全球经济整体触底迹象明显
 
　　近期密集公布的全球一系列经济数据给市场传递了这么一个信号，就是全球经济在各国政府大规模的救助行动拉动下出现整体性复苏势头。虽然各国回升程度不同，但脱离低谷已经成为共识。作为全球经济的引擎，美国也开始渐渐摆脱底部，在房地产市场回暖之后，失业率再度降低为美国衰退接近底部提供了进一步的证据。 美国劳工部8月7日公布的7月非农就业人口数据减少24.7万，大幅优于预期的32万，为2008年8月以来最小的下降；同时7月失业率为9.4%，也好于预期的9.6%。另外，美国7月制造业指数从6月的44.8%升至48.9%，为去年9月以来最高值，且已经临近荣枯分水岭。显然，这些数据的公布令市场对美国经济复苏的预期明显增强。而同时，OECD的整体回升也令市场充满信心，其领先指标连续第四个月上升，经济前景出现更多改善信号。

全球主要经济体无意收紧宽松货币政策
 
　　在全球经济复苏的预期下，市场最为关注的是各国宽松的货币政策是否会发生改变。近期，美联储、欧洲央行、英国央行、澳大利亚央行分别召开了货币政策会议。从各国央行会议的公告看，在当前形势下，短时间内改变宽松货币政策的可能性不大。首先，欧洲两大央行都宣布继续维持利率在历史低位，而英国央行则意外宣布将现有债券收购的规模增加500亿英镑，政策取向十分明显。欧洲央行也宣布维持利率在1.0%的历史低点不变，与市场预期一致，宽松政策得到了维持。而同样出现制造业复苏的日本也将继续保持宽松的货币政策，对通缩的担忧可能迫使日本央行推迟撤出当前极度宽松的货币政策。在预定于10月份发布的一份重要报告中，日本央行很可能修改对经济形势的判断，改称通货紧缩的状况可能延续到2011年。在这种情况下，日本央行可能不得不将当前接近于0的利率一直维持到2010年。其他国家央行也继续采取刺激性的货币政策。捷克央行宣布降息25个基点，至1.25%。罗马尼亚国家银行也宣布降息50个基点，为今年以来第四次下调基准利率。印尼将其基准利率下调25个基点，至6.50%。澳大利亚央行8月4日宣布将基准利率维持在3%不变，该行已经连续第四个月维持基准利率不变。由于澳大利亚央行此次并没有提及还存在进一步放松货币政策的空间，市场对该行加息的预期空前高涨。澳大利亚国库部长韦恩·斯旺进一步表示，澳大利亚利率水平已达近半个世纪以来的最低点，澳经济正在从全球经济衰退中复苏，利率未来将会上调，国际资本市场的借贷成本也将随之上升。
 
　　中国坚持积极财政政策和适度宽松货币政策
 
　　中国今年的货币投放占据GDP的总量的比例为全球之首，而在中国率先摆脱金融危机的束缚、制造业呈现扩张的情况下，宽松的货币政策能否保持是市场极为关注的事情。近期一些部门对货币政策的不同观点已经引起全球市场的剧烈波动，而中国央行以及国务院有关部门坚定的立场令市场的信心不断增强。央行副行长苏宁7日在国新办发布会上表示，中国现在还不存在通货膨胀的问题。苏宁说，从目前看，适度宽松的货币政策在我国收到成效，货币信贷总量快速增长、信贷结构继续优化，对提振市场信心、扩大内需、促进经济回升发挥了十分重要的作用。从总体效果比较来看，中国的政策，也包括中国适度宽松的货币政策，应该说是最成功的。 苏宁表示，至于通货膨胀问题，今年1—6月份，中国CPI指数是-1.1%，工业品出厂价格比去年同期下降5.9%，现在还不存在通货膨胀问题。国家发改委副主任朱之鑫在发布会上透露，根据党中央、国务院的决策和部署，下一步要继续保持政策的连续性和稳定性，继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首位任务，坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。全面落实和充实完善一揽子计划和相关的政策措施，巩固经济企稳回升的势头。
 
　　波罗的海航运指数连续回落，需密切关注
 
　　我们看看周边市场和相关品种的市场表现。道琼斯工业指数以及标准普尔500指数在突破前期高点之后强势运行，其每次调整都是较为短暂的，表明目前全球经济的复苏得到了市场的高度认可。值得注意的是，近期波罗的海航运指数出现连续回落。在经济复苏的背景下，其回落表明经济运行的活跃程度降低，但回落的趋势并没有确立，后市或重归上涨，需密切关注。美元指数在中期下降通道内运行，但其反弹将在一定程度上打击商品价格。全球商品综合指数整体上行趋势保持完好，没有出现逆转迹象。国际原油市场同样运行在本轮上升推进波的第三个上升波中，整体强势依旧。
 
　　金属整体上升趋势未变
 
　　总体看，上海铜在完成了6月22日以来的上升结构后，步入调整行情，短期市场将振荡整固，整体上升结构并没有发生改变。伦敦市场也将在完成调整行情后再度上行。上海锌运行在本轮上升形态的延伸结构当中，短期内其调整不会破坏整体上升趋势，在完成目前的整固之后，市场将向上方16200元一线发起冲锋。上海铝价在突破了前期上升通道后呈现加速状态，近期在保值盘进场的情况下压力显现，但其上升结构并没有遭到破坏，调整之后将冲向上方15600元一线。