收评：钢铁有色午后变脸油脂油料表现强势

10月21日期货市场整体走势向好，金属、能化、农产品除个别品种外全线飘红。但午后受到股市下跌拖累，钢铁有色板块全面下滑翻绿，能化、农产品涨幅明显收窄。

截至下午收盘，铁矿石、螺纹钢、热卷板、沪铜、沪铝、沪铅、沪锌全面下滑，硅铁勉强收红微涨0.04%。

能化板块甲醇、PTA、乙烯等产品受到补库需求提振有所上扬，焦煤、焦炭、动力煤再度收跌弱势不改。

三季度GDP创5年新低专家呼吁及早降息

国家统计局今日公布的数据显示，三季度GDP同比7.3%，较二季度经济同比放缓0.2%。创2009年一季度以来新低。

申银万国[微博]首席宏观分析师李慧勇表示，三季度GDP增长7.3%，略超市场一致预期，完全符合预期。从整体上看，经济增长依然面临房地产下行所带来的传导压力。尽管今年GDP增长7.4%，能够实现7.5%左右的增长目标。考虑到房地产销售回落对相关投资和消费的滞后影响，政策还是有必要保持宽松基调，一方面通过改革如破除垄断等来稳增长，另一方面在物价压力不大的情况下，应及早降息，有效降低全社会的融资成本。

光大证券首席经济学家徐高称，经济三季度明显走弱，GDP的波动主要来自工业部门。货币政策有必要进一步放松，正回购利率仍有下调空间。“目前短期资金并不短缺，全面降准并无必要。降息确有必要，以带动利率下行，但政策信号显示当局并不倾向此种操作。”

经济学家马光远[微博]接受媒体采访时称，2014年到2016年的流动性都会很紧张，这是国际大环境，特别是美国货币政策的全面转型的必然结果。“中国会出现持续性的钱荒，钱会很值钱，企业一定要管理好现金流，保证不出现资金链断裂。对未来的政策建议很简单：全面降准降息，越早越主动。因为流动性真的很紧张。”

不惧美豆大丰收连豆多头奋力抬拉

9、10月份，适逢美豆陆续上市，美豆增产大局已定，南美新季大豆种植面积亦压制远期油脂价格。依照巴西商品供应局(Conab)预计，2014年巴西大豆种植面积在3060-3187万公顷，比去年增加43-170万公顷。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计，阿根廷大豆种植面积为2060万公顷，比去年增加25万公顷。

银河期货分析师周玲玲表示，油脂在美农报告稍显利多的支撑下，上周初小幅反弹两日，但美国创纪录的大豆产量即将上市却是无可争议的事实。据10月USDA预估数据显示，2014/2015年度美豆产量将达到10687万吨，较去年增加1548万吨，约相当于中国两个半月的进口量，加上美国玉米等农作物集中上市，必将对美豆的仓储能力和物流运输能力构成较大压力，而若仓容不足，农民将急于出货，进而对市场价格构成较大压力。

菜粕反弹持续

美豆反弹乏力，收割进度加快限制市场追涨热情。国内豆粕现货价格承压回落，油厂库存压力较小，加上豆油(5698, -24.00, -0.42%)深跌，油厂为平衡压榨利润仍力挺豆粕价格，一定程度上延缓了低价进口大豆对市场的冲击。国内粕类期货整体与美豆走势一致，受远期成本逐级回落影响，市场反弹之路仍然曲折。

当前国内菜籽价格仍呈现“有价无市”格局。进口方面，由于当前压榨菜籽亏算，油厂对于后期装船计划的积极性并不高。目前加拿大西部的油菜籽收割工作接近尾声，农户销售仍旧低迷。

当前豆粕与菜粕价差扩大至1100-1200元/吨一线，菜粕在畜禽料使用优势已经显现，部分饲料企业对于菜粕的采购量增加，而部分油厂可售货源不多，挺价心理开始增强，料将支撑菜粕价格。

中国数据出炉沪铜静待抛空机会

周二早间，中国9月及前三季度宏观数据密集发布。总体而言，各项经济指标延续下滑态势。其中固定资产投资增速继续回落，可以预见的金属终端消费并不会有太好起色。伦铜均线形态空头占优，但连续三个交易日的长下影线，短期令抵抗信号较强。预计金属价格在短暂反弹后，仍将继续下行。操作上不建议低位追空，前期提示空单止盈离场后，等待反弹乏力后的抛空机会。

上方压力较大铁矿石冲高回落

国产矿市场弱稳依旧。贸易商多观望后期小涨机会，钢厂内矿库存大多维持一周左右，采购价格低位维稳。进口矿市场走势趋强，平台成交活跃。铁矿石主力1501合约早盘震荡走高，午后期价震荡回落，整体表现维稳，反弹动力不足，预计短线上方空间较小，多单谨慎持有。

责任编辑：叶晓丹

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