盘面点评：

今天螺纹钢主力合约Rb1501低开低走，由于空头氛围浓厚，盘中行情跌破2600整数关口后一路震荡下行，午后一度跌至2538一线，尾盘跌势放缓并在2550一线下方收一条大阴线，全天交投异常活跃，成交量再现“天量”交易，持仓量大幅增仓，KDJ指标在超卖区维持向下的趋势，MACD指标依然向下并且开口继续放大。

今天螺纹钢主力合约Rb1501开盘2613，最高2622，最低2538，尾盘收于2548元/吨，成交量7750420手，持仓量增加123604手；热轧板卷主力合约Hc1501开盘2834，最高2834，最低2786，尾盘收于2790元/吨，成交量21428手，持仓量增加1482手。

宏观信息：

1、央行周四实施180亿元正回购，中标利率3.50%。据中国人民银行网站消息，人民银行于本周四以利率招标方式规模为180亿元的正回购操作。此次正回购中标利率为3.50%，期限14天。

2、中钢协：钢铁需求降低，因经济活动减慢。中国钢铁工业协会(CISA)副会长王晓齐周四表示，中国8月钢铁表观消费萎缩近2%，归因于经济和重建活动放缓，今年余下时间的产出可能也会减慢。王晓齐在业内会议上称，中国今年的粗钢产量料达到8.26亿吨，将较2013年高出6%，增速低于上年的7.5%。

3、亚开行：经济改革助推亚洲经济增长。9月25日，亚洲开发银行发布《亚洲发展展望报告》认为，尽管增速有所放缓，亚洲整体的增速仍然是全球主要国家中增速最快的区域，尤其是该区域主要经济体正在执行的改革措施将继续推动该区域领衔全球经济增长。

市场分析：

现货市场，25日，国内建材价格整体维持下跌的态势，据中国钢材网“当日报价”显示，目前合肥、南昌、武汉、天津、邯郸、太原、沈阳、重庆和成都以及西部地区建材整体维持跌势，不过北京地区螺纹和盘螺止跌小幅反弹。分地区来看：受昨天市场出货较好和钢坯反弹的影响，今天北京地区建材普遍小幅上涨，目前成交一般，出货多集中在低价资源上，不过今天期钢再度破位下挫，导致市场悲观心态加重，不过目前市场上18mm规格较缺，价格较高，现河北钢铁集团产的Φ16-25mm三级抗震螺纹钢市场指导价为2610元/吨，涨10元/吨；今天上海建材市场中部分钢厂资源继续下跌，市场成交一般。据悉，本地库存整体偏低，市场上主流钢厂螺纹钢资源不齐、规格短缺现象较为普遍，因此对价格有一定支撑力度，然而盘中期货大幅下挫，使得商家操作谨慎，观望情绪较浓，现上海市场沙钢产Φ16-25mm三级抗震螺纹钢市场指导价为2860元/吨，跌10元/吨；今天广州地区持稳观望，目前市场低价出货尚可，不过临近十一，下游用户采购资源不积极，部分回笼资金意愿较强的商家实际出货价格较低，现韶钢产的Φ16-25mm三级抗震螺纹钢市场指导价为2970元/吨，暂稳。热轧板卷方面，9月25日，全国24个主要市场3.0热轧板卷平均价格3187元/吨，较上个交易日下调9元/吨；全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3091元/吨，较上个交易日下调9元/吨。

钢厂动态，近日，宝钢集团、上海华谊、中盐总公司战略合作协议及合成气项目签约仪式在上海举行。根据协议，三方将在空分、合成气及相关业务上，强强联合，发挥各自专业领域优势。由宝钢气体、上海华谊能源化工、中盐昆山合资运营中盐昆山60万吨纯碱迁建项目的空分及合成气装置，将向中盐昆山供应合格的合成气并对外销售液态气体等产品；2014年9月24日，澳大利亚对原产于中国、韩国和中国台湾的镀锌板作出反倾销和反补贴免税调查终裁：免除自中国、韩国、中国台湾进口的在关税减让单中TC1342242和TC1342243的产品的反倾销税。涉案产品海关编码为7210.49.00。2014年4月，澳大利亚对原产于中国、韩国和中国台湾的镀锌板进行反倾销免税调查；世界最大钢厂安赛乐米塔尔公司和意大利钢加工企业和钢经销商玛切嘉利钢铁集团今天与意大利经济发展部会谈，讨论意大利伊尔瓦钢铁公司的未来。两家公司多次表明，有兴趣收购困境中的意大利伊尔瓦钢铁公司。安赛乐米塔尔上个月已向该公司发出不具约束力的收购意向书。对之前有报到称伊尔瓦钢铁公司有可能被拆分成两家公司，有利润的资产将被出售，而其余仍留在政府手中，意大利经济发展部予以驳斥。

原料市场，25日，原料价格稳中有跌，市场成交清淡，下游观望情绪浓厚。分品种来看：今天进口矿弱势持稳，目前供需双方在操作上均以谨慎为主，在成交价格上仍多处僵持状态，市场成交清淡，现天津港63.5％印粉590元/吨，暂稳；受河南和河北以及湖北等地部分钢厂下调采购价的影响，今天国内铁精粉价格稳中有跌，目前供需僵持，成交无明显变化，不过期货价格连续回落，加之国内外资讯机构下调铁矿石价格预期，导致市场悲观心态加重，短期铁精粉维持弱势，现河北遵化66％铁精粉湿基不含税报价590元/吨，暂稳；今天煤焦价格稳定，目前成交较好，不过期货下跌，使得市场观望情绪较浓，其中山西河津准一级冶金焦940元/吨，暂稳；今天国内钢坯价格整体稳定，不过由于成品材出货不畅，使得坯料成交转弱，随着期货大幅下挫，商家对坯料采购谨慎，短期或将回落，今天现唐山国义普碳150坯2400元/吨，暂稳；今天海运费报价小幅下跌，现巴西至中国航线海运费报20.150美元/吨，下跌0.655元/吨；西澳至中国航线海报7.709美元/吨，下跌0.229美元/吨。

中国钢材网观点：

螺纹钢方面，受利空冲击，今天期钢放量增仓破位下挫，盘中空头杀跌意愿明显，行情跌破2600整数关口后加速下行，期价接二连三创下上市来新低，不过随着部分空单获利出局，杀跌动力放缓，预计明天期钢或将继续回落，而明天部分地区建材维持跌势。

热轧板卷方面，今天热轧板卷期货高开低走并且开盘价即为当日最高价，全天成交量增加明显。受周边品种的拖累，热轧板卷开盘就震荡回落，盘中跌破2800整数关口至2786一线，不过由于资金分歧较大，继续杀跌动力放缓，但是市场空头格局未变，预计明天热轧板卷期货还将继续回落，重点关注2800整数关口压力，而明天热卷维持下跌的态势。

操盘建议：

建议投资者空单持有，日内反弹沽空。