要点

一、行情回顾。周二，5年期国债期货早盘震荡下跌，随着股指走弱尾盘回调基本持平昨日。主力合约TF1412开盘93.608，最高93.618，最低93.506，收盘于93.580，下降0.002，涨跌幅为-0.00%，成交量为1213手，持仓量为10912手。TF1503、TF1506合约分别下跌0.012和0.048，涨幅分别为-0.01%和-0.05%。三张合约总成交量为1239手，持仓量为10967手。

二、资金面。周二，资金利率平稳，14天波动略大。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.2BP至2.8530 %，7天利率上行0.6BP至3.2500 %，14天利率上行4.9BP至3.4950 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.11BP至2.8526 %，14天利率下行7.28BP至3.5157 %，21天利率上行26.18BP至4.3129 %。

三、现券市场。TF1412合约的银行间CTD券为130015.IB ，IRR为5.3984%，基差为-0.43，该券当日收于95.3000，收益率较昨日基本持平。债券市场方面，固定利率国债到期收益率小幅上行，5年期、10年期收益率分别上行1.57BP、0.37BP至4.0178%、4.2634%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数下行0.02BP至147.39 ，固定利率国债指数下行0.02BP至147.74 。

四、财经资讯。

1、9月16日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开推进新型城镇化建设试点工作座谈会并作重要讲话。指出新型城镇化是关系全局大战略。2、国家能源局发布8月份全社会用电量等数据显示，今年8月份，全社会用电量5025亿千瓦时，同比下降1.5%。3、市场传央行当天对五大行进行5000亿SLF操作，性质类同基础货币的投放，近似全面降准0.5个百分点。4、中国国开行三年期、五年期、七年期、10年期固息债中标利率为4.83%、4.6905%、4.9301%、4.9667%，市场预测均值4.81%、4.64%、4.88%、4.93%。

五、结论及投资建议。8月数据低于预期，工业增加值、投资、发电量等增速下滑较大，前期微刺激效果已接近尾声，维持宽松货币环境依然必要；CPI同比上涨2.0%,PPI同比下降1.2%，价格涨幅低于预期，通胀压力较小；8月M2同比增速为12.8%，社融表外融资继续收缩，传央行周二收盘后对5大行进行5000亿元SLF，投放基础货币，近似全面降准0.5个百分点；央行昨日开展150亿元正回购，适量正回购为下旬操作提供空间，以应对季节性上涨和打新影响；一级市场国开行金融债中标利率均高于预期，招标情况显示心态依然谨慎。周二，主力合约TF1412早盘震荡下跌，随着股指走弱尾盘回调基本持平前日，持仓继续增多，货币政策SLF定向放松助力期债，多头思路下的波段操作为主。