【债券市场及国债期货市场走势】

昨日银行间资金市场主要回购利率稳步小降；整体资金面仍宽松，但隔夜品种供给略显紧俏，因亚太经合组织(APEC)领导人会议开始，部分政策性银行由于调休等因素，倾向将融出期限拉长，长期资金供给偏多。剩余期限约9.2年的固息国开债140205券报价收益率先升后降，最新报在4.0700%/4.0200%，上日尾盘为4.0750%/4.0100%。中金所五年期国债期货主力合约TF1503收报97.172元，较上日结算价涨0.270元，或0.28%。

由于APEC会议期间多数在京交易员需要轮休，政策性银行融出资金期限会选择跨过会议的召开，导致短端供给略显不足，但整体资金并不紧张。昨日为月初例行存准调整日，因存款偏离度考核指标的实施，机构补缴存准压力不明显，短线对流动性预期维持乐观，只是APEC会议期间，需要对资金拆借期限略加小心。2014年11月5日-11日，中国将在北京主办今年亚太经合组织（APEC）领导人会议周各项活动。期间，11月5日-6日举行最后一次高官会、11月7日-8日举行APEC第26届部长级会议，11月10日-11日举行APEC第二十二次领导人非正式会议。银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日(节假日顺延)，根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清算。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：昨日国债期货市场低开高走，强势行情继续上演，成交和持仓水平均再创阶段新高。当前市场对政策进一步放松的预期强烈，短期内这轮上涨还没有结束的迹象。从较长时间看，经济增长尚且乏力，政策稳中偏松可期，债券易涨难跌。从技术上看，短期内这轮趋势还没有结束的迹象，因此建议多头继续持有，空单入场仍需要保持谨慎。操作上，移仓换月后1503我们一直以来建议的多单继续持有，关注5日线支撑，97附近或有震荡整理。