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USDA报告中性偏多豆粕看外盘“脸色”行事

美国农业部（USDA）上周六公布了最新农作物供需报告。虽然报告下调了收割面积，但不及市场预期，利多有限。国庆长假后，市场补库情绪较浓，10月大豆进口量较小，豆粕库存压力较小。分析认为，短期内国内豆粕将跟随外盘弱势震荡。在国内进口大豆不多的情况下，或将有一段时间反弹。

东吴期货分析师王平接受大智慧通讯社采访时表示，美豆产量、单产虽然上调，但低于市场预期，期末库存不增反降，报告其实是中性偏多的。在报告出炉后，外盘延续下跌走势，空头依然在市场内，利用产量增加这个题材打压出货。而国内走势明显比外盘要强，因为国内下游库存是比较低的，补库意愿较强。

根据USDA10月的供需报告，USDA上调了美豆单产0.5蒲式耳/英亩至47.1蒲式耳/英亩，低于市场预期的47.6。2014/15年大豆产量上调为为39.27亿蒲式耳，均低于分析师的预估均值39.76亿蒲式耳。2014/15年大豆结转库存预估从4.75亿蒲式耳下调至4.5亿蒲式耳，低于分析师预估均值的4.72亿蒲式耳。总体而言，USDA下调全球大豆结转库存，且美豆单产低于预期，报告小幅偏多，然而供给压力依然较大。

国内方面，美国正处在大豆收割的高峰期，国内进口大豆到港速度减缓，部分油厂停机。随着国内生猪存栏量逐步上升，豆粕饲料需求将有所增加，对豆粕价格形成支撑，油厂挺价意愿也较强。

上海中期期货分析师朱罡向大智慧通讯社表示，偏紧的旧作期末库存兑现，10月报告最终将旧作库存消费比定格在2.65%，但这一利多已经无法影响大豆市场太多，因新旧作大豆已经在北美顺利交接。旧作的极紧平衡目前能影响的是美豆粕10月期价，以及12月和7月美豆粕的价差走势。而新作方面，USDA将单产提升至47.1蒲式耳/英亩，调整幅度相对温和。

朱罡指出，对国内盘面而言，豆粕反弹乏力，仅有的国内现货需求是无法逆转豆粕走势的，每个技术阻力都将对豆粕形成压制。短期内，豆粕将继续维持震荡，区间2950-3050。

责任编辑：叶晓丹

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