铜

美联储维持低利率的言论令市场对趋紧货币政策的担忧有所缓解，而在国内经济放缓压力下，加大了政策宽松预期，铜价下跌意愿有所减弱。目前铜市供需两淡，现货升水以及低库存依然在阶段性提供支撑，但需求不足又限制其涨幅，预计铜价近期保持弱势震荡，操作上建议观望或震荡短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝短期维持回调整理，建议震荡短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前建筑市场依然疲软限制其部分需求，短期有正常回调需求，操作上建议观望或短线操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

中期来看美元利率升速可能加快，不利金价，短期金价已兑现利率的修复，且美股大跌及美军向IS极端武装动武提升了黄金的避险需求，此外在1200-1230美元区间料有技术性支撑，建议盈利空单部分止盈并观望。市场消化了央行对五大行进行5000亿元SLF（常设借贷便利）操作的利好后，重新转向基本面，在金融属性与供需宽松格局的双利空下银价重挫，中期来看银价将继续延续弱势，建议空单持有。

黄金空单部分止盈并观望；白银空单持有

王琳

0571－87219355

钢铁

从钢厂开工调研数据来看，开工维持在高位，且现货市场成交一般，此外，8月钢铁行业PMI生产指数也表现强劲，所以上周中钢协公布的产量真实性值得商榷。虽然钢材利润大幅缩水，但钢厂仍保持盈利，目前并无明显减产意愿。从交易数据来看，螺纹在跌到2725后大批空单获利了结，可能致使后期向下动能减弱。总体上，螺纹弱势格局短期难改，将继续震荡向下调整。

螺纹逢高抛空。做空盘面利润套利头寸逢高建仓。

李晓东

0571-87219355

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存延续回落，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87396383

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。上周国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87396383

动力煤

需求端，工业需求偏弱，制冷用电减少，电煤库存可用天数维持高位，大规模补库可能较低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数高位回落，关注10月大秦线检修；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存高位，压制煤价反弹；内外价差收窄，进口影响偏多；政策面，压缩产能，限制产能及进口量，提高进口关税，或对远期动力煤价格形成提振，密切关注政策落实情况。低位多单谨慎持有。

低位多单谨慎持有

王楠

0571-87219355

天胶

胶价击穿13500成本预期，将近一步下移，中期目标11800，长期目标11200，偏空操作。

偏空操作

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

cftc持仓报告显示美豆总持仓增加3.3万手，基金净空单增加近9000手至净空3.2万手，显示期价在美豆收割压力兑现前（至少10月前）仍需寻找低点，技术上关注900美分一线的支撑。

国内豆粕上周现货成交有所好转，但在美豆下跌趋势不变的情况下，国庆节前仍不适宜盲目抄底。

前期有空单者了结，谨慎投资者观望

胡华挺

0571－87219375

菜籽菜粕

中储粮降价仍未打开销路，不过501菜粕在持续下跌后暂时失去下跌动能，不宜过分杀跌。

前期有空单者了结，谨慎投资者观望

短线

胡华挺

0571－87219375

豆油

国内豆油库存压力依旧，后市维持逢反弹抛空的思路。

谨慎投资者空单暂时了结等待重新抛空机会。

谨慎投资者空单暂了结等待重新抛空机会

胡华挺

0571－87219375

棕榈油

国内棕榈油库存因融资进口受阻得以部分消化，但油脂整体弱势难改，且马棕压力仍在。

谨慎投资者空单了结后暂时观望

谨慎投资者空单了结后暂时观望

胡华挺

0571－87219375

鸡蛋

当前鸡蛋现货呈现整体维稳，缓慢下跌的短期格局，国庆前现货大跌可能性不大。JD1501技术依然偏空，但不建议杀跌。

观望，不杀跌

陈少文

0571－87219375

白糖

当前的多空矛盾主要是糖价三年大周期回暖的预期和结转库存短期消化困难的矛盾。尽管在外盘和国内现货价格以及商品整体氛围的拖累下，郑糖惯性下滑，但主力多头仍在继续增仓，短期行情出现反复的可能性不小。操作上谨慎投资者建议继续观望，激进的投资者耐心等待做多信号。

观望

王俊啟

0571－87219375

棉花

新疆直补细则公布后，下游定价权上升，国内棉价预计将以低于14000元/吨偏弱震荡。昨日发改委表示限制滑准税配额发放，或削减约200万吨进口棉，在盘面价格低于进口成本的情况下对价格有一定支撑作用。操作上501合约前期短空减仓或了结，仍维持偏弱震荡思路。

短空减仓或了结

王俊啟

0571－87219375

PTA

原油弱势，PX出现超跌反弹后迅速回归弱势。近期PX连续下跌，一方面带动PTA重心下移，一方面PTA利润开始好转。从下游开工来看，旺季并不明显，后期需求对行情带动有限。操作上，短线或观望。

短线或观望

 来斌

0571-87213861

LLDPE

供应端装置检修转产增多但仍有部分尚未落实；需求旺季有一定预期，但国庆临近并且原料暴跌引发恐慌情绪，采购意愿明显不足。十一长假库存积累，石化积极降价清库存，短期定价未有止跌迹象。期价一举跌破万元关口，国庆节前维持偏空判断，有空单者继续持有，关注装置检修增加预期下石化定价能否止跌企稳。

偏空操作

 马惠新

0571－87213861

玻璃

从市场运行的状态来看，旺季思维明显。沙河地区经过前两天的出库增加，生产企业整体库存略有减少。不过东北市场也有新增产能消息，前期点火的中玻预计本月末引板投产。

01建议逢低做多

沈潇霞

0571-87213861

甲醇

港口库存维持高位，预计未来将出现回落趋势，市场利空消息基本出尽，后市不太有新的利空出现，周末现货价格上涨，西南装置问题、山东烯烃问题以及10月外商谈判等多因素或在后市持续发酵影响盘面，甲醇1501经过前期下跌以后，后市继续下跌空间有限，但昨日盘面上涨幅度较大，短期或面临回调，操作上建议甲醇1501于2870以上逐渐止盈离场，后市等待机会逢低做多。

1501于2870以上逐渐止盈离场

吴铭

0571-87213861

铁矿石

进口矿到港量较多，港口铁矿石库存继续增加。需求端看，钢厂开工平稳铁矿石库存可用天数28天，矿石下跌格局中补库意愿不强。刺激政策预期落空，钢、矿下跌格局长期延续。反弹抛空。

反弹抛空

王楠

0571-87219355

两板

从生产成本角度来看，纤板原料、人工成本上行趋势较难改变，现货价格较难出现下行。纤板目前1月合约价格仍然低于仓单成本，卖出套保压力有限。操作上，多单可继续持有，在64一线以上逢高离场。

    胶合板9月合约完成交割，从仓单情况来看，随着工厂参与度的提高，胶板仓单供应数量大幅提高。对远月合约而言，随着工厂对符合国标胶板生产工艺熟悉的逐步熟悉，以及一些低价板芯胶合板仓单的生成，胶板价格重心或将重估。操作上，空单可继续持有。

fb多单持有，64一线以上逢高离场；bb空单持有

来斌

0571-87396381

股指

股指高位抛压渐大，获利盘有落袋需求，建议多单离场观望。

离场观望

黄贤爱

0571-87215357

国债

若无新消息冲击国债一时难脱胶着状态，建议不做空。

不建议做空

沈文卓

0571-87215357