【债券市场及国债期货市场走势】

昨日在央行对股份制银行提供流动性消息得到确认后，银行间债市现券收益率进一步下行，国债期货则延续上周五涨势，且幅度扩大。剩余期限约5.99年的附息国债130020券最新报价在3.75%/3.675%。中金所五年期国债期货主力合约TF1412收报95.996元，较上周五结算价大涨0.406元，或0.42%，再度刷新反弹新高。

尽管收益率不断下探，但在没有不利消息出台前，对未来政策的持续宽松预期仍支撑债市，看多依旧是主基调。从央行连续出台定向宽松政策来看，债市短期内走势应无大碍。因今日将公布3季度经济数据，预计结果相对偏弱，且市场流动性也较充裕。利率互换市场上，受资金价格走低等影响，各期限IRS也出现不同程度的下行，唯跌幅较现券稍逊。与此同时，银行间资金市场周一主要回购利率跌势不改。资金面宽松局面依旧，而股份制银行通过借贷便利工具(SLF)获得流动性支持的消息亦令市场预期更为乐观，场内短期资金供给愈发充裕。市场长期资金成交清淡，交易主要需求集中在隔夜和7天品种；虽然本周企业季度缴税已经陆续开始，且叠加即将开始的新股申购，但机构多担忧不大。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：国债期货主力合约昨日显示出明显的上涨态势，并且创出了历史新高。随着10月下旬流动性的回笼，以及如果短端债券收益率下行空间受限，在海外市场风险偏好近期略有回升情况下，预计收益率下行幅度将减弱。后续来看，央行是否进一步下调正回购利率来进一步引导货币市场利率空间下行值得关注。操作上，1412合约前期多单保护性止盈10日线继续持有，高位震荡偏强，逢低短多为主。