【外盘评论】 周五，CBOT大豆期货市场收盘大幅下跌，因为豆价涨至六周来的最高水平后，引发多头平仓抛售。豆价一度突破10美元，但是在多头平仓抛盘的打压下回落，因为下周全球头号大豆出口国巴西的大豆种植条件有望改善。在美国，干燥天气使得农户加快大豆收获步伐。分析师称，经过本周的上涨后，一些多头平仓抛售，这一点也不意外。本月迄今为止，大豆市场已经上涨7%，因为市场担心巴西天气干燥、美国陈豆供应吃紧以及中国的大豆进口需求旺盛。一位分析师称，下周巴西的降雨肯定会导致大豆市场回吐一些涨幅。不过下周大豆价格可能恢复涨势，因为豆价偏低，美国农户不愿出售新豆。目前市场关注的焦点已经从新豆供应转移到陈季大豆和豆粕供应紧张上。分析师指出，熊市豆价上涨的部分原因在于农户不愿出售大豆，补充流通渠道的供应。

棕榈油市场开始受到季节性天气因素的影响，这将对棕榈油价格有利。雨季正常开始，意味着棕榈油产量将会下滑。马来西亚和印尼的季风降雨将于11月初或中旬开始，届时将会频频出现雷雨大风以及洪涝天气，耽搁油棕榈收获以及运输。

【个人观点】 当前市场来看，美豆粕最强，其次是美豆，然后是国内大豆，接着是菜粕、豆粕，最弱的依旧是油脂。

对于美豆粕的强势原因在于，从公开报道来看，因美国年初猪流感疫情导致的生猪、生牛存栏大幅降低，猪肉和牛肉价格一路飙升。而伴随着豆粕、玉米等饲料原料价格走低，养殖的利润进一步走高。今年9、10月养猪户补栏幅度高于往年，养殖补栏的走高会支撑整个四季度豆粕价格。

对于国内来说，10月份大豆到港较少，不少油厂开机受到影响，豆粕现货供应偏紧。山东、福建和广东地区供应偏紧，油厂提价意愿较强。菜粕则是受到比价效应等，需求转好，从而利多价格上行。

目前预估11月中旬之前，豆粕库存将不断下降，从而也利多菜粕价格。但是，11-12月将有1280万吨低成本大豆将集中到港，11月中旬前后到港量将开始放大，届时豆粕或面临下调压力，菜粕同样会承压。

从近期美国、南美天气预估来看，市场缺乏利多炒作题材，预计美豆也将继续下行。从时间周期来看，也逐步临近此前预计的10月末和11月初的反弹结束窗口，因此在交易上可能更多关注做空机会。