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铜价中线偏空格局依旧：上海中期10月16日评

隔夜美国发布的9月生产者物价指数意外下跌，9月零售销售下降0.3%，且欧元区8月工业产出创出2年以来低位，偏弱的欧美宏观数据打击市场信心，当日LME期铜收跌177.50美元至6620美元/吨。今日沪铜主力1412合约以47920元/吨开盘，全天收盘于47430 元/吨，较前一交易日下跌870 元/吨。

据《金融时报》消息，明年中国铜进口量将大减25%。青岛港金属融资丑闻的影响使全球最大铜消费国的相关企业更难获得银行信贷。领先咨询机构英国商品研究所(CRU)称，2015年中国精炼铜进口量将达235万吨。这将是自2008年以来最低水平。

今日上海电解铜现货报升水50元/吨至升水170元/吨，平水铜成交价格48150元/吨-48280元/吨，升水铜成交价格48200元/吨-48370元/吨。沪期铜大幅下挫，大量保值盘涌出，加之沪伦比值大幅修复，进口铜大量进入市场换现，现铜市场供应压力骤增，且受进口品牌拖累，国产品牌现铜亦难挺价，升水快速由200元/吨以上收窄至150元/吨左右，中间商适量补货，下游按需入市，未见大量低价补货者，供大于求格局明显，实际成交未改善。

隔夜LME铜库存与前一交易日持平，为154650吨，注销仓单26300吨，占总库存17.01 %。隔夜疲软的欧美宏观经济数据令LME期铜大幅下挫，但国内铜价相对抗跌，内外盘比价有所回升。上海铜现货在沪铜换月后呈现小幅升水格局，现货市场买入积极性并不高。铜价整体受到供过于求的基本面制约。我们认为铜价中线偏空格局依旧，建议空单继续持有。

责任编辑：翁建平

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