基本金属：缺乏继续大幅上涨动力

国家统计局11日发布数据显示，7月份我国CPI同比下降1.8%，环比基本持平；7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%；7月份社会消费品零售总额同比增长15.2%。前7个月，我国城镇固定资产投资同比增长32.9%。7月份我国发电量同比增长4.8%。7月零售额和工业产出增速继续受股市回暖推动而加快，同时物价也维持下降趋势，使得经济企稳回升的基础更加牢固。但是，对信贷紧缩的担忧可能将在未来困扰消费和投资，从而成为中国经济复苏的一大障碍。

同样来自国家统计局的数据显示，中国7月精炼铜(铜)产量达33.6万吨，原铝产量达106.8万吨。国家统计局此前公布，6月精炼铜产量为33.52万吨，原铝产量为105.4万吨。数据验证了国内铜企可能进一步重启产能。这料将限制铜价后市的上涨空间。但根据巴克莱公布的报告显示，在近几个月重启贱金属产能的全球热潮中，中国的贱金属产能重启量占全球产能重启总量的大多数。中国的贱金属生产受价格影响更大，原因是中国生厂商倾向于购买现货，因此不受长期合约约束。中国的产能重启趋势是全球产能重启中的典型。巴克莱预计，以盈利为前提，目前的价格水平允许重启约380万吨的闲置铝产能、120万吨的锌精矿产能、50万吨的铅精矿产能、19万吨的镍精矿产能和26.5万吨的铜精矿产能。巴克莱称，尽管一开始看上去有很多的产能都可以重启，但实际上重启产能的决定并不单单受价格影响。此巴克莱称，转瞬即逝的价格上涨可能不足以推动大规模的产能重启。只有在确信贱金属价格可持续高于生产成本时，生厂商才会选择重启产能。

海关总署8月11日消息，中国2009年7月未锻造的铜及铜材进口406,612吨，同比增长，环比下降，这也暗示了中国需求并非想象中的那般景气。1至7月未锻造的铜及铜材进口2,643,103吨，同比增加75.0%。中国2009年7月废铜进口45万吨，1至7月废铜进口219万吨，同比减少36.2%。

从金属的基本面看，LME铜库存减少850吨，总存量为291,275吨，注消仓单减至7,725吨。LME铝库存增加4200吨，总库存4566850吨。伦锌库存微减425吨，总量433100吨。国内现货市场，长江有色金属市场铜现货报价为48200-48400元，下跌25元，现货贴水100至300；铝现货报15100-15160元，平水—升水60元。锌现货报价14750-15550元。
技术上看，沪铜震荡上行，短线受5日均线支撑，将可能上行测试50000关口，预计此区域震荡幅度面临加剧。沪铝和沪锌收盘价均未能突破5日均线，短线面临一定的压力。

钢材：现货支撑，触低反弹

基本面上，有消息证实今年后几个月和明年我们还将争取批准新建铁路2万公里左右，投资2万亿元以上。”未来3年铁路建设投资计划表已经敲定，平均每年投资资金都将在7000亿以上。在如此持续的投资建设面前，未来一段时间内的钢材需求都将会得到持续的支撑，国内的投资基础建设是保持GDP增长8%的主要动力，我们有理由相信基础设施对于钢材市场的提振是长期的，力度是巨大的。

目前国产铁矿石价格已经较6月底上涨了80元/吨，而进口的印度粉矿价格更是上涨了120元/吨，超过了长协矿价格(按33%降幅计算)。从历史上来看，需求的增长及通胀的到来都将推高铁矿石价格，只有在全球钢铁产量稳定，铁矿石供应充足并且通胀温和时，铁矿石价格才会出现连续下跌。在此次经济危机冲击之后，未来全球钢铁产量仍将继续增长，而全球各国加大的货币供应也将推动全球的通胀水平，以美元计价的铁矿石价格，将随着未来美元的贬值而长期看涨。

