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铜价处于震荡走低态势：上海中期10月20日评

上周五的美股走强，且中国央行将通过常备借贷便利工具向数家股份制银行注入流动性，市场信心提振金属期价，当日LME期铜收涨41.75 美元至6629.5美元/吨。今日沪铜主力1412合约以47110 元/吨开盘，全天收盘于47070 元/吨，较前一交易日上涨40 元/吨。

智利国家铜业委员会Cochilco表示，2015年全球铜市场的供应过剩将进一步增加，因头号金属消费国中国的需求大幅放缓，但铜价将保持稳定。Cochilco主席Sergio Hernandez表示，委员会预计今年全球铜市剩余量将达12.50万吨，2015年剩余将进一步升至42.90万吨，因智利、秘鲁、墨西哥、美国和赞比亚的新产能上线。

今日上海电解铜现货报升水50元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格47530元/吨-47630元/吨，升水铜成交价格47570元/吨-47750元/吨。沪期铜高位回落，持货商逢高出货增加，市场供应以好铜居多，但成交低迷，现铜升水一路下滑，中间商因盘面未稳定，少有入市接货，下游周一以观望居多，逢低按需接货，交投趋于谨慎。

隔夜LME铜库存较前一交易日增加150吨至157825吨，注销仓单26325吨，占总库存16.68 %。在中国央行向股份制银行注入流动性的消息刺激下，沪铜出现反弹行情，但上行空间有限，整体受到供过于求的基本面制约。当前的沪铜市场上，偏高的BACK结构为铜价提供一定的支撑，令其难以在短期大幅下挫。我们认为铜价整体处于震荡走低的态势中，建议空单轻仓持有。

责任编辑：翁建平

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