铜

美联储加息预期逐步升温，美元的强势将压制铜等基本金属。国内铜冶炼企业开工良好，后期供应压力有所增大，同时受融资收紧的影响，进口需求阶段性下滑，但美日等国需求尚可以及国内电网和设备领域投资加速，部分抵消来自国内地产等方面的负面影响，后市若无利好消息提振，铜价将维持弱势，操作上不建议做多，暂保持观望或短线操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

铝

由于前期铝价的低迷迫使国内外生产商持续减产，同时印尼禁止铝土矿出口推高了电解铝成本，铝市过剩现象得到缓解，对铝价构成支撑。预计沪铝短期维持回调整理，建议震荡短线思路操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

锌

国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，全球锌市未来面临供应短缺，但当前国内建筑市场依然疲软限制其部分需求，短期将维持震荡反弹，操作上建议暂时观望或短线操作。

观望或短线

陈之奇

0571－87219355

黄金

白银

美国就业市场状况指数(LMCI)显示就业复苏前景并不明朗，升息预期降温令美元汇价与利率明显回落，支持金银价格反弹。黄金投资需求继续走弱，而美股下跌令避险需求增加，预计黄金修复性反弹的可能性大，关注1230-1240美元/盎司的阻力，操作上建议空单暂时离场，观望或短多尝试。白银方面，国内官方制造业PMI略好于预期，且央行出台文件为楼市松绑，有助于恢复对工业需求信心，限制短期下跌空间，但鉴于季节性需求刚刚转淡，预计4100元/千克阻力难以逾越，建议参考该位置止损的中线空单持有。

黄金空单暂时离场，观望或短多尝试；白银1412合约4000元/千克以上盈利空单持有。

王琳

0571－87219355

钢铁

需求端，虽然近期房地产政策放松，但整体弱势的格局难改，并且在高库存影响下，新开工数据料仍将维持弱势。基建投资在“金九”也表现乏力。供给端，盈利钢厂比例下降，开工高位小幅回落。产量依然维持高位。期价大幅贴水现货，已经体现了市场对后市弱势的预期，螺纹下方空间有限，将维持弱势震荡。

逢高抛空，短线操作。

徐涛

0571-87213861

焦炭

全国钢厂开工率持续保持高位运行，钢厂利润尚可，重点钢厂库存小幅回落，焦炭采购积极性有所提高，钢厂焦炭库存保持低位，焦化厂焦炭库存假期略有上涨，同时港口库存也在逐步消减，出口需求较好。我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。 

多单持有

童俊杰

0571-87219355

焦煤

需求维持平稳，焦化厂开工率稳定，焦煤库存依然维持在低位，8月焦煤进口回落，上周港口库存下降迅速，已跌至今年以来的低点。港口最便宜可交割现货折合盘面价格仍然维持在755元/吨。假期国内炼焦煤市场稳定，下游有补库的动作，同时发改委近日敦促大型煤企减产保价，未来焦煤价格可能见底，利好1501合约，我们认为01合约将处于日线级别的震荡整理中。多单继续持有。

多单持有

童俊杰

0571-87219355

动力煤

需求端，南方降水减少，北方天气转冷，电煤需求或从10月开始增加；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数高位回落，关注10月大秦线检修；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存高位，压制煤价反弹；内外价差收窄，进口影响偏多；政策面，压缩产能，限制产能及进口量，提高进口关税，或对远期动力煤价格形成提振，密切关注政策落实情况。低位多单谨慎持有。

低位多单谨慎持有

王楠

0571-87219355

 

天胶

ITRC宣布亚洲主要橡胶主产国再次谋求保价措施，有传闻越南也有意加入，受此影响市场对于10月份天胶产量预估有所下调，使得日内天胶期价未受周边商品拖累，维持区间震荡格局。操作上我们延续10月报的观点，预计本月天胶波动不大，操作上尽量回避重仓追跌，选择反弹抛空和破位试空相结合的方式，目前进口烟片胶交割成本在13300-13500元/吨，构成10月份胶价上方重要压力位，所以13000-13300为月内较好的抛空位置，下方空间则受新老胶价差收敛的影响，1月沪胶长期目标位11200元。

操作上我们延续10月报的观点，预计本月天胶波动不大，操作上尽量回避重仓追跌，选择反弹抛空和破位试空相结合的方式，目前进口烟片胶交割成本在13300-13500元/吨，构成10月份胶价上方重要压力位，所以13000-13300为月内较好的抛空位置，下方空间则受新老胶价差收敛的影响，1月沪胶长期目标位11200元。

