昨日，沪胶延续跌势，加速寻底，主力合约盘中跌破12000元/吨关口，创出五年来新低。需求疲弱让供应压力显得愈加明显，不少业内人士已将本轮下跌目标位看至11000元/吨一线。不过经历连续下跌后，短期市场略显纠结。

周四胶市依旧疲软，沪胶主力ru1501合约震荡走低，盘中一度创出11710元/吨新低，尾盘有所反弹，收报12060元/吨，下跌245元/吨或1.99%。主力合约当日减仓5956手至24.4万手，成交量明显放大。

消息面上，据泰国9月25日消息，泰国总理巴育正面临四个月前发动军事政变以来的最大一次民众抗议，因为橡胶价格下滑而泄气的农户不顾戒严令，并威胁占领街道。现货方面，云南国营13全乳胶报10700元/吨；海南国营13全乳胶报10650-10700元/吨；泰国3号烟片胶报13400元/吨。青岛保税区马泰标胶现货成交在1520美元/吨左右，10月份船货听闻成交在1510-1520美元/吨，11-12月份船货1520-1530美元/吨，人民币复合11000-11050元/吨。

东吴期货分析师权姝文表示，近一周内国内现货价格下调1000元/吨，下游拿货意愿较弱，泰国原料价格继续回落，西双版纳地区新鲜胶水收购价部分低于10元/公斤，整体产业链悲观情绪较重。而近期保税区部分原料的消化转化成轮胎成品库存的存放，下游需求明显疲弱，原本金九银十工厂补库的需求在如此弱势的环境下不会释放。泰国政府推迟抛储，但对市场影响有限。在她看来，目前国内外消息面缺乏利好支撑，商品期货下跌通道开启，预计将延续弱势寻底格局。

“现在行业内都看11000元/吨。”青岛某现货贸易商向记者表示。不过她也认为，目前大方向已经到了纠结阶段，短期市场有阶段性底部迹象。库存方面，现在美金胶库存很低，全乳胶库存还比较多。

从昨日盘面来看，12000元/吨以下空头确有小幅减仓迹象。上期所盘后持仓报告显示，当日沪胶主力多头期货公司席位增持多单4409手至83268手，主力空头席位增持空单1170手至86917手，主力净空有所下降。

瑞达期货研究院林静宜表示，目前天然橡胶正值供应旺季，即使不少地方出现停割，但供应依然正常，而下游汽车销售疲软，轮胎行业遭遇“双反”压力，同时1409合约交割后老胶仓单转移至1411合约，中期来看沪胶市场弱势依旧。从盘面上看，沪胶1501合约下探回升，后市向下趋势依然不变，前期空单继续持有，关注12000元支撑。

上海中期研究所认为，近期沪胶大幅下挫的基本面因素主要是天胶进入传统供应高峰期，全球范围内环比供应压力显著上升，而1501合约相对现货溢价过高，价差回归迫使期价屡创新低。不过，该机构也指出，当前全乳胶较其他胶种已经消失，甚至出现贴水，沪胶短线不应过分看空，或有望在12000元/吨附近寻得支撑，建议空单逢低止盈。