下半场：前面我们主要讲了怎样认识市场，怎样把握市场的节奏；战略战术的一些合理的应用，所有的这些问题最终还是要落实到交易的层面，我们发现市场的结构性变化，发现了影响市场的主导因素、主要矛盾，影响市场的主要推动力量以后，我们对应的是要制定有效的操作策略，操作策略是这几个方面，对我们来讲可能更多的是等待市场的转折点，市场转折点我们更多讲的是市场价值投资的理念，我想李嘉诚先生有所感悟，最好的投资机会在哪里？在行业、产业面严重高估或低估，特别是严重低估的时候，投资者损失惨重的时候是最好的介入机会。我们的策略就是逆取顺守逆得是价格趋势，在行情的一波一波连续过程中间，很多时候我们需要顺势包括大的供求关系、趋势都要顺势而做。但是在转势、背后基本面有改变、市场推动力量都有改变的时候，你既要顺势也要逆势，这有点矛盾。很多投资者包括我们很多趋势跟踪系统往往交易一段时间后出现了资金曲线的大浮动波动，利润的一大波回撤，最大的问题就是要把握势的问题、势的转折问题。我们大部分情况下跟随的是价格的势，真正的势其实是背后结构性的趋势、市场心理的趋势、供求关系的势，势是多种多样的。如果纯粹以价格趋势来做往往是不稳定的，甚至到未来看到价格机会时你完全可以逆势来做，逆势是表象，逆得是价格波动的小趋势，而顺的是大的结构性趋势，这时你就能很好捕捉到好的市场点位或很好的入场时机。当然从我们现在的交易来看我们一些策略有时候也很难用，股票交易时用的比较多，为什么这么讲？股票最大的优势在于相持能力比较强，大家都知道股票没有升贴水甚至有些股票你看到它的分红率非常高，价格在一定的时候你完全可以实现你的价值投资，不需要你追加保证金也没有时间限制，只要你这个行业、公司有足够的护城河、足够的安全边际你就可以进去，你要输也只能说输点时间，甚至刚讲的红利也很好，现在一些股票现在分红率达到6%或7%，这种情况下逆取顺守就非常好了。期货这一块也有这样巨大的机会，我们看到很多商品的升贴水价差的问题也给我们带来了很多逆取顺守的机会，有些升贴水操作比较难，比如你做多时远月的是大量升水，今年最好的一些品种比如铁矿石下跌，年初时候铁矿石交易起来还是比较纠结的，现货可能还在1000以上，远月到了800多，那就贴水100多，你可能比较难以操作，市场有时也会提供完全错误的定价。有些投资者可能会回忆起2006年那波铜的行情，那次铜贴水可以说达到匪夷所思的三四千一吨，近月在26000，远月可能在22000到23000间，如果你能得出后面看涨，看到后面中国经济腾飞怎么样，你建立远月贴水的价格。包括螺纹钢在2011年到2012年的时候，远月的升水可以像现在1月和5月的价差能达到500块一吨，现在看来是不可思议的，包括股指以前能达到130到140 的价差，但市场往往会提供这样的错误机会给你，对我们而言这样的投资机会是很有价值的，这价值可以完全避免风险是无风险的投资机会。包括2010年那波棉花的行情，近月在19000远月在16000，远月大量贴水的机会，所以给你投资价值带来了巨大优势。第二方面就是你的战略要是明确的，你的构思是非常坚定的，有明确的思路，也只有这样你才有坚定不移的持仓信心，如果你没有明确的思路、明确的主题你很难承受得起长时间行情来回拉锯、震荡，所以很多投资者看到市场投资的机会和价值，但赚到的利润是有限的，你要看到机会还有你要坐得住、耐心，耐心的前提是你要看到巨大的机会，如果你看不透未来变化的空间、时空格局，看不到未来巨大的机会，你是不会有耐心的。这些东西应该都是融会贯通的，你有明确的目标和主题，你有很好的操作策略，你有坚定的信心，在这样的情况下你有很好的建仓策略可以说让你的投资就立于不败之地了。全面立体的分析以后让你亏钱是很困难的，当然每个交易会有亏钱的可能，但是你综合下来做10个交易那你的成功率就大幅度提升了，就能够有效地降低市场风险和操作风险，所以投资之道只要你有效掌握合适的方式和方法，可以让你的投资稳定的增长，就像我刚才讲的你能战胜市场的束缚能够有效避免财运的起起伏伏，你能让你资金长期稳定地增长，关键你要有一整套的方式、方法、心得能够战胜价格的波幅。