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天业股份定增15亿逆市加码地产

此前，通过定增向控股股东天业集团购买其持有的天业黄金90%股权，以此进军矿业领域，开辟矿业与房地产“双轮驱动”发展格局的天业股份，在黄金价格走势尚不明朗的背景下，近来屡屡出手，增厚其房地产资产。

15日晚间，刚刚于8月份完成大股东所属海外黄金资产注入的天业股份，仅一月后，再度发布定增公告，拟向特定对象非公开发行股票数量合计不超过1.74亿股，发行价格不低于8.62元/股，募集资金总额不超过15亿元，将用于天业中心、盛世国际、盛世景苑3个地产项目及补充流动资金。

连续定增，凸显出天业股份如今对资金的渴求程度。不过，在金价再创年内新低、房地产成交量及价格均出现回落的大背景下，天业股份的“双轮驱动”能否支撑公司业绩长期向好，值得市场关注。

加速扩张市场

公告显示，天业股份上述3个房地产项目建设期均为3年。其中，天业中心项目总投资16.96亿元，由于该项目前期已展开建设，故本次拟投入募集资金2.80亿元。项目总建筑面积22.36万平方米，为大型商业综合体项目，含公寓、写字楼等。

天业股份认为，按照新的城市发展规划，济南市要通过“新区开发、老城提升、两翼展开、整体推进”，拉开“东部城区、主城区和西部城区”的城市建设布局。而天业中心项目正位于济南东部新城区———奥体片区的核心地段。目前，已有多家山东省上市公司以及金融机构正向该区域搬迁，未来将成为济南东部新城金融、商业设施最集中的区域。目前，天业中心项目已取得各类资格证书包括商品房预售许可证，计划实现销售收入23.70亿元，实现税后利润3.54亿元。

盛世国际项目则位于章丘，紧邻章丘市政府，总投资9.6亿元，为普通商品住宅类项目，计划使用募集资金4.79亿元，计划实现销售收入12.7亿元，实现税后利润为1.67亿元。

此外，盛世景苑项目位于烟台市福山区高新技术产业区，总投资4.34亿元。天业股份认为，随着环渤海城际高铁的开通，烟台市将全力推进蓝色经济领军城市和创新型经济示范城市建设，该区域价值将显著提升。此次计划使用募集资金3.05亿元，计划实现销售收入5.97亿元，净利润8866.31万元。

值得注意的是，经济导报记者发现，此次盛世景苑项目的经营主体，便是天业股份于今年7月份刚刚收购的烟台市存宝房地产开发有限公司（下称“存宝房地产”）。7月12日，天业股份发布公告称，拟与邹继平、存宝房地产签署《股权转让协议》，收购邹继平持有的存宝房地产100%股权，收购价款为2000万元，同时，公司代存宝房地产偿还其向邹继平及烟台继平房屋租赁有限公司的借款共计8411.67万元。

此次盛世景苑项目3.8万平方米的国有建设用地使用权，便由存宝房地产在去年年底通过拍卖竞得。刚一收购便启动房地产项目，同时投入高达3.05亿元的募投资金，这显示出天业股份对进军烟台房地产市场的志在必得。

同时，天业股份还于近日再度出手，与东营天成鸿发房地产开发有限公司签订《房地产项目合作开发协议》，合作开发东营市东营区北一路以南、庐山路以西房地产项目，以拓展公司东营房地产业务。

矿业支撑

事实上，今年上半年，受宏观经济增速持续趋缓、信贷收紧、市场预期下行等因素影响，尽管大部分限购城市的房地产政策已进行了调整，但整体上楼市依旧不容乐观。

国家统计局日前发布的最新数据显示，今年前8个月，全国商品房销售面积6.50亿平方米，同比下降8.3%；销售面积与销售金额的降幅比1月份至7月份均扩大了0.7个百分点。如今步入9月已半月，传统的“金九”也没有如期到来。

“事实证明，尽管有限购等调控政策的定向宽松措施，各个地方政府也在发布‘救市’措施，但是，其对于市场成交量反弹的作用有限，甚至在部分存量偏大的城市几乎没有太大的效果。”同策咨询研究部总监张宏伟对导报记者表示，在当前背景下，上市房企能否真正降价到位是激活当前楼市成交量的关键，也是实现房企年度销售业绩指标与当前市场“千方百计消化库存”目标的关键。

不过，在天业股份看来，随着我国城镇化的快速推进，新增城镇人口将持续创造较大的购房需求。“在城镇人口、居民可支配收入水平不断增加以及土地供应持续偏紧的前提下，房地产行业中长期发展前景依然看好，尤其是在城镇化程度偏低的中西部地区，房地产市场仍有广阔的发展空间。”

尽管对房地产未来走势持乐观预期，但资金仍然成为横亘在天业股份面前难以逾越的障碍。由于房地产项目开发周期长，企业销售资金回笼速度以及信贷资金来源存在不确定性等因素，天业股份半年报显示，截至2014年6月30日，其合并口径资产负债率已到89.87%，不禁令市场为其捏了把汗。

值得注意的是，天业股份通过定增收购的矿业资产，在今年半年报中就已显现出可观的业绩支撑能力。上半年，公司矿业采矿收入1.22亿元，占营业收入的44.11%，实现净利润0.11亿元，高于房地产业实现的852.33万元净利润。相较而言，天业股份业绩很大程度上得益于双主业战略。

责任编辑：李婷

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