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股指延续弱势调整：浙商期货10月15日早报

宏观，股指：

国际：

1、IEA大幅下调今年石油增长预期至5年以来最弱。国际能源署(IEA) 将今年石油增长预期大幅下调20万桶/每天至70万桶/天，为2009年以来最弱。但国际能源署同时表示，需求增长低迷之势或已经见底。该机构预计全球原油需求将在明年实现快速增长，至110万桶每天。而原油供应过剩或导致市场维持一段时间的疲软态势。

2、英国9月CPI增幅创5年新低，加息进程遇阻。英国9月CPI同比增长1.2%，创2009年9月以来新低，预期增长1.4%，前值增长1.5%；核心CPI同比增长1.5%，同样录得近五年以来的低位。英国9月零售物价指数年率下滑至2.3%，增幅创2009年11月以来最低水平。英国央行的通胀目标位为2%，而从9月的通胀数据来看，英国的通胀水平已经连续9个月低于央行的目标位。这或给予央行决策者更多的理由，进而更长时间维持基准利率在历史低位不变。

3、欧元区产出跌幅创近2年新高，经济景气指数大幅下挫，三季经济或萎缩。欧元区8月工业产出月率下跌1.8%，创下2012年9月以来跌幅新高，预期下跌1.6%，前值修正为增长0.9%。欧元区10月经济景气指数暴跌至4.1，前值14.2，录得2012年11月以来的低位。这可能表明在经历二季度的停滞之后，三季度经济依然不佳，可能陷入萎缩。

4、德国政府大幅下调今明两年经济增长预期，经济景气指数创两年新低。德国经济部将今年国内生产总值(GDP)增长预期从此前的1.8%下调至1.2%，将明年增长预期从2%下调至1.3%，并将原因归咎于地缘政治危机和全球增长的疲软。德国10月ZEW经济景气指数-3.6，预期0.0，前值6.9，创两年新低。领头羊德国经济表现疲软加大了欧元区重陷衰退的风险。

国内：

1、央行再调正回购利率，传递3大政策信号。14日，央行如期开展了200亿14天正回购，与上期持平，但随后出来的正回购中标利率却降至3.40%，较上期下行了10个基点，为年内第三次下调。这至少反映了以下几个政策信号：一，中央不希望经济失速，有意维稳；二，冲抵因需求低迷引发的货币供应内生性收缩；三，降低实体经济融资成本。央行料延续定向宽松为主的政策立场，以压低市场利率，兼顾促改革和稳增长双重目标。

2、房地产微刺激不断：三部委联手降低公积金贷款门槛。继央行和银监会在十一假日前松绑房贷之后，决策层又出手降低公积金贷款门槛。住建部、财政部和央行联合印发《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》，要求各地放宽公积金贷款条件，今后职工连续缴存6个月即可申请公积金贷款、推进公积金异地贷款、实现异地互认、转移接续、降低中间收费。这将利于新增购房需求并降低交易成本，提振楼市销售。不过，类似于此前的限购限贷放松，料难以提振房地产开发投资，楼市下行趋势仍将延续。

3、9月CPI今公布或回“1”时代，涨幅恐创年内新低。多家机构预测，受猪肉价格和翘尾因素回落影响，9月份CPI同比涨幅从8月2%继续回落至1.6%左右，将创出年内新低。预计下半年物价将低于上半年，完成全年的物价调控目标没有问题。

交易提示：股指延续弱势调整，后期政策不确定性较强，建议观望。

责任编辑：李婷

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