【债券市场及国债期货市场走势】

昨日银行间市场现券收益率及利率互换(IRS)稳中略上探。剩余期限约9.35年的国开行固息债140205券最新报价收益率为4.9000%/4.8800%，上交易日尾盘为4.8700%/4.8600%。中金所五年期国债期货主力合约TF1412收报93.58元，较周一结算价跌0.002元，或0.00%。继现券周一一波做多情绪之后，部分机构存在获利回吐压力，同时公开市场操作未有明显变化，市场对未来政策面是否会跟进心存疑虑，债市多方人气降温，收益率止跌回升。

市场多观望中待更多消息面指引，而短期内月末、季末叠加国庆假期，资金面因素暂成关注焦点或令短债走势承压，但在央行[微博]呵护下，流动性大幅收紧概率亦不大。9月下旬有季末和国庆因素，流动性确实会略收紧些，短债有点压力，但毕竟经济基本面不理想，资金面也不可能太紧；目前需要等待明确央行定向宽松政策是否会进一步落地。与此同时，银行间资金市场周二呈紧平衡态势，面对缴税以及月末等因素，7天以上资金需求普遍较旺，尤其是跨月品种，而新一轮IPO下周又将登场，料将进一步加剧对季末流动性的冲击。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：近期国债期货一直呈现出盘整之势，尽管多项数据显示宏观经济仍在低位运行，但国债期货对此反应并不明显，呈现该涨不涨的局面，这主要是受制于资金面、供需以及政策面等因素的影响。不过昨日收盘后，市场传央行当天对五大行进行5000亿SLF操作，性质类同基础货币的投放，近似全面降准0.5个百分点。国泰君安、国信等数家机构晚间证实传闻属实。早盘关注此消息影响，操作上，近期建议的多单继续持有，主力合约TF1412维持93-94区间偏强震荡，顺势而为。