一、一周国内外走势综述

国内——本周白糖走势跌宕起伏，周初两日资金急拉，随后下探周五再度上涨，期间市场前有7月产销数据后有糖协会议，总体走势维持慢牛态势。

笔者一直在提醒各位，从基本供求来看未发生根本性的趋势性变化， 7月的产销数据公布，本榨季全国产销率81.04%，剩余库存235.64万吨，上榨季全国产销率77.34%，剩余库存336.34万吨，比较而言库存减少了近100万吨，供求平衡支撑性明显。市场心理恐慌多半来自于对于糖协储备问题的担忧，但笔者认为即便储备糖出来，压力也仅是暂时的，长期来看反倒减轻了新榨季压力，而后期如果天气和资金配合，有利于打开上升空间。

现货本周总体在周一上扬后，后期以稳固和小幅调整为主，产销中间商均呈现观望态度。

而从盘后持仓来看，本周主力资金仍然角逐1005合约，周中急跌中多方逢低吸纳，成交在本周两度放量到百万，多空对峙仍很明显，1005扩仓显著持仓较上月底扩大一倍多。

综上可见，白糖近期仍处于消息和资金交织震荡中，涨幅受限于冲高后的获利减仓和储备抛压的打压，市场还在寻觅有利的指引，新榨季甘蔗的产量几何在种植面积依然明了，重点关注后几个产区天气变化，若机遇有利配合，资金积累的能量将得到释放，不然行情仍将反复震荡，呈现慢牛格局。

国外——本周的外盘金融领域虽然仍处于企业业绩报告和市场信心的波动中，但原糖在自身基本面利好和基金的持续加码下，依然维持破位上扬的态势。

二、国内白糖价格变动因素评述：

1.现货价格——价格本周白糖前两个交易日批发市场走高。拉动产销同步上调价格，产区报价上调30-50元/吨， 而后维持震荡调整态势，产销报价和成交维持观望，销区库存仍较为薄弱，但市场供应充裕，备货态度仍以随销随采为主

2、看月产销数据，剩余库存数据减少意义大于单月销售量下降

近日主产区的截止7月末的产销数据公布，笔者仍旧关注剩余库存情况，综合广西、云南和广东数据，08/09榨季为194.04万吨，居于07/08榨季298.1万吨和06/07榨季176.65万吨居间位置。

而从全国产销数据来看，尽管7月单月销量为94.75万吨，较去年同期下降，但剩余库存的较上榨季减少接近100万吨，给下一榨季减压不少：

3、本周消息迭出，价格先涨后期反复

本周消息面两点值得关注，一是截止7月末的产销数据，二是周五召开的糖协理事会；而此前市场即以传闻产销率将破八成，使得周初两日期现同涨，而后市场再度恐慌储备问题，引发多单锁利出脱，削减涨幅，高位震荡。

周五糖协会议上午各方表态，从中有几点比较引人注意：

1、 对于新榨季种植面积减少，三大主产区基本保持前期态度，甘蔗正处于生长期，单产和最终产量，还要看后期天气；

2、 广西地方储备问题依然列入研究议题，具体细节仍为公布，而根据5月广西方面数据广西地方储备糖量在61.089万吨，其中30万吨为07/08榨季交储的糖。综合7月末全国产销库存，市场在未来8、9、10月有待消化糖量为255.129万吨，也低于上年同期298.1万吨的库存量；从分批角度，也会是上一榨季的30万吨陈糖先出。因此食糖供给增加压力并不明显；

3、 对于国储糖问题，并没有消息出台，而地方糖协建议其作为新榨季糖价上涨的一个调控参量；

综上可见，本次糖协会议，对于糖后期走势整体呈现谨慎乐观态度，广西糖储备问题虽有表态，但细节还未公布，但国储问题可见暂不会出现，因此市场压力并不明显。后期各方的关注重点，将逐渐向产区天气和单产数据转移。

三、NYBOT白糖价格变动因素评述：

1.长期基本面—— 外盘仍在长期基本面利好的支撑下维持着高位，并在基金的推动下继续上扬

2.短期基本面——巴西面积增加和印度下一个榨季继续进口势头，总体让白糖维持高位

四、操作建议

综上所述，本阶段白糖还是在消息和资金推动下维持冲高震荡格局，下一阶段随着消息面再度沉寂，主要还是看现货和资金的稳定情况，产区天气也会成为后期市场关注的焦点，中长线看涨，但走势或有震荡，操作上，盈利多单可以继续持有，仓位宜轻，以抗震荡。