【行情评述】

周三(10月22日)，A股缩量冲高回落，上证综指收盘失守30日均线。盘面上，除保险股外，其他权重股均走低，截至收盘，上证综指跌13.11点或0.56%报2326.55点，深证成指跌43.72点或0.54%报8063.20点。两市全天成交金额2892亿元人民币，上日为3072亿元。沪深300股指期货主力合约IF1411收盘跌12.4点或0.51%，报2428.6点，升水9.96点。

【市场资讯】

经济及政策方面: 《经济参考报》报道，中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文日前表示，现在央行有关部门正在研究制定方案，对农村土地承包经营权抵押贷款试点工作进行整体部署。改革中所有涉及修法的内容则将参考上海自贸区“先行先试”的做法，即在部分试点地区经过授权后方能开展，待成果经过检验后再考虑是否在全国内修法。

10月22日，国家发改委批复同意了黔江至张家界至常德、商丘至合肥至杭州、郑州至万州等三条铁路项目以及批复新建吉林省松原民用机场、青海省果洛民用机场、内蒙古扎兰屯机场、云南省澜沧民用机场、贵州省仁怀民用机场等五家机场的可行性研究报告。据公告的数据显示，三条铁路项目的总投资金额为1445.16亿元;五家机场的总投资额为54.9亿元。就在上周，发改委刚刚获批了三条铁路新建或扩建项目，总投资额大道958.78亿元。此番发改委密集批复铁路、机场等基础设施项目，稳增长的信号极为明显。

工信部、发改委、科技部等七部委10月22日联合印发《京津冀公交等公共服务领域新能源汽车推广工作方案》，提出2014年到2015年，在京津冀地区公共交通服务领域共推广20222辆新能源汽车，共新建充、换电站94座，充电桩新增1.62万个。

国务院新闻办公室于10月22日在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请商务部部长助理张向晨解读新修订版《境外投资管理办法》的有关情况，并答记者问。商务部称，《办法》确立了“备案为主、核准为辅”的新型管理模式，进一步推进了境外投资的便利化进程。

今年中国股市在全球表现领先，上证综指今年迄今上涨约11%，而标普500指数上涨约5%。国际投行摩根士丹利认为，A股已经恢复长期以来的牛市，未来3大因素将推动股市继续上涨，一是国内投资者将从楼市和信托产品转向股市，二是中国政府放松开户和融资限制，三是外国投资者参与度将会提升。不过大摩也指出，对A股恢复牛市的判断存在一定风险，主要是中国经济硬着陆的风险。大摩在报告中称，在经济活动从7月份开始出现放缓迹象之后，9月份和10月份的数据对于判断政府宽松措施是否有效非常重要。基准判断依然是中国最终将成功转型为更多地由消费和服务驱动的增长模式。

资金方面：本周央行将自然净投放400亿。货币政策继续放松的大方向不变，某股份制银行人士10月19日晚间透露，近期央行向商业银行发放SLF(常备借贷便利工具)，期限为3个月，利率为3.5%左右，共计金额2000亿元左右，10月20日中国国际金融有限公司发布最新报告预计，10月的新股集中发行，周五(24日)将是资金冻结的高峰期，峰值期资金冻结规模或为7000-9000亿元人民币。该预期值与过往两个月实际冻结规模相比，没有太大变化。外资出现加速流出A股市场的趋势，并在上周创下峰值。

市场方面：短期于沪港通的进度目前存在不确定性。《上海证券报》报道，从有关渠道获悉，针对监管执法改革，证监会目前拟规划新增12项规章，其中包括《证券期货监管工作职责规定》、《案件调查程序规定》、《证券期货监管措施实施办法》、《内幕交易认定办法》、《“老鼠仓”认定办法》、《行政和解实施规定》、《市场操纵认定办法》、《短线交易认定办法》等。这些规章若逐一落地，将为维护资本市场“三公”的执法实践提供有力保障。

中金公司10月22日发布A股市场数量化策略报告表示，2014年下半年中证指数公司推出了一系列指数改革政策。包括：1. 引入互联网与指数投资结合，推出中证百度百发策略100指数;2. 关注内地的海外上市企业，推出中国内地企业全球综合指数，中证中国内地企业400 指数等;3. 聚焦热点主题，推出中证国企改革指数;4. 提升小盘股与成长股在指数构建体系中的地位，措施包括将成长股纳入沪深300等规模指数样本空间，发布中证1000(代表小盘股)指数等。

【操作建议】

前三季度中国经济同比增长7.4%。其中，三季度增长7.3%，国家统计局新闻发言人盛来运表示，结构调整的阵痛超出预期。近日发改委密集批复铁路、机场等基础设施项目，稳增长的信号极为明显。中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文日前表示，现在央行有关部门正在研究制定方案，对农村土地承包经营权抵押贷款试点工作进行整体部署。新修订版《境外投资管理办法》确立了“备案为主、核准为辅”的新型管理模式，进一步推进了境外投资的便利化进程。本周央行将自然净投放400亿。货币政策继续放松的大方向不变，为股市带来一定的支撑。然而外资出现加速流出A股市场的趋势，并在上周创下峰值;10月的新股本周集中发行;短期沪港通的进度目前存在不确定性，这些不利因素依然给大盘带来压力。HS300预计短期仍以区间震荡整理为主，中期均线多头排列尚未改变。