交易品种的选择：

适合的交易品种就像是寻找适合的工作岗位一样，具有非常重大的意义。在同一市场中,每个品种所具有的影响力是不一样的，要重点弄清楚它们之间的联动效应。我个人对品种的筛选依据是：品种成交量大，活跃性比较强，趋势性强，波动幅度大等，主要是以这些去选择一些品种。所以品种的选择有很多。像工业品的话有铜、铝、锌、螺纹、橡胶、PTA、塑料、甲醇、焦炭、焦煤；农产品：大豆、豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油；其他走势相对独立的品种：黄金、白银、白糖、棉花、鸡蛋、纤板、胶板。

工业品，我个人主推铜和橡胶。原因是这两个品种跟宏观经济的状况密切相关，通常情况下跟股市的联动性比较好；当然也有特例，像近段时间，股指很强但下降很多。按照往年的结构，铜和橡胶这些工业品跟股指的联动性是比较强的，陈丽文也做了介绍，但今年的情况有点特例。第二个是以内外盘作参考，可以利用内外盘强弱做为操作的依据；品种之间有一定的联动关系，可以利用同类品种的强弱作为操作的依据，适合对宏观经济大方向把握较好，对商品期货研究比较深的投资者选择。

农产品中个人比较偏好大豆、豆粕、豆油和棕榈油。理由是跟基本面密切相关，走势很大程度上由自身的供需关系所决定；有内外盘做参考，可以利用内外盘强弱做为操作的依据；品种之间有一定的联动关系，可以利用同类品种的强弱作为操作的依据，而且这些品种之间经常会存在很好的套利机会。比如套利中菜粕和豆粕的一个价差，这个需要有交易时间比较长，有自己的一套投资理念的投资者去做。适合于对基本面研究比较多，对商品供需关系把握较好的投资者选择。

价格走势相对比较独立的品种：黄金、螺纹钢、白糖、鸡蛋、棉花。为何要对这些品种分类，其目的是为了划分出不同的盘面格局，以便观察市场各个品种的强弱表现，为交易决策提供重要参考。总之，选择交易品种，要尽量选择大众化的、跟经济景气度密切相关的，或者要选择影响因素有明确参考依据的、可分析的品种。你在这个市场呆久了有深刻的体会，你把握相对胜率的概率就偏大些。如果你盲目地没有任何分析，不知道这个品种的属性，盲目进行操作，那你亏钱的概率肯定就比较大。

接下来讲讲资金管理和风险控制。前面我们讲了交易的方法、品种的选择以及一些理念，但是如果我们学会交易成功的方法技术和手段，但是不懂得资金管理和风险控制，那么你可能还是失败。资金管理是期货交易中最重要的一项，在趋势交易系统中占了最重要的位置。如果没有资金管理，没有风险控制，再好的技术也不会长期稳定赢利。风险控制由资金管理和执行纪律组成。有了资金管理决策，若不执行纪律，一样会让亏损变大。有资金管理，有风险控制，就能够在输的时候截断亏损，在赢的时候放长利润，长期稳定的实现赢利。

通常我们听到和看到的就是在期货交易中，没有目标，陷入贪婪的一种状况。期货传奇故事一般演化路径：重仓——暴利——更大的野心——更重的仓位——意外事件发生——从天堂回到地狱，甚至爆仓。在座的各位如果投资时间比较长，应该都听过这个故事。2008年左右，武汉有个奇女子，万群，以四万的本金做多豆油，然后盈利加仓，从七千多的价格开始买入，盈利不断加仓，差不多两三个月的时间从四万元做到了将近一千万。当时豆油的价格从七千多涨到了08年初的一万四千多。这个时候她的止盈有两百倍。但她没有资金管理风险控制，所以在08年进入系统金融危机的时候，突然有三个跌停板，从1000万回到了5万，这人生就是一个大起大落的过程。

