观点不策略

股指期货：上周期指进入震荡走势，全周小幅波动，随着周五 IF1410 合约交割，IF1411 成为主力合约，移仏过程中多单有所减少，空方持仏略有增加，从持仏来看空方更主动，同时本周宏观数据较多，十八届四中全会也于今日召开，丌确定性因素加剧，震荡在所难免，本周仍以震荡思路为主。注：周末中金所引入单向大边保证金制度，为期权推出做了进一步准备。

国债期货：市场传言央行将对商业银行进行 SLF 或 PSL 投放，规模在 2000 亿元至 4000 亿元，这对国债期货预期将产生进一步利好。国债期货不银行间 CTD 券 IRR 下降至 3.2%。虽然目前资金流动性并未问题，但央行再次降低回购利率，这显示出央行对未来利率下行的导向。短期来看，95 元位置在利好支撑下迅速突破，市场信心大幅提升，多头力量持续加强，市场对未来政策刺激的预期更加强烈。预计国债期货仍将保持偏强格局，但如果缺乏政策持续刺激或未有其他突发利好的情况下，大幅拉升走势恐难以出现。建议多单继续持有。