汤海伦

0580-2061728

大豆/豆粕

季度库存报告显示美豆库存低于预期，关注10月供需报告，预计单产继续上调，关注美豆900美分一线支撑；国内粕节前建议空单了结后观望。

关注美豆900美分一线支撑；国内粕节前建议空单了结后观望。

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

中储粮降价仍未打开销路，不过501菜粕在持续下跌后暂时失去下跌动能，不宜过分杀跌。

前期有空单者了结，谨慎投资者观望

周俊

0571－87219375

豆油

国内豆油库存压力依旧，后市维持逢反弹抛空的思路。

谨慎投资者空单暂时了结等待重新抛空机会。

后市维持逢反弹抛空的思路。

谨慎投资者空单暂时了结等待重新抛空机会。

周俊

0571－87219375

棕榈油

国内棕榈油库存因融资进口受阻得以部分消化，但油脂整体弱势难改，且马棕压力仍在。

谨慎投资者空单了结后暂时观望

周俊

0571－87219375

鸡蛋

 

当前鸡蛋现货呈现整体维稳，缓慢下跌的短期格局。JD1501技术依然偏空，但不建议杀跌。

JD1501技术依然偏空，但不建议杀跌。

陈少文

0571－87219375

白糖

国内市场因前期现货成交放量库存压力迅速释放，本周内将会公布9月销售数据，预计验证现货销售好转情况。白糖市场整体反弹氛围不改，但是期货基差略偏大，现货若滞涨期货上行空间受制。节后第一个交易日资金回流，郑糖回踩均线支撑，技术上看维持反弹格局，上方技术压力在4760一线，前期多单可持有。     

前期短多持有

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内1501合约价格正在直补新体系下摸索新棉定价。按照目前5.8-6元/公斤的疆棉收购价核算，新棉仓单成本在13100-14300元/吨之间。考虑到短期供应压力，1501合约14300以上或有较大实盘抛压，而低于13100则可能引起产业链上游卖棉难的忧虑，从而引发政策性利多。整体维持该区间偏弱震荡判断，若出现14000以上价格，激进投资者可以考虑尝试少量偏空短线。

观望

PTA

PX国庆期间大幅下跌，短期或再影响市场信心。 PTA开工小幅回升，PTA供应短期或将明显增加。从下游开工来看，旺季并不明显，后期需求对行情带动有限。操作上，短线或观望。

短线或观望

 来斌

0571-87213861

 

LLDPE

节前虽然石化保价托市，但节日期间库存再次累积，并且上游原料下跌打压市场信心，PE现货反弹难度依然较大。节后关注高库存压力下石化定价与下游节后补库之间的博弈。操作上逢高少量抛空，若石化定价出现松动，转为趋势空单持有，若石化继续挺价，短线空单。另节前介入的买L1501抛PP1501头寸谨慎持有。

少量空单

 马惠新

0571－87213861

玻璃

据了解，长假期间大部分生产企业库存都有所上涨。从出库情况看，前慢后快，前几天出库不好，最近两天生产企业销售情况有所好转。市场价格方面，大部分地区稳定为主，沙河地区先降后稳具体情况尚待观察。

01建议逢低买入

徐涛

0571-87213861

甲醇

甲醇港口库存仍高，暂时不具备大幅上涨动力，但后期多个MTO项目将陆续投产，甲醇需求将有所增加，十月或成价格拐点， 操作上建议观望或逢低买入

甲醇2750下方可逐步做多

徐涛

0571-87213861

铁矿石

本周港口铁矿石库存大幅下降。需求端看，钢厂开工平稳，铁矿石库存可用天数28天，短期内或有一定补库需求。铁矿石长期增产格局不变，整体反弹抛空思路不变，但短期已接近下降通道下沿，建议空单减持，暂时观望。观望等待抛空机会。

观望等待抛空机会。

徐涛

0571-87213861

两板

纤板生产成本短期较难出现明显下行，成本支撑下，目前价位工厂参与1月合约卖出交割积极性有限。由于近期持仓维持低位，行情仍处于震荡之中。60日线附近有一定支撑，操作上，短期观望为宜，价格回落至60日附近可轻仓试多。
    胶板仓单减少138至270张，1月价格继续反弹。9月胶板交割量大幅增加，影响市场对后期胶板仓单供应量以及成本预期。工厂参与度的增加将继续加大后期符合国标胶合板供应量，且杨木、桐木、松林等低价板芯胶合板通过交割检验，也将拉低胶板仓单成本。胶合板价格重心必将重估。操作上，空单可继续持有，若价格下行至132-133一线，可适量减持。近期市场波动较大，注意仓位控制。

纤板60日线附近有一定支撑，操作上，短期观望为宜，价格回落至60日附近可轻仓试多；空单可继续持有，胶板若价格下行至132-133一线，可适量减持。近期市场波动较大，注意仓位控制。

郑云飞

0571-87213861

股指

逢十月四中全会，后期政策不确定性较高，股指建议观望。

观望

黄贤爱

0571-87215357

国债

经济尚未现转势信号，资金面仍无忧，在适度整理后，期债震荡偏强。建议不做空。

建议不做空

沈文卓

0571-87215357