新”转变，为贯彻落实新“国九条”精神而召开的首届期货创新大会，有望拉开期货业创新发展的序幕。

与国内银行、证券等融资行业和基金、信托等投资行业相比，承担风险管理职能的期货业近年来的发展稍显迟缓。在中央财经大学中国发展和改革研究院副院长欧阳日辉看来，问题形成的原因是多方面的，既根源于我国金融市场发展的不平衡，也涉及多种体制因素。

“从微观看，肩负期货市场重要中介职能的期货公司业务相对单一，整体实力弱小，人才匮乏，日渐成为期货市场更高层次服务国民经济的瓶颈之一。加快业务和产品创新，充分发挥期货公司专业服务优势已成当务之急。”欧阳日辉说。

近年来，全国期货公司净利润总额持续下滑。今年上半年，全国155家期货公司净利润合计只有12.48亿元，创最近3年同期新低。从收入结构看，上半年期货公司手续费收入同比大降27.36%，利息净收入同比大增43.35%。

今年上半年，期货行业平均佣金率降至万分之零点一七七，再度创出历史新低。期货公司当前的支柱性业务——经纪业务基本已无利润可言，大多数公司靠利息度日。这是因为，近年来期货公司业务创新进展缓慢。

“除经纪、投资咨询业务外，资产管理、风险管理子公司业务仍处于试点阶段，未能全面铺开，而境外期货代理业务试点迁延日久，相关制度尚未出台。”有分析人士表示，拥有相关创新业务试点资格的期货公司还未能形成成熟的商业模式，创新被更务实的利润考量取代。

业内人士一致认为，在互联网金融的冲击下，期货公司传统经纪业务面临转型升级，落后的公司将逐步失去客户基础，被市场淘汰。在此基础上，争取创新业务试点资格，大力推进创新业务发展，开辟商业新模式将成为期货公司构建核心竞争力的关键。

据记者了解，即将发布的“意见”有望通过多项政策和措施推动期货公司资产管理业务、风险管理子公司业务及境外期货代理业务发展。明日召开的首届期货创新大会，也将围绕“意见”支持期货公司业务创新的内容展开讨论。这三大创新业务的深入推进有望提速，将逐步改变期货公司业务单一、利润微薄的窘境。

“监管部门推进期货公司业务创新的举措值得称赞，但在现有法律框架内，希望监管部门为期货公司业务创新创造更好的条件，赋予期货公司更多自主创新、自我发展的权利。”胡俞越认为，期货公司除经纪、投资咨询和资产管理、风险管理子公司、境外期货代理三大创新业务外，还应该探索自营及做市商业务。

责任编辑：叶晓丹

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