昨日，上期所沪铜价格再现高位震荡行情，主力0911合约收于47900元/吨，交投在47200~48350元/吨之间。本周前四个交易日，期铜主力就一直徘徊在46500~48950元/吨的窄幅区间内，之前汹涌的涨势暂告一段落。美元指数在周初下跌后没有进一步走低似乎是铜价陷入区间整理的主要因素之一，但国内现货和金属投资的情况显然也不可忽视。

　　消费和政策拉动使铜价上涨过快

　　对于当前的国内铜市，利好因素不外乎包括铜材消费的恢复和宽松的货币政策。中期期货分析师方俊峰表示，近期铜的下游消费比较火爆，很多铜材企业出现了较高的开工率。据上海有色金属网（SMM）统计，7月部分生产铜杆的企业开工率高达71.5%，而铜管企业的平均开工率更是高达75.8%。

　　不过，表面一片大好的上涨环境也不尽是无限风光。方俊峰继续指出：“受市场预期影响，铜价上涨已经超过了经济复苏的速度，而且政府也不是毫无保留地实施宽松的货币政策，最近就表示将通过公开市场进行‘微调’，所以铜价高位出现反复也是难免的。”

　　各地囤铜现象严重，须谨防泡沫破裂

　　据相关报道，就在今年铜价不断上扬的过程中，诸如河北新安、浙江温州和上海周边等市县都出现了私人大量囤铜的现象。在市场通胀预期逐渐加强的情况下，买铜似乎成为了和买房、买股票一样的投资。大量的废铜和铜锭被堆积在仓库里，而不是被用于生产。据了解，中储公司在上海的有些仓库早已爆满，很多铜只好被堆放在露天场地，且还有外地的铜被源源不断地运来，其中不乏远在兰州、贵州的商家所囤积的铜。

　　但与国储收铜不同，国内民间对铜的囤积明显已经超出理性范围。且在这波囤铜的浪潮中，不免鱼龙混杂，不仅有私人在囤铜，很多券商、私募，甚至国外游资都纷纷通过买入期铜而介入国内的有色市场。这样的结果就只能是铜价泡沫被越吹越大。据市场人士粗略估计，去年底以来至少有300亿的游资进入到期货市场，特别是有色金属市场，大量资金的涌入使得今年国内期货市场持仓量和成交量不断创出新高，本周国内期市日成交量一度突破8000亿元。一旦这些游资获利离场，那么可想而知对铜价的打压是何其的巨大。“若单从生产性需求考虑，目前的铜价明显与经济恢复不符，这上面的泡沫可能高过股市的泡沫；而且今年二季度以来铜价上涨过快，很多民间机构不晓得整体需求状况，而是单纯以投机为目的囤铜，助长了铜价的升势。”一位有色方面的专家告诉记者，“而铜价本周的表现恰恰说明，目前市场需求仍是不稳固的，部分人已经有所警觉，长期的单边市难以为继，高位震荡反映了真实的市场心理。”