今年以来，国债期货整体表现抢眼，尤其是近一个多月来，债市受到提振屡屡上扬，先后突破94元、95元、96元三大关口。不过，稍加留意便可发现，国债期货在站上96元高位后，冲劲有所收敛。业内人士认为，债市在利多因素减弱的情况下，短期或将归于平静。

昨日国债期货全天振荡下行，其中主力1412合约下跌0.41%，报收于95.432元，成交量为4856手，总持仓量为8806手，较前一阶段有所下滑。

一家券商固定收益部的交易员告诉期货日报记者，一方面，当前国债期货存在技术回调；另一方面，美国退出QE对我国资金面形成偏紧预期，这些短期的负面因素均影响国债期货走势。

周四，平安证券固定收益部发布了10月中国信贷经理调查指数，结果较上月回升1个百分点至43%。当前信用扩张维持弱势，但有小幅改善的迹象，预期未来银行业继续保守，保险、信托和券商相对乐观，信贷业务资金成本小幅下行。

相关调查结果显示，银行信用资产质量恶化程度正在提升，平安证券副总经理石磊指出，当前制约信贷扩张的主要因素已经不再是上半年的信贷或者非标额度，而是信用资产质量恶化，出现了一定程度的惜贷。

众所周知，信贷属于货币供给端，可以反映当下经济的活力，而社会融资规模显示需求状况，10月中旬央行公布9月人民币贷款增加8572亿元，同比增加702亿元，高于市场预期的7500亿元。但9月新增社会融资规模为1.05万亿元，低于预期的1.15万亿元。

除此以外，9月的CPI、央行外汇占款等数据均表现较差，“以上数据，能够说明当前经济情况并不乐观，供给虽回暖但需求仍然较弱，也许跟社会融资成本依然处于相对高位有关”。浙商期货国债分析师沈文卓认为，经济偏弱运行利好国债期货，但前期关于央行放水的传言不绝于耳，令国债期货一路高歌向前。预计在下一轮经济数据发布之前，资金供给可能会弱于前一阶段，那么国债期货很可能要在这时停下来“喘喘气”。

据了解，当前不少固收部门交易员对近期的国债乐观态度有所减弱。一家固收部门的交易员向记者表示，“今年央行可能只会选择SLF、PSL工具释放流动性，诸如降准、降息这样的大动作或难以实施。如果未来信贷有回升，将会减弱国债期货的利好因素，当然具体还要看11月经济数据的情况，在此之前，国债期货或将处于平静期”。