【行情评述】

今日利率产品收益率整体上行，国开债长端在一二级市场的共同带动下上行幅度较大。一级市场方面，今日农发债与国开债部分关键期限有招标，除国开债10年期稍高外，中标利率整体与前一日中债曲线较为接近。二级市场方面，国债收益率曲线今日在报价和成交的带动下整体上行幅度为1-3BP。其中7年期在140013的带动下上行3BP至3.99%。10年期受140012和140021的成交的共同作用，小幅上行1BP至4.00%。目前国债曲线中长端已经极为平坦。国开债收益率今日整体上行，其中10年期在一二级市场的共同作用下上行4BP 至4.73%。5年期国开债临近尾盘时出现多笔成交，受此影响，日终曲线对应期限上行4BP至4.62%。

今日中短期票据方面交投较昨日活跃，除短端个别期限外，收益率整体小幅上行。具体来看，中短期票据AAA曲线1、3年期在14中电投CP002和13光明MTN2的成交带动下上行2-3BP至4.79%和4.89%的水平；中低信用等级方面，中短期票据AA+曲线2年期在13粤发电MTN001等券的成交带动下上行2BP至5.18%的水平。

今日城投债交投较为活跃，收益率整体平稳。具体来看，中债城投债收益率曲线(AA)3年期受13西安高新债、12西永微电债等券成交带动，小幅上行2BP至5.72%，4年期受12郑新债、13桐乡债、13华靖债、13武清国投债01等券成交影响，上行1BP至5.98%。中债城投债收益率曲线(AA(2))4、5年期受14莆田城投债、14朝阳建投债、14宜春城投债、14襄高投债等券报价、成交带动，小幅波动至6.27%和6.47%位置。

周四（10月9日），国债期货主力合约TF1412收盘报94.5元，跌0.06元或0.06%，成交1990手。此外，国债期货TF1503合约报94.922元，跌0.046元或0.05%，成交30手；国债期货TF1506合约报95.15元，跌0.1元或0.1%，成交9手。

【后市展望及操作策略】

周四（10月09日），国债期货低开低走。当日，主力合约TF1412收报94.5元，跌0.06元或0.06%。

中国银行间债市现券收益率周四仍略上探，利率互换(IRS)则基本持稳。在前期累积一定跌幅后，现券收益率近日小幅反弹；不过由于午后国开新债需求尚可，二级情绪稍好转。若消息面持续保持平静，或难打破当前债市盘整格局；目前机构多将关注焦点集中于即将公布的9月宏观经济数据，以便提供更多交易指引。10年国开140205全天成交在4.68-70%；7年国债140013成交在3.98-4.0%，期债TF1412对应CTD券140013收益率在3.9783%，与二级市场持平。

技术上看，TF回调可能到位，激进者可以在94.4附近多单进入，保守者在93.8-94附近多单果断介入。

【宏观消息】

1、资金面

本周四（10月09日）银行间隔夜回购利率2.5679%，较上一个交易日上涨1个BP，7天加权平均利率3.0077%，较上一个交易日上涨2个BP，14天加权平均利率3.3838%，较上一个交易日上涨4个BP，21天及以上期限的利率涨跌互现，其中21天加权平均利率3.8159%，较上一交易日下跌3个BP，1个月加权平均利率4.0566%，较上一交易日上涨7个BP，3个月加权平均利率4.3881%，较上一交易日上涨17个BP；隔夜拆借利率加权平均价为2.5981%，较上一个交易日上涨1个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.1036%，较上一交易日下跌5个BP；SHIBOR隔夜利率2.5623%，较上一交易日上涨2个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨8个BP，加权均价2.9860%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨4个BP，加权均价3.3250%，一个月SHIBOR较上一交易日下跌1个BP，加权均价3.9840%。

2、债市日历

周五进出口行增发120亿金融债。