我再讲一个我身边的一个朋友的案例。我有一个朋友做期货很多年，前期他也是在不断地模拟计算机的一些交易系统测试，开发出一个相对于比较稳定的交易系统。2012年的时候他利用自己将近20万的本金，做了4个多月，翻了两倍多，赚了50多万。这时候他就感觉心里有点膨胀，就想赚大钱，然后他用他的50万到配资公司配了250万，合计300万开始操作。还是这个系统，同样执行，但系统就发生了正常的15%的回撤，到13年2月的时候亏损了45万，之前赚的30万全部亏完，本金还亏了15万，结果他的账号就被停止了。到2013年春节过后，工业品出现趋势性下跌行情。如果他还是用他的仅仅50万，没有配资操作的话，50万也就翻到了一百多万。由于前面资金亏掉了，所以这个机会他也就错失了。所以做期货如做生意，你有好的系统，好的心态，好的执行力，如果策略不适当，依然要失败。

趋势交易法中，通常将总的风险比率设定为总资金的30％左右，我们业内通常是这么认为的。我的资金管理理念是这样的。这是我的个人账户，我的风险控制通常都是盈利出金或者资金过大就控制仓位。一般控制在30%以下。这是在和讯网上的排名，从2012年11月到今年9月，累计净值数有20.45，这是前几天的数据，目前应该有22左右。

资金曲线图，这是我自营账户的资金曲线图。相对资金的曲线来说还是比较稳健。但为什么资金曲线这么稳健，而我的净值波动会这么大呢？因为我重仓交易。

这是账号的每天权益，平均权益是在40万到50万。我盈利了两百多万，但是我这个账户始终控制在40万到50万。因为账户的资金超出了50万我就盈利出金，划到银行账户，所以相对于这样的交易风格我就可以重仓。因为一天到两天的大额回撤对我也没有很大影响。这就是可以跟大家分享的，通常一些个人投资者也可以做一些参考。

确实交易当中，不排除很多时候我们按照技术的理念来做都没错，但是行情不完全是像你想得那样，也不完全按照理论的依据。比如上升趋势它就往上走，下降趋势它就往下跌，它有极端的行情，通常在这种情况下我们该怎么做。

这里有我的两个案例：如果自己有做期货投资，那对这一天的印象应该比较深刻。在6月30日到7月1号，其实6月30日这天我买入了一个菜粕的多单1501，就在2702这个价位的时候买入了，持仓隔夜。因为菜粕从日内盘来看，当时收的是阳线，而且它也没有跌破趋势线，按照趋势理论来说，接近拐点，同时也是收阳线，符合我的交易逻辑，所以我执行了买入计划。但是这天的夜盘发生了意外。美国农业部的报告做大利空，第二天豆粕直接跌停，菜粕是低开了两到三个点，没有跌停。所以在第二天开盘的时候，亏损很大，你不敢想象，但是怎么办，做错了，虽然按照我的逻辑，按照我的技术方法我没有错，但是我实际买入隔夜的时候就已经错了，第二天发生了风险。所以在第二天开盘竞价的时候我就把它卖掉。开盘价是2612，我用2610块全部平仓。相对来说，已经平在第二天开盘的相对最高位。既然趋势系统发生了风险，趋势可能发生转变，而且它是跌破了趋势线和拐点线，价格发生行情转变的可能性非常大。很多人在这个时候尤其是我身边做地比较好的朋友，他就像脑筋转不过来，在这个位置不但没有平仓，反而下跌的时候不断加仓，所以他前面一波中赚的利润可能就在这几天当中亏完了。

这个是我今年操作鸡蛋的止损案例。鸡蛋和这个一样，在5月20日的时候，下午将近两点左右，我以5241买入。因为前一天出现回调，但是现在又收了根大阳线，而且超过了前一天的高点。从中长线的趋势来说，它也是上升的趋势。在这个时候我很多朋友都说它最低可以涨到五千，有可能涨到六千。我是按照技术分析去做趋势交易的，觉得还是会涨，所以我买入。但5月21日的时候，行情并不是像你想象的那样，低开，而且一路向下。我也是在跌破趋势线和拐点线的时候，将近亏几十万块，后面就平出来了。同样它是跌破了趋势线和拐点线，价格发生转变的可能性很大，累计损失63个点。

