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| “管得太宽”遭诟病 面对OTC衍生品市场参与者的怨声载道和与海外监管机构的争端，美国商品期货交易委员会（CFTC）开始自省，有意修改相关政策，并加强与海外市场监管机构的协调、合作。 美国期货业协会（FIA）本周在瑞士日内瓦举办全球衍生品市场论坛，CFTC委员Christopher Giancarlo在论坛上表示，如果在监管政策上，美国和欧洲的衍生品市场监管部门不能终止争端，两地区金融市场将面临永久性的割裂和阻隔。 据了解，为降低OTC衍生品市场的系统性风险，CFTC曾在2013年发布了一份关于掉期监管的指导性文件，其中部分内容迫使美国的金融机构不得不退出海外市场。为此，该文件不仅受到市场参与者的指责，也使得欧盟监管部门与CFTC一直无法协调彼此的OTC衍生品清算规则，双方的OTC衍生品监管合作出现了中断。 “我们不能就这样让全球掉期市场因监管改革的协调问题而出现永久性的割裂。”Giancarlo说，全球经济刚出现复苏迹象，无法承受衍生品市场流动性降低和金融市场分裂的后果。他呼吁重建欧盟监管部门与CFTC在跨境监管方面的合作关系，以避免欧美市场之间出现导致经济情况恶化的贸易战。 自2008年次贷危机以后，欧盟监管部门与CFTC就开始为协调掉期交易规则而努力。双方分别制定了意在降低风险并提高市场透明度的规则，要求大部分掉期需通过清算所清算。 Giancarlo认为，目前CFTC对跨境衍生品交易的监管政策“管得太宽”，使海外交易者对在多德-弗兰克法案监管下的交易产生了排斥心理。市场参与者一度因此起诉CFTC，但以失败告终。为帮助恢复美国企业和海外交易者之间的交易，CFTC应当撤销部分涉及海外市场的政策，并听取海外监管机构的意见。 他认为，CFTC应该考虑撤销指导性文件中的部分内容，例如要求凡是由美国人员参与设计、协商或执行的掉期都要遵守CFTC的交易规则，即使该交易发生于美国以外的地区。Giancarlo说，“对海外市场掉期交易最好的监管途径是顺应和配合其本土的监管机构”。 据了解，此前有部分美国的银行称，CFTC相关衍生品市场监管政策使美国的银行在全球竞争中处于不利地位。CFTC主席Timothy Massad在本月5日接受媒体采访时也承认，CFTC部分政策存在影响竞争的问题，CFTC有意愿修改相关政策。
责任编辑：叶晓丹 |
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