一、消息面

李克强：新型城镇化综合试点确定在62个地方展开;

8月份用电量同比下降1.5%，为17个月以来首次“负增长”(此前：8月份发电量同比下降2.2%，为5年来首次负值);

国际清算银行警告宽松货币政策酝酿金融风险;

中国四大行8月新增人民币贷款2471亿人民币;

商务部：贸易环境趋于稳定，未来数月不确定出口能否保持高增长;

中国8月对外投资126.2亿美元，同比大增112.1%;外商直接投资-14%，预(前值-16.9%)

多家机构证实央行向五大行投放5000亿SLF(短期借贷便利);

9月份上市公司股东减持创年内新高;

住建部：前8月保障性安居工程投资9500亿;

二、技术面

1.现指(上证)放量下跌，下方目标位暂订2250-2260;

2.期指：2380-2410区间或有小幅反弹;下方目标位：2300-2330;

三、综合评述

1.新型城镇化是本届政府的重要目标，对于经济转型、社会发展均有着积极重大意义;

2.央行向五大行投放5000亿SLF：1)相当于降准0.5%，属于实质性宽松，将进一步有助于资金面的宽松，利好之下今或出现小幅反弹;2)前有大跌后有投放：市场与政策的搏弈体现的淋漓尽至，市场搏弈是永恒的;3)“保持定力”与“刮骨疗伤”论是中、长、远期正确的方向，须坚持，但也需顾及经济现实;4)经济与市场在长期(全球)宽松货币环境下变得“娇生惯养”、脆弱，因此市场信心及预期也是很重要的一个指标及变量，必须观照;5)当前的市场并不缺钱，关键在于信心不足;投放让银行有更多钱放贷，但并不等于银行在经济前景暗淡背景下会积极放贷;前期对理财产品市场的整顿让其心有余悸;因此，这次的投放或达不到预期效果，反让银行压力更大;

3. 本轮指数反弹约14%，沪港通所带来的估值差(约15%)已得到体现及消化+经济指标的全面回落=本轮反弹或已结束，投放改变不了向下格局;

总体：向下格局初成，持空或加空，不建议抄底。

四、 操作建议

短线：今区间2410-2385;周区间：2375-2450;

中线：持空，遇反弹加空，目标位暂定2300-2330。