做错不可怕，可怕的是做错后不止损。像前面两个交易我们做错了，但我不止损，我可能在这个位置要加仓，接下去一个礼拜可能让你更加难受。如果在这个位置不止损，你始终想像买股票那样贪成本，在下跌的日子不要去买，那可能在一个礼拜或者两个礼拜之后，你就爆仓。所以我总结了下近几年的趋势行情中，我很多时候没有做趋势，或者说趋势理论来说是对，我做了，但是实际上它趋势不是这么走。没有惨败的原因是我做好了风险控制，做错了的时候，跑的比谁都要快！

做期货交易一定要养成良好的交易习惯。现在我每天都会做一个交易的小结，反思，然后做一些交易计划。那做这个有什么好处呢，这是一个帮助我们提高交易质量的很好的方法。

前面讲了这么多，下面我再讲下我的实战案例：空铜：相对于今年上半年三四月份的时候，这一波空铜，很多人把这个机会抓住了，我身边很多朋友都抓住了，而且可以这么说，在这两三天的行情当中，资金账户至少翻翻。今年2月24日，我在50050的时候开仓做空，然后在3月17日，以44820平仓止盈。累计盈利5230点。今年上半年的这块行情中，我的盈利是比较多的，因为这个是完全符合趋势交易的方法。这波为什么卖出呢？日线收阴，日K线和周K线也是阴，判断它是一个中期的下跌趋势。那为什么在这个位置止盈呢？盘中价格升破短期趋势线和拐点线，而且价格在持续下跌之后通常都有一个小的反弹，为了避免这个反弹，或者说它是升破了短期的趋势线和拐点线，通常在这个位置走出来。我记得我一个东北的朋友，他也是和我一样在这个行情中大赚了一笔，三天时间，他500万的账户赚了将近300万，他是抓住了这块行情。但是我在这块出来了他没有出来，因为在这个位置，一般有技术经验的交易员，他会觉得这个位置之后，应该是技术反弹，震荡整理，然后再继续调头向下，我这个朋友做了这样的理解，所以他的仓位一直都没动，结果涨到这个位置的时候，他不但没有平仓，继续做空。他可能觉得这个还是向下，所以当价位增到这个位置的时候，他前面用500万赚的300万差不多亏完了，本金还要亏。有些时候，你需要结合一些技术分析，结合自己的一些主观经验判断。

同样一个多菜粕的案例。我是在4月1日这一天执行买入的。因为这条线是一个平台线，它价格是收阳阳，而且突破了这个交易平台，中盘的趋势已经确定向上，所以这个点位买进，在这个位置的时候卖出。因为它的价格同样跌破了趋势线和拐点线，在多菜粕当中，我盈利了365点。

后续的交易机会和实战分析。这里同样有一个案例，这个是PTA的日K线图。PTA按照目前的通道来是一个下跌的趋势。宏观方面，原油价格持续下跌，俄乌争端给欧洲以及全球经济蒙上一层阴影。美联储量化宽松政策的退出，有可能增加新兴市场资金的紧张，不利于国内商品市场多头范围；技术面，同样也是符合判断中期跌势确定的一个过程，这种情况我们应该怎么操作呢？如果价格反弹到这个拐点线附近而且它又收阴线的情况，是我们卖空的一个比较好的入场点。这是个人的理解和判断。下面是豆油，豆油在这个价位应该是在一个横向整理的价格走势，基本面偏空，因为库存量过于庞大，但是按照以往几年大家的一个经历，可以翻一些K线图看看，一般在2月份以前，11月份到2月份，豆油、菜油都会又一波反弹，或者说短期的一个上涨趋势，我建议大家可以关注。因为现在没有震荡趋势的整理，9月底将近10月份，如果它的价格在11月份突破了分界线往上，大家可以关注它短线做多，波段做多的机会。如果在这个止损线附近，可以做轻仓买入，如果跌破止损线，那就没办法止损了。大家可以关注下，这仅仅是我个人的一个观点。仅供参考，谢谢！

七禾网期货中国顾鹏飞、李婷整理

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