期货市场：

今日期指加权继续反弹，并创新高，收长阳线，成交量和持仓量都有所增加。截至收盘，主力合约IF1411上涨59.0点，涨幅2.39%，成交量比前一日增加26.7万手，持仓较前一日增加3924手。

现货市场：

现货指数沪深300继续反弹，并创新高，收中阳线，成交继续放出巨量。截至收盘，沪深300上涨39.39点，涨幅1.60%，全天共成交1816.0 元，比前一交易日增加424.4亿元。

消息面：

1、中国经济复苏仍在继续，但内生需求没有明显改善，经济下行风险仍在房地产。

中国10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月新高。上月，中国汇丰PMI终值为50.2，较初值的50.5略有下调，持平于8月50.2的终值，仍为三个月低位。不过，中国9月官方PMI为51.1%，与8月持平，表明中国制造业继续保持增长态势。

整体来看，9月数据表明，制造业活动持续缓慢扩张。但经济下行风险仍存，其中房地产投资构成最大下行风险。预计决策者将推出更多宽松货币政策和财政政策。

此外，国家统计局公布的数据显示，9月PPI同比下降1.8%，环比下降0.4%，为连续31个月下降，创历史最长下降记录。国内需求不振、产能过剩和国际大宗商品价格回落等因素是PPI持续下降的主要原因。

2、海外市场：美国第三季度GDP增速高于预期，令市场猜测美国经济强劲增长、可以承受美联储加息。周四美国股市收高。道指上涨1.3%。FED加息预期提振美元,纽约原油大跌1.3%。纽约黄金重挫2.2%，失守1200关键支撑位。

美东时间10月30日16:00，道琼斯工业平均指数上涨221.24点，收于17,195.55点，涨幅为1.3%；标准普尔500指数上涨12.34点，收于1,994.64点，涨幅为0.62%；纳斯达克综合指数上涨16.91点，收于4,566.14点，涨幅为0.37%。盘面上，多数板块上扬，医疗保健和公用事业板块领涨。其他市场方面，纽约商品交易所11月主力原油合约周四收盘下跌1.3%，报每桶81.12美元，扭转隔夜上涨走势，因美联储(FED)可能提前加息的预期提振美元上涨，且有交易员基本上对石油输出国组织(OPEC)在11月份维也纳会议宣布减产不抱任何希望。纽约黄金期货12月主力合约周四收盘下跌2.2%，报每盎司1198.60美元，跌破1200美元的关键支撑位，主要由于美联储已宣布终结量化宽松计划，并就美国经济状况发布了意外乐观的言论。此外美国GDP增长数据好于预期，也令金价承压。

综述：

经济基本面，下半年经济走势主要由取决于地产调整和政策放松之间的角力。地产调整带来下行压力，政策放松带来边际改善。政策放松主要是对增长下行压力的回应和对冲，不太可能通过大力度的刺激来提高经济增速，总体上经济增速将呈现平缓的下滑。在货币政策定向宽松和财政政策加快支出进度下，下半年GDP环比增速回升，但同比增速因去年下半年较高基数逐季回落。预计今年3、4 季度GDP分别增长7.3%和7.2%，全年GDP 增长7.4%。

流动性方面，目前流动性整体宽松，中长期利率走低。1天Shibor为2.60%，上涨了5个基点；7天Shibor为3.26%，下跌了12个基点；21天Shibor为4.36%，上涨了34个基点。5年期国债收益率3.5571，上涨了1个基点。

市场层面，7月22日，上证指数周K线图显示已突破长期收敛三角整理形态的顶端往上，预示着一波中级反弹行情的开始，预计上证指数反弹高度为2450点附近。

技术上，上证指数继续上攻，收于2420.18点，成交继续放出巨量。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标金叉。目前本轮中级反弹行情已进入最后阶段，预计上证指数反弹高度为2450点附近。

操作建议：

建议投资者在上证指数2450点附近逢高平仓多单，并布局空单，滚动操作。