上海期锌8月10日早盘小幅高开，日内回升，成交一般，持仓有所减少。沪锌主力合约0911早盘小幅高开于15050元/吨，早盘上涨，日内横盘震荡，成交一般，交投在15010-15270元/吨，收于15185元/吨，上涨180元/吨。

　　短期来看，沪锌趋势仍为上涨，但回调需求压力也较为明显，今日早盘上涨至5日均线处，在其附近横盘震荡，均线系统向上，价格明显受到压制。锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。

　　国内方面，有信息称中国第三季度锌产量料触及纪录高点，因之前约有300,000吨/年的新产能投产，且受锌价走高激励，现有产能的开工率亦增加。分析师称，估计第三季度，中国锌产量料为400,000吨/月，创纪录高位，估计部分锌产出料存贮于仓库之中，今年实际需求料仅能增加4%至390万吨。而国内产量增加和上半年精炼锌进口量大幅增加约五倍，已经推低国内锌价。预计市场环境稳定之后，国储局将向市场释放锌库存。

　　中国境内金属价差表明目前的价格使消费者买兴减弱，现货锌均以低于沪锌价格在交易，现货对三月起价差下滑。而锌价上涨并非代表过剩完结，市场基本面仍较疲弱。库存出现连续增长，表明中国进口需求伴随国储收购结束、进口盈利空间关闭等。上海现货锌市场上周跟随伦锌震荡走势，现货与期货价差扩大，上周0＃锌最高贴水达到550元，低位成交多震荡于14550-14600元之间，高位则多在14700-14800元之间。上周国内流通以国产锌居多，下游消费较上周略为好转，但仍不活跃。市场的焦点向需求疲弱转移，相对基本面而言，价格涨势过快，回调压力也有所积累，可能将会引发新一轮下跌。广东南储本周0＃锌报价范围在14300-14750元/吨之间；1#锌报在14050-14700元/吨之间。上周上海锌库存为43938吨，总计减少6201吨；广东上周库存为16784吨，减少99吨；浙江上周库存10000吨，与上周持平，总计70722吨，减少6300吨。

　　随着镀锌钢去库存化消费的结束，市场预期今年下半年精炼锌的下游消费订单会大幅度增加。国外的精炼锌生产商表示，目前来自中国、欧洲及北美的订单都出现了较大幅度的增长，特别是中国市场。数据显示，上半年中国汽车产量同比增长 17%，房屋建设同比增长 13%，但镀锌钢产量却同比下降了3%，市场预期中国镀锌钢库存的下降预示着下半年精炼锌需求的回升。与此同时，中国的外部市场，美国和日本的镀锌钢市场去库存化现象也很明显，今年一季度美国货运量和日本的产量同比下降 50-60%，而同期市场的需求并没有下降如此之多。鉴于去库存化消费的结束，市场预期下半年锌市需求的恢复速度将快于产量的增速，进而推动锌市在第四季度重新达到供需平衡。

　　预计在第三季度，锌价将回落，但抗跌性仍较强，回落空间有限，可能伴随多次短期反弹，上破1700美元的可能性不大。四季度，需求回升，锌价将展开反弹，若宏观经济配合转好，则上冲甚至超过6月高位的可能性较大，下半年整体均价可能将高于上半年水平。虽然现货锌需求情况并无明显改善，但受股市及周边市场的带动，期锌似乎已经脱离基本面的左右，但目前的锌价已经处在历史低位，因此上涨空间依然较大。