有了知己知彼的方式方法，了解了市场，又有了心得，是否能够稳定的盈利？在这过程中间还会存在很多的障碍，交易是个艰辛困难的过程，你总会发现过了一个阶段会面对很大的困难，所以一个成熟的投资者建立系统可能需要5年、10年甚至更长都很正常。我们回过头看国际市场大的投资家、投资大师往往需要十年到二十年。前段时间网上说巴菲特99%的财富来自于50岁以后，我大体算了一笔账，巴菲特我不知道50岁以后有多少财富，但是索罗斯当年跟罗杰斯分手时差不多5000多万资金，也是在50岁的时候。实际上金融修道的优势在哪里？它是厚积薄发的过程，一旦你悟透突破后，它不像实体经济和实际生产你过大生产要人力和设备上的巨大投资，金融没有成本情况下简单复制规模可以迅速扩大，但是前面的过程是非常艰辛的，你要把方方面面全部理解，说到这里我又想起了毛主席写的《中国革命的战略问题》，我把这本书看了以后，我数了一下它中间把战略战术问题总共归纳成了38个问题，比如防御时的阵地战和运动战的关系，群众和部队间的关系，38个问题考虑解决以后，他就成为真正的革命战略大师。这过程不仅仅需要兵法更多需要从知学层面了解这些问题，了解市场发展的规律。我认为金融修道更多的是可以说“明盛衰之道，通成败之数，审乎治乱之势，达乎去就之理。”你了解世事变化；地形变化；人性变化；供求关系的变化把这些都慢慢融进去后成为一张大网。你这张网能覆盖市场的方方面面，就像你打渔，打个10网能够有效盈利5网或8网，不能说网网都满那只有上帝能做的到，但可以有效的提高你的胜算和盈利。

刚才讲的技术面、基本面的研究，这些研究要过3关，我们系统要一步一步添砖加瓦才能建立起来，可中间应用起来还是有很大难度的。第一个就是消息关，因为现在网络发达消息是层出不穷，真真假假虚虚实实，现在我们不是称消息过少，是消息噪音过多让投资者无所适从，真假难辨。这时候你一定要抓住事物的本质，哪些消息哪些供求关系哪些问题是影响价值的，对价值问题是关键因素、核心因素，这些问题是重要的，我们看到期货公司里有很多分析师，真正有价值的厉害的分析师他往往是能够抓住市场的本质，能够抓住影响事物发展关键的因素，我们分析市场分析消息分析各种行情，你要能够抓住，这就是功艺高下的差别，这一点是非常重要的。第二方面是提升构想力，你没有长远的规划没有对未来时空格局的认识，你要有宏大的构思，没有构思只会注重眼前的涨跌，你可能就纯粹变成了价格投机者就很难有巨大的盈利空间，所以你要提升构想。爱因斯坦说过想象力比智慧更重要，现在所有重大的行情基本上都是突破了历史的空间，突破了原来的硬性格局，也就是说原来的格局历史是用来打破的和创造。行情也是这样的，你必须要有宏大的构想才能开创新的局面和盈利，如果还局限在原来格局里面，一方面利润少，另一方面非常容易出现巨大的问题。你看十年来中国投资上出现巨大问题，如中航油事件，前面30年的原油价格基本上就在40到10块之间，1990伊拉克战争的时候最高好像冲到了40后来一路下跌，1998年底的时候原油破了10块为9.98。我们不得不佩服毛主席的远见卓识，比如抗日战争刚结束的时候，当时很少人认为共产党能够最终夺取政权，100万的部队大部分占据在农村，没有工业基地人口又很少，国民党都是军队之师，大量的美系装备，还占据了交通要道、大城市，加上外援这一块，我相信很少人能看得到，特别后来准备每年消灭几百个旅来夺取战争胜利，这种大的构想包括我们期货市场投资也是非常需要的。我相信如果让毛主席投资期货必然是一个战略大家。第三方面要把握时机，刚才也说过整个市场心理变化是很重要的，这是时机，因为我们看到很多行情的变化都是由重大事件推动的，最近苏格兰公投，英镑被打得落荒而逃，原油的暴跌，美国一旦减少原油进口美元输出减少后美元能不值钱吗？也是多方面因素包括美国同意在阿富汗和伊拉克撤军，为什么这么讲？美元的跌势基本上从2002年开始，就是911事件以后，这两场战争有人计算过打掉了美国5万亿美元，战场上用掉了两三万亿美金，这5万亿美金必然是有消耗的，那美元能不跌吗？美元这次上涨也是因为奥巴马承诺从伊拉克撤军。我们看到机构背后结构性的变化那你就要有个长远规划，你可能就可以有效抓住这样的机会。

