【有色金属】上一交易日LME铜收于6648.00，收跌1.29%；沪铜1501夜盘低位震荡，收跌0.88%。

中国版马歇尔计划：设立千亿元基金，新建扩建部分省份铁路公路，以推动陆路和水路贸易往来。广交会采购商人数和成交数环比双降，凸显当前中国出口面临挑战。受出口下降影响，美国9月贸易逆差增7.6%，达到430亿美元，创今年5月来最高。

TCRC高位，铜精矿过剩程度加深，现货高估水平加深。期货各合约价格仍然维持贴水结构，期货低估于现货。整体来看期货价格估值略微偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持，但随着冶炼瓶颈的缓解，预计后市库存会进一步积累，驱动向上动力将会继续减弱。整体评级为估值偏高+驱动向上。在我们对于中长周期供需平衡分析的基本情景假设下，LME3月铜均价在未来一段时间会小幅走低。总体来看，期铜不适宜采用单边策略，应该考虑对冲操作。

【煤焦钢矿】1.昨日报价：上海三级螺纹2940元/吨（+20），上海4.75mm热轧2940/吨（-10），Platts 62% 77.75美元/干吨(-0.75)，新加坡铁矿石掉期C2合约76.97美元/公吨(-0.47)，唐山普方坯2470元/吨(+30）,天津准一级冶金焦平仓价1140元/吨（0），澳洲中低挥发分硬焦煤111美元/吨(0)，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价500元/吨（0）,动力煤价格指数CCI1 492.5元/吨(+2.5) ，动力煤价格指数CCI8 64.1美元/吨(+0.1)。2.总结：钢厂利润近期有所回升，但期螺贴水严重，估值偏低，粗钢进入减产周期，加之短期环保限产预期，供应端压力减轻利好成材利空原料，钢厂利润有望继续回升，钢材现货走弱，1-5价差短期有修复需求，继续关注买卷抛螺；矿石小幅低估，驱动中性，1、5价差回升到28元/吨，可继续持有买1抛5头寸；虽然煤焦现货市场稳步向好，但受制于黑色产业链整体低迷以及悲观预期的影响，煤焦期货上涨乏力，煤焦期货虽然大幅下跌，但下方支撑位较强，短期内继续大幅下跌概率较小；动力煤升水修复，下游进入用煤旺季，加之限产等政策性影响，驱动向上，空头仍需等待。

【能源化工】据道琼斯纽约11月4日消息，沙特阿拉伯意外调价对油市的影响延续至第二日，美国原油价格周二跌至三年低位，因生产国或无意扭转全球供应过剩态势。自沙特周一下调售往美国的原油价格以来，美国原油期货已下跌约4%。投资者认为，欧佩克成员国不太可能减产来逆转油价跌势。油价自6月中高位下跌28%，因不断增长的供应及疲弱的需求令市场疲惫不堪。然而，如果价格跌幅剧烈到威胁美国石油产量，这可能将损害美国能源生产公司以及德克萨斯和北达科他等仰仗页岩油繁荣的产油州。这一担忧在美国股市中得以体现，过去两日，雪佛龙公司和埃克森美孚等能源公司股价下跌拖累大市、油价下跌亦影响其他大宗商品市场。糖及玉米周二走低，因担忧廉价汽油将威胁乙醇需求。NYMEX 12月原油期货合约收跌1.59美元，或2%，报每桶77.19美元，为2011年10月4日以来的最低结算价。布兰特原油收低1.96美元，或2.3%，报每桶82.82美元，为2010年10月21日以来的最低结算价。PTA：聚酯产销弱势依旧，原油继续创新低，TA料难独善其身。