【有色金属】上一交易日LME铜收于6702.00，收涨0.85%；沪铜1412夜盘上冲回落，收涨0.36%。上周美国首次申请失业救济人数意外下滑，过去一个月的平均水平创下八年新低。德国8月出口额萎缩5.8%，创2009年1月以来最大跌幅。【铜现货价格继续走弱。TCRC走高，铜精矿过剩程度加深，现货高估水平加深。期货各合约价格仍然维持贴水结构，期货低估于现货。整体来看期货价格估值略微偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持。整体评级为估值偏高+驱动向上。在我们对于中长周期供需平衡分析的基本情景假设下，LME3月铜均价在未来一段时间会小幅走低。总体来看，期铜不适宜采用单边策略，应该考虑对冲操作。】

【煤焦钢矿】1.昨日报价：上海三级螺纹2800元/吨（0），上海4.75mm热轧2920/吨（0），Platts 62% 79.25美元/干吨(-0.5)，新加坡铁矿石掉期C2合约78.27美元/公吨(+0.55)，唐山普方坯2460元/吨（+10）,天津准一级冶金焦平仓价1155元/吨（0），澳洲中低挥发分硬焦煤110.5美元/吨(-0.5)，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价485元/吨（0）,动力煤价格指数CCI1 475元/吨(0) ，动力煤价格指数CCI8 65.7美元/吨(-0.1)。2.总结：螺纹主力大幅贴水，钢厂利润继续压缩，粗钢产量进入减产周期，需求较弱使得库存不断累积，关注后期减产力度及需求情况，短期不宜继续追空，建议观望，继续关注买卷抛螺；进口矿价格继续维持在80美元以下，反弹乏力，但下方支撑较强，短期内或维持震荡走势；受昨日焦煤进口关税上调影响，煤焦大涨，但受制于黑色产业链整体低迷的影响，煤焦价格上涨乏力，焦炭弱于焦煤，可买焦煤抛焦炭，做空焦化厂利润；神华10日起所有煤种普涨15元，大秦线检修今日开始，加之用煤旺季来临，驱动向上，但高升水不利于多头，预计530一线压力较强，短期有回调需求，前期多单可适当部分平仓，待回调后加入。