行情回顾

上一交易日，利率债收益率小幅下跌，国债期货主力TF1412合约报收95.534，涨0.10%。日成交2652手，截至收盘，单边持仓8178手，减少628手。

现货市场

银行间固定利率国债到期收益率小幅下跌，1Y跌2.55bps至3.3555%，3Y跌1.82bps至3.4376%，5Y跌0bps至3.5571%，7Y涨0.44ps至3.7309%，10Y跌1.29bps至3.7559%。

10月31日，国债二级市场关键期限国债成交利率小幅下跌，剩余期限6.7年140013报收3.725%，前一交易日报收3.74%，剩余期限6年130020报收3.72%，前一交易日报收3.803%。

公开市场操作，央行公开市场本周（11月1日-11月7日）将有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期，据此估算，本周央行将自然净投放400亿。央行上周资金回笼量与到期量持平。10月31日，银行间质押式回购1天品种报2.5784%，涨1.1个基点，7天报3.2527%，跌2.63个基点，14天报3.8210%，跌3.49个基点。

操作建议

11月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布，2014年10月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，工厂扩张活动以外放缓至2014年5月水平，创五个月新低。国家统计局认为，虽比上月回落0.3个百分点，但仍高于临界点，表明我国制造业总体上继续保持平稳增长态势。2014年10月，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数位于临界点以上，从业人员指数和原材料库存指数位于临界点以下。

经济下行压力仍存，货币政策有望继续放松，利多债市，短期乐观情绪环绕，期债偏强局面将延续，操作上，期债多单持有。