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9月CPI、PPI双降 “铜博士”短期光彩难现

国家统计局今日公布了9月居民消费价格指数（CPI）及工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据均不及预期并低于前值。沪铜对数据的反应并不强烈，分析认为，短期内，铜将维持震荡走势。但在宏观经济增长缓慢及基本面走弱的情况下，铜长线仍然维持弱势。

上海中期期货分析师方俊峰向大智慧通讯社表示，9月CPI、PPI双降，整体低于预期值，反映了在金九银十的传统制造业旺季，国内经济形势不容乐观。纵观国内的商品市场，9月的工业品整体呈现跌势，下游需求的疲软是主要原因。下半年，工业品疲软的形势难以改变。近期，央行通过公开市场操作调低正回购利率，以此来提振经济，但要全面降息这种可能性并不高，铜价支撑减少。

根据国家统计局公布的数据，9月CPI同比上涨1.6%，低于市场预期的1.7%，亦低于前值2.0%，CPI同比涨幅再次重返“1时代”，创出2010年1月以来的56个月低点。PPI同比下降1.8%，低于市场预期下降1.6%，前值为-1.2%。作为铜需求大国，中国经济数据的走弱使市场形成铜形成较大压力。

就国内基本面而言，海关的数据显示，中国今年9月铜精矿进口连续第二个月跳升至纪录高位，9月中国进口铜精矿129万吨，较8月大幅增加34.4%，超过上年同期创出的前纪录高位的102万吨。1-9月，中国进口铜精矿同比大幅增加20%。中国国内铜需求增加，对铜价形成支撑。然而，现货走货并不好，现货铜由升水转贴水。

东证期货分析师马坚接受大智慧通讯社采访时指出，CPI和PPI数据出台后，铜价的反应并不强烈，说明在先前的价格下跌过程中，铜的金融属性有所削弱，更多的是体现出供需方面的因素。今年下半年以来国际市场上铜精矿的产量大增，导致国内原料的供应相当的充足。最近公布的9月份中国铜精矿进口量数据显示，进口创出了历史新高，且精铜的进口也出现了同比的大增现象，国内冶炼厂目前的加工费处于三年以来最好的水平，因而对于冶炼厂来说，并不存在亏损加工的问题。

对于后市，马坚认为，四季度是铜下游行业的用铜淡季，今年天气因素导致铜管和线缆的订单剧减，因而在目前供需失衡的情况下，基本面是处于偏空的格局中。短期内，铜将维持弱势震荡格局。

责任编辑：叶晓丹

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