【有色金属】上一交易日LME铜收于6663.00，收涨1.12%；沪铜1501夜盘高位震荡，收涨1.14%。李克强称中国前三季度经济运行仍处合理区间，但下行压力不小，改革见效还需时间。财新称中国央行SLF撒向11家银行，总额2500~3000亿元。美国9月成屋销售总数年化517万户，超预期创去年9月新高；美国房产市场再现回暖迹象。【TCRC高位，铜精矿过剩程度加深，现货高估水平加深。期货各合约价格仍然维持贴水结构，期货低估于现货。整体来看期货价格估值略微偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持，但随着冶炼瓶颈的缓解，预计后市库存会进一步积累，驱动向上动力将会继续减弱。整体评级为估值偏高+驱动向上。在我们对于中长周期供需平衡分析的基本情景假设下，LME3月铜均价在未来一段时间会小幅走低。总体来看，期铜不适宜采用单边策略，应该考虑对冲操作。】

【煤焦钢矿】1.昨日报价：上海三级螺纹2910元/吨（+30），上海4.75mm热轧2990/吨（0），Platts 62% 82美元/干吨(+0.25)，新加坡铁矿石掉期C2合约80.56美元/公吨(-0.88)，唐山普方坯2530元/吨（-10）,天津准一级冶金焦平仓价1155元/吨（0），澳洲中低挥发分硬焦煤109.5美元/吨(0)，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价495元/吨（0）,动力煤价格指数CCI1 485元/吨(0) ，动力煤价格指数CCI8 64美元/吨(0)。2.总结：螺纹现货价格持续反弹，期螺贴水仍偏大,粗钢产量进入减产周期加之环保压力使得供应端压力有望减轻，房地产政策面转暖，驱动转为中性,螺纹继续关注压力为2665、2750，短期仍有反弹动力，买卷抛螺短期有回调需求，等待再次介入时机；虽然近期下游市场有所转暖，钢厂利润大幅回升，但受现金流以及高炉检修的限制，钢厂生产受限；铁矿石进口利润尚可，贴水幅度较大，港口库存连续大幅下降，驱动维持中性，铁矿石短期内或维持震荡走势，密切关注590及560一线；受制于黑色产业链整体低迷的影响，煤焦上涨乏力,但煤焦下方支撑较强，短期内或宽幅震荡，密切关注钢厂减产情况，密切关注焦煤770一线支撑情况。