PVC高位整理，仍处震荡区间内

因投资者在周五关键的就业数据公布之前采取谨慎态度，隔夜NYMEX9月原油期货小幅收低0.03美元，或0.04%，报每桶71.94美元。

今日国内PVC 911合约高开开盘，随后迅速走高，但是在触及日内高点之后开始逐步震荡回落，盘中出现了两波大幅跳水的行情。报收于7570元/吨，较上个交易日结算价下跌115元/吨，成交量为598962手，持仓量减少16206手至153686手。

国内现货方面，齐鲁化工城PVC市场价格坚挺，目前S700含税价格为7200元/吨，S1000含税价格在7000元/吨，QS1050P含税价格为6800元/吨，当前贸易商低价出货意愿不强，整体成交较清淡；临沂地区PVC市场价格走稳，在周边上游厂家的支撑下，普通5型电石料不含税报价在6500-6550元/吨，低价货源没有听闻，下游缺乏实质性的成交跟进，中间商无库存压力，不愿低价销售，整体成交情况一般；西南PVC市场价格继续上涨，目前5型料低端料主流送到报价在6800-6850元/吨，下游需求有限，实际成交一般。

尽管早盘国内PVC期货走势依旧强劲，但是无奈在整体商品回调的压力下，期价在盘中出现几波跳水行情，最终收跌。正如笔者此前所说的，只有当持仓量下降，也就是多头获利了结才会促使期价下行，而今日PVC的走势符合了这个规律。然而，从1小时的K线走势图可以看出，目前主力911依然处于前期的震荡区间内，并没有发生破位下行的局面，而整体商品环境将决定后期市场的气氛，一旦大部分商品开始企稳，那么PVC的上涨行情仍将卷土重来。从国内PVC的现货来看，目前贸易商的心态较好，不愿意低价销售，且库存压力较小，这也是价格维持坚挺的主要原因。因此，就国内PVC期货而言，受累于整体商品的回调影响，期价仍处于震荡区间，一旦调整充分，后期PVC不排除突破前期的高点，建议投资者密切关注商品大环境的变化，适时考虑逢低做多的操作策略，一旦价格跌破前期的震荡区间，则严格止损出局。

（执笔：李宙雷）

螺线放量杀跌 风险集中释放

今日国内两市集体杀跌，螺线期货急速转势，巨幅杀跌。螺纹钢主力rb0911合约收于4653元/吨，线材主力wr0909合约收于4555元/吨，周初开始提示的风险急剧加大，终于在周末得到了印证。

现货市场方面：全国28个主要城市16-25mm HRB400螺纹钢平均价为4891元/吨，较前日上涨22元/吨；全国28个主要城市8mm高线平均价为4646元/吨，较前日上涨30元/吨。进口铁矿石市场价格持稳，印度粗粉（63.5%）主流价格为850元/吨左右。现货市场报价基本稳定。

虽然央行5日报告中再次强调下阶段将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，但同时也提出了我国物价上行压力。近期市场化手段微调已在多方面展现，这将对我国股市、商品市场乃至房地产市场的持续上行增加压力。国家的调控政策、方针态度，仍是确定市场主向的重中之重。

据统计，截至7月底国内19个港口的铁矿石库存达7,329万吨，较6月底增加了269万吨，仅次于5月下旬时创造的7,350万吨年内高点。最新获悉，在铁矿石谈判僵持不下的背景下，中钢协正在加紧与印度、南非、越南等国矿石供应商洽谈长协合同，而以往这些国家的铁矿石大多数只在现货市场销售。国家整顿铁矿石市场的态度非常坚决，但铁矿石价格的真正下跌可能仍需一些时日。

笔者周初发出风险警示，并在二连阴后建议多头坚决离场，今天的放量巨幅杀跌过后，抄底做多是不建议的，追空信号也并不充足。笔者并不认为目前转势基调已定，下周维持宽幅震荡思路，空仓观望，等待下一步信号的确立。

（执笔：宋 聪）

商品普跌，铝价未能保持坚挺。

隔夜美国7月就业数据公布前，投资人获利了结，美元走强压制基本金属，3月伦铝自周三高位回落，盘终收报1990美元/吨。英国央行宣布将维持低利率水平，并加码500亿英镑购买债券。全球将继续保持宽松的金融环境。

今天国内铝价在周边商品和股市大幅下挫的带动下走低，主力合约再度回到15000下方，通过几天的走势连续观察15000上方压力比较重，价格短期内震荡走低的概率大。

现货方面，上海现货铝报价15080--15120元/吨，现货价格与昨日下跌160元/吨。

技术和操作层面，价格上涨乏力的迹象有所体现，因此短期内不建议中线做多，空单逢高分批建仓布局。

（执笔：任安）

资本市场回调迹象明显 沪铜可尝试性做空

由于美元指数的反弹以及市场对连续过快上涨的铜价信心不足，隔夜LME铜价出现了5个交易日以来的首根阴线，当日价格下跌140美元，收报于6055美元/吨，今日LME电子盘价格继续呈现阴跌态势。今日沪铜大幅低开，911合约以47020元/吨开盘，收于46620元/吨，较上一交易日下跌1280元/吨，持仓减少7千余手至24万余手，成交量达到96万余手。

本周受到一系列较好的宏观数据影响，LME期铜大幅上涨，但是连续快速上涨令市场对其与实体经济复苏步骤不一致产生想法。近两日内外盘的走势显示出疲软迹象。

现货市场上，上海铜现货平水至升水100，均价47350元/吨，升水铜48600-48850元/吨。华东地区今日1#光亮铜成交区间为43200-43500元/吨，货源供应不足，贸易商不愿低价出货，下游有所观望，成交不积极。

由于经济的好转，全球各大机构已经上调了2009年铜均价。美林证券（Merrill Lynch）考虑到全球经济出现改善迹象，且供应问题可能再度浮现，上调2009年铜价预估至每吨4,730美元，之前预估为3,900美元。Fairfax IS预期，2009年铜市将过剩163,000吨，2010年料小幅过剩110,000吨。因此，2009年下半年铜价整体将维持在一个较高的位置。

隔夜LME铜库存周三减少725吨,至284,375吨。周边市场美元反弹和原油的震荡走势，对期铜有所利空。技术上，铜价在超越50%的反弹位200美元后承压渐大，这也应验了笔者近期一直强调的压力区。我们认为近期将出现一定的回调幅度。国内休市期间的重要数据主要集中在美国7月非农就业数据。由于美国劳工部周四公布8月1日当周初请失业金人数大幅下降，料该数据有所利多限制铜价的跌幅，但是铜价跟随商品市场整体回调节奏较为明显，建议离场观望或者建立少量空单。

（执笔：方俊锋）

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