本周期货市场略有分化，尽管几大商品指数的熊市形态未改，但个别商品在连续下跌后跃跃欲涨，因此，对于操作者来说，每当一边倒的行情告一段落时，继续交易总是难免纠结。联想到刚结束不久的第八届全国期货实盘交易大赛，翻看四个组别的交易成绩单，除了程序化组中略少外，其他三个组别中收益翻番的大有人在，但仔细比较之后不难看出，各个参赛者之间的风险收益与净值走向差异巨大。

　　之所以想到比赛，是因为市场可能又处在短期力量对比的均衡点上，选择左侧还是右侧交易的难题被再次摆到台前。笔者认为，投资收益来自于交易策略，而交易策略源自于交易目标。正如我们在大赛中看到，很难找到收益又高回辙又小的净值曲线，一个收益翻倍的账户，往往中期回辙都会达到20%以上，高者甚至超过60%，风险与收益预期相匹配终究是市场中颠扑不破的道理之一。

　　联系到当前的行情，不少人既想捉住趋势的尾巴，又想在反转前夕建仓，就如同做策略交易的投资者希望自己的策略在趋势和振荡行情中具有同样的适应性，在不同级别的行情中表现出类似的收益能力。但结果往往适得其反。说得严重一点，如果我们无法越过“取舍”这一关，就很难摆脱“拆了东墙补西墙”的窘迫。因此，对于完整的交易流程而言，盈利目标、行情取舍（信号过滤）、交易压力、资金压力必须是一体的。拿完全程序化交易来说，系统交易在很大程度上解放了投资团队，但其代价就是牺牲了灵活性。长期来说，我们很难评价系统交易的机械性是否就一定优于主观交易的灵活性，但从大量的基金数据中可以直观地看到，很少有程序化交易团队的单周期交易盈利能力战胜主观交易。所以，投资者在交易之前还是很有必要考虑清楚对上述四个要素的预期，想赚什么钱，打算承担多大的风险，各要素之间的对比是否均衡？

　　从事完全程序化交易的团队经常会面临信号“滞后”的情况，特别是在握有大量盈利的时候，非常担心不能落袋为安，总觉得系统的出场信号不够灵敏，甚至于企图去主观干预。在笔者的量化交易实践中也有过类似情形，由于策略系统问题不得已提前结束交易指令，很庆幸地躲过一次大回调，但显然这样的事情并不值得欣喜，这属于典型的赚到了“不该赚到的钱”，类似的情况还有在盈利交易中，过量地持有了不应该持有的头寸。因此，笔者认为，交易生涯的成就不取决于单次成果，无论是系统交易还是主观交易都应恪守去赚应该赚的钱，不可因为偶发的非正常交易盈利而得意忘形。