【行情评述】

周五(9月26日)，沪深指数有所分化，上证综指连升四日，深证成指则连续两日收跌。

截至收盘，上证综指涨2.62点或0.11%报2347.72点，再创年内收盘新高，本周涨0.78%;深证成指跌3.63或0.04%报8072.88点，本周涨0.32%。两市全天成交金额3219亿元人民币，上日为4045亿元。中小板指收盘涨0.37%，本周涨1.28%;创业板指收盘涨0.19%，本周涨0.82%。

沪深300股指期货主力合约IF1410收盘跌4.6点或0.19%，报2450.8点，升水13.60点。全天成交83.36万手，持仓15.24万手，减仓2292手。主力合约本周涨0.46%。现货方面，沪深300指数收盘涨0.23点或0.01%，报2437.2点，本周涨0.49%。

【市场资讯】

经济及政策方面: 《21世纪经济报道》报道，9月25日，接近能源局的消息人士透露，国家能源局近期召开了一系列有关核电发展的会议，并就放行新的核电项目在核电业界征求意见。该人士表示，近期将有新项目核准的信息发布，但目前具体核准哪些项目及采取何种技术路线仍在讨论之中。

《上海证券报》报道，9月24日，国务院常务会议在减轻企业负担、促进制造业转型升级的方向上再出实质性举措。会议要求，加快落实完善固定资产加速折旧政策，努力用先进技术和装备武装“中国制造”，推出附加值更高、市场竞争力更强的产品，并提出将根据实施情况，适时扩大政策适用的行业范围。据测算，A股所有上市公司第一年由此节省税收高达2333亿元，相当于2013年经营活动现金流总额的7.8%。

《人民日报》9月24日发文指出，A股市场在经历了9月初的大涨之后，近期呈现出涨跌互现的调整行情，大盘也在2300点关口止步不前。市场此前所积累的看涨情绪，在经历近期的两次大跌后受到打击，机构券商也对股市未来走向发生分歧。专家认为，此轮股市上涨是受到投资者对改革充满预期以及市场估值修复所驱动，短期出现阶段性调整不会改变股市长期“慢牛”格局的形成，未来股市仍将在震荡中持续上行。

23日公布中国9月制造业采购经理人(PMI)初值50.5，预期50.0，前值50.2。数据好于预期。汇丰同时公布，中国9月汇丰制造业就业指数初值降至46.9，创五年半低位，前值47.4。工业经济在8月大幅走低后在9月企稳。从发电、粗钢等高频数据观察，经济在9月上中旬比8月已略有反弹。领先指标触底企稳：产出、新订单、新出口订单均有不同程度反弹，其中新订单特别是新出口订单反弹幅度较大。投入品、产出品的价格仍在下跌，中上游通缩仍将延续。临近国庆65周年及四中全会，政策预期比8月有改善，虽不刺激但会托底。

资金方面：

央行公开市场下周(9月27日-10月3日)将有250亿正回购到期，无逆回购及央票到期，据此估算，下周央行将自然净投放250亿。Wind资讯统计数据显示，公开市场本周(9月20日-9月26日)有250亿元正回购到期，无央票及逆回购到期。央行周二公开市场进行了180亿14天正回购，周四进行180亿元14天期正回购操作，据此推算，本周净回笼110亿。中金公司认为，从通胀数据来看，9月份可能是阶段性的低点，四季度会有所回升。在经济和通胀阶段性见底的情况下，预计货币政策的放松主要集中在近期，往后数据同比回升可能使得货币政策进一步放松的压力减小。

近日，央行副行长胡晓炼在国际银行监督官大会上表示，中国将进一步培育金融市场基准利率体系和央行政策利率体系，提高货币政策的前瞻性和灵活性，做好总量调控的同时，注重优化信贷结构。中国将有步骤、有规划的渐进放开存款利率管制。

9月25日，央行公布货币当局资产负债表数据显示，2014年7月央行口径外汇占款余额为272128.62亿元，较6月末的272131.01亿元减少2.39亿元，为连续第2个月出现减少。8月中旬，央行调查统计司司长盛松成表示，今年5-7月各月新增外汇占款分别为4亿元、-868亿和-2亿，其中6、7月外汇占款余额均出现了净减少。盛松成表示，外汇占款新增大量减少，导致外部流入资金对M2增长的贡献率大幅下降。此次央行数据只是一个证实。

国家外汇管理局有关负责人9月25日在三季度例行发布会上表示，中国资本账户开放是个渐进的过程。下一步会逐步取消资本项目在汇兑方面的限制。目前资本流入和流出没有明显的变化。外管局表示，目前的个人外汇额度足以满足需求。

9月25日，有关房贷松绑的最新消息称，房贷新政将明确下限7折利率政策，或近日公布。对此，有分析认为，重新明确下限7折是一种“政策信号”，银行会在“信号”作用下更支持个人房贷业务。不过，地方政府会继续“喊话”松绑限贷，把“压力”转移给银行。目前贷款基准利率为6.55%，7折房贷利率即为4.585%，与之形成对比的是，9月末银行理财产品年化利率为5%左右。

市场方面：中登公司最新数据显示，上周深沪两交易所新增基金开户数为186833户，较前一周的130692户上升42.96%。9月26日，上海自贸区一周年新闻发布会召开，上海市金融办负责人透露，“沪港股票市场交易互联互通”的沪港通正在积极往前推进，目前多轮测试良好，预计将在四季度如期推出。而人民币市场化也将在“管得住、说得清”的前提下稳步推进。

【操作建议】

国家能源局近期召开了一系列有关核电发展的会议，并就放行新的核电项目在核电业界征求意见。国务院常务会议在减轻企业负担、促进制造业转型升级的方向上再出实质性举措, 加快落实完善固定资产加速折旧政策。据测算，A股所有上市公司第一年由此节省税收高达2333亿元，相当于2013年经营活动现金流总额的7.8%。国家经济改革各项措施逐步推进给市场带来信心和热点，上周融资融券扩容、新增股票开户、新增基金开户环比增幅数据显示市场人气依然保持热度，沪港通预计将在四季度如期推出。HS300指数未来震荡整理后，有望继续向上，第一目标2500。国债期货延续震荡偏多的格局。