宏观，股指：

国际：

1、美9月二手房销量超预期，创1年新高，美国拟调房贷首付低至3%。美国二手房销售9月增至517万幢，创下1年来新高，同时超出市场平均预期510万幢，前值505万幢，得益于低利率和房价的稳步上涨，表明美国房地产市场再现回暖迹象。但是，9月的二手房销量较上年同期仍低1.7%，表明美国二手房市场还是出现了一定程度的疲软。美国联邦住房金融局20日表示，为了拉动美国房贷业务增长，他们正在着手制定相关政策，以调整房贷首付比例低至3%。若确实能调低首付比例，料将加快美楼市重回复苏趋势的步伐。

2、报道称欧洲央行考虑购买企业债。据路透社援引消息人士报道称，欧洲央行购买企业债券的工作已经在进行中，但许多细节还没有确定。欧洲央行管理委员最快会在12月份将讨论购买企业债券，有可能做出购买决定，而最终或在2015年第一季开始购买企业债。购债将在二级市场进行。不过该消息传出后，欧洲央行发言人称“欧央行管委会尚无此决定。”但其并没有否认该决定可能发生的可能性。法国巴黎银行指出，考虑到欧央行已公布措施可能难以实现2012年资产负债表规模的目标，欧央行非常有可能购买公司债。

国内：

1、中国三季度GDP同比增速略超预期但创五年半新低，9月工业增加值、固定资产投资等好坏参半，市场期待定向宽松政策加码。中国三季度GDP)比增长7.3%，虽略高于预期7.2%，但仍创五年半新低，主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时叠加去年同期高基数的影响。9月规模以上工业同比增长8.0%，预期增长7.5%，较8月6.9%的增幅有所回升，仍是今年以来次低水平。这与9月中国进出口明显反弹的表现一致，表明外需一定程度上拉动了制造业生产。9月社会消费品零售年率11.6%，预期11.7%，前值11.9%，因9月CPI通胀率明显回落，剔除价格因素消费增速略有回升。1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长16.1%，前值16.5%，预期16.3%，主要受累于基建投资和房地产投资下滑。房地产投资增速连续8个月下滑，1至9月房地产投资增速降0.7个百分点至12.5%，创2009年8月以来新低。除了新屋开工之外，土地购置面积、商品房销售的同比降幅继续扩大。随着经济政策转向稳增长，预计四季度经济环比改善，投资放缓仍带来经济增速下行压力，货币政策仍以定向宽松和“小招”为主，总量宽松不会出台。

2、李克强总理：经济出现积极深刻趋势性变化。国务院总理李克强21日表示，总的看，中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。简政放权等改革催生的新发展动力加快成长。就业、节能降耗等指标好于预期。同时，外部环境仍然复杂多变，影响中国经济发展的下行压力和困难依然不小，改革措施充分见效还需一个过程。总之，我们对中国经济充满信心，对面临的挑战也不掉以轻心，将以奋发有为的精神状态实现全年主要任务。李克强总理的表态也意味着全面宽松政策出台的可能性比较小。

3、APEC财长会聚焦基础设施投融资合作。第21届亚太经济合作组织(APEC)财长会定于22日在北京举行，财政部网站21日发布财政部部长楼继伟接受专访的文章。楼继伟表示，今年APEC财长会的议题包括“区域宏观经济形势与展望”、“基础设施投融资合作”、“促进经济结构调整的财税政策与改革”和“金融支持区域实体经济发展”；今年APEC财长会把促进基础设施投融资合作作为一个重点领域，并将在推广基础设施PPP(政府与社会资本合作)模式方面形成系列具体成果。

4、央行保持正回购，资金面宽松不改。刚过去的一个月，央行 “加码”宽松的力度越来越大。不仅正回购中标利率两度下行，已创逾3年半低点；同时，传闻中两次常备借贷便利(SLF)，已累计向银行间市场“放水”总额超7000亿。如此释放流动性的同时，央行却在公开市场上“反向”回笼资金，保持定力。21日，央行持续开展200亿微量正回购，价格继续持平于3.4%。此前，部分机构预期正回购暂停。在一系列宽松举措后，目前市场流动性总量已较为充裕，维持少量正回购实属正常之举。

交易提示：四中全会召开期间，市场静待政策面明朗，建议股指暂时观望。