有了这些设想后还要落实到你的行动上面，行动很重要的是布局能力，毛主席抗日战争后他第一步去做了什么？很多朋友都知道他当时就命令10万大军，从全国各个地方抽调2万名干部去打东北，想一举拿下东北。东北为什么这么重要？日本在东北留下了大量的装备和工业基地，当年我们的重工业全部在东北，可以制造枪炮又是大的粮仓，所以东北是进可攻退可守，这就是一种大的布局，后面3年的解放战争我们也可以看到东北局势的重大变化造成一系列的连锁反应，当时我们百万大军出其不意的围住了华北平津，由于包围了平津后造成后面淮海战役的变化，当时国民党高层也有一个设想一方面把东北的部队全线撤到长江，跟共产党划江而治。就我们投资者而言你要看清未来的投资行情和方向你可以从长计议，你想要有巨大盈利必须要看到重大的局势。这就是布局阶段，即使布局后行情的发展也不是一帆风顺的，它是有很多波折的，你在每个阶段需要不同的策略，把行情推向延伸。其实跟我们人类大脑我们人类社会几十万年发展过来对事物的认识是一样的道理，开始的酝酿可能市场的低迷没人认可，后面市场可能不断的叠加就认识市场了，市场发展推动统一战线的不断增大，不断延伸最后到沸腾，人类社会对事物发展就是这个过程，有怀疑、不认可，这一块索罗斯他们认知的特别深，对行情的波动他们就会考验和测试，测试后市场力量体现回撤有限得到了进步提高。这跟我们很多交易、行情发展来看如出一辙的，他的理论完完全全反映我们人类社会对事物从朦胧状态启动到发展的规律，对他们而讲有一套独特的理论，能够被证实和客观现实符合的，就能达到辉煌的成绩。像李嘉诚在历史上几次重大的布局包括现在，他最大的历史财富增长点在哪里？一次最大的突破是1976年我们文化大革命结束的时候，他意识到大革命结束后整个市场要“变天”了，天道有变他那时是在恒生指数最低的时候大约在200点进去的，他的财富等级也因此由10亿级别到了百亿级别。第二方面上世纪80年代时他同样看到中英谈判发展的问题，很多香港的富豪移民西方国家，包括1997年的时候对香港归来的不确定性，他的确做到了布局。在2011年的时候他投资了加拿大帝国石油公司，每一波大的行情大的机会他都基本上猜准了，我相信他的这种能力、眼光最终让他大获全胜。包括后面的收官能力，收官能力不是一般人能做得到的，中国古代讲究功成身退，功成的时候要退，李嘉诚先生去年开始大量抛售房地产，我们很多人可能还在嘲笑。印象特别深的是在2007年，巴菲特在港股中石油17到18块的时候大量撤退，我们国内一片嗤笑之声，但最后还是他们能够见好就收。你要有足够的信心、财力、资金来等待市场的暴利机会，投资往往是环环相扣的，是个综合的系统，你一步走错了需要很长时间的修复。所以作为投资几个方面是非常重要的你的决心、信心、耐心都很重要。毛主席说枪杆子里出政权，但是武器不是最重要的，人的精神因素是最重要的，你的斗志、决心、耐心这几个方面没有机会的时候敢于空仓敢于等待的信心。你没有信心在市场里是无法生存的，必须建立在你有很好的操作心态。好的操作方法才能拥有本来就属于你的机会，这也需要决心，你进入市场没有正确的判断和把握就不能下定决心，有了决心才能进入市场取得盈利。

讲了这么多最后归为这几个方面，第一个是知行合一，这是王阳明先生的一个总结，他是中国伟大的哲学家、儒家、兵法家。我们交易也是这样，要化繁为简。中间讲的是虚静为本你要把方方面面的东西归纳融合要有虚心的态度，实的话很难包容很多东西，你只有先去虚空下才能化解各自因素，能够虚心接受对手的立场、方法、态度。看行情不是自己认为涨什么样，有了这样的态度你就能长胜不败了。静，老话说宁静致远，需要以静为本，很多临时大行情都讲究静，能够静下来构思发展空间，如乔布斯后面重大的发展就是到了南亚以后学了佛教，他基本上每天做瑜伽做健身，据他的说法是对他帮助最大的，静下来能够悟透。这几个方面掌握后能有效感悟市场感悟社会发展规律。最后我的思路、理念就是这样，送给大家一句话也是毛主席写过的：明时、知势、兼听、理短、善行。也可以说是纵观人生天文地理全方面的掌握来提高胜算，在市场立于不败之地。我的心得体会大体是这样，谢谢大家！