今日，螺纹钢与线材的现货价格继续大幅下跌，但沙钢出台的8月中旬出厂价格依旧维持小幅上涨，对钢材期价起到一定支撑。现货市场方面，国际市场价格近期基本持稳，价格的底部区域已经形成，在下半年国际经济复苏的背景之下，未来的钢价上行仍然可期。国内现货市场，上海大宗电子近几日持续回调，大量的恐慌盘的抛售是令到电子盘跳水的主要原因，今日盘中一度跌停后，成交量突然放大，尾盘有所回升，显示在低价区域市场的需求仍将会大量释放出来，未来的现货价格下行空间较小。

橡胶：短期趋势未明

中国国家统计局周二公布，7月发电量同比增长4.8%，为去年10月以来连续第二个非假日月增长，夏季用电高峰和经济复苏推升需求。7月发电量达3,345亿千瓦小时的纪录高位，6月则为3,100亿千瓦小时。沪胶1001今日震荡上行午盘后走高，报收19395涨580点或3.08%，持仓增加7290手。

美国原油期货在交投震荡中收低，受累于美股连升四周后出现获利了结。纽约商业期货交易所9月原油期货收低0.33美元或0.47%，报每桶70.60美元，日内交投区间为70.09-71.57美元。伦敦9月布兰特原油期货基本持平，小幅收低0.09美元或0.12%，报每桶73.50美元，日内交投区间为73.04-74.26美元。

海关总署公布，中国1至7月天胶进口量同比增长3.2%至99万吨，其中7月进口量环比激增30.8%为17万吨。中国海关总署7月11日公布的初步数据显示，2009年1至7月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)99万吨，较2008年同期的96万吨增长3.2%，其中7月进口量为17万吨，环比激增30.8%。数据还显示，1至7月中国进口合成橡胶(包括胶乳)823,111吨，较2008年同期的827,969吨下降0.6%，其中7月进口量为160,776吨。

受到中国下游买单的有力支持，目前泰胶与印尼胶价差达到近200美元，也反映出中国全钢胎产能的高涨。

沪胶高位震荡的态势，短期内或将会继续强势。

豆类：资金转战油、豆  连豆再创新高

今日大连豆类继续全线强势反弹走势，连豆主力合约收盘再度刷新下年内新高，豆粕主力增仓略有放缓，但日增仓仍近7万张。

隔夜美豆冲高回落，报告前的头寸了结拖累期价走低。产区天气重新转向有利作物生长模式，加之周度出口检查量令人失望，交易商在报告公布前削减风险升水。同时买豆卖玉米套利的解锁亦对期价施压。周度出口检查量仅为960.3万蒲式耳，低于完成年度出口目标的周度1260万蒲式耳。周一公布的作物生长报告显示美豆优良率下降1个百分点，开花率及结荚率继续低于去年同期及5年平均水平。生长状况的下滑亦对期价施压。

国内现货方面，产区大豆行情较为平稳，但受国储持续拍卖影响，当地贸易商观望气氛浓厚，市场成交清淡，目前哈尔滨油厂收购报价在3600-3640元/吨。港口进口大豆分销行情亦较为疲软，其中山东沿海分销价格在3650-3700元/吨，但销售较为困难。下游产品豆粕、豆油价格整体持稳，山东地区豆粕价格小幅上涨，其中济宁报价3450元/吨，上涨30-50元/吨。

明日将继续拍卖临储大豆，市场在面临拍卖压力及外盘走低背景下依然大举冲高，显示了市场强烈的看涨信心，同时资金在豆粕上难以形成有效突破之时开始从大豆、豆油迂回突破，今日大豆、豆油涨幅再度超越豆粕，迂回战略初显成效，短期资金力量成为决定市场走势的关键，持续的资金流入将予以期价有力支撑，周三报告及明日拍卖如能呈现利多效应，看多主力恐将趁机发动一波爆发行情。

连豆继续增仓放量，收盘有效突破前高压制，料在资金推动下继续冲击高点，操作上多单依托前高继续持有，逢低适量加码。

玉米：高开高走

受空头回补及买玉米/卖大豆套利支撑，周一CBOT玉米期货市场小幅攀高。9月玉米收盘324.25美分，上涨2.25美分；12月玉米开盘327.5美分，高点336.25美分，低点327.5美分，收盘330.5美分，上涨4美分。涨势背后并无任何基本面因素支撑，大豆、玉米期价比超过了3比1，仍需要加以修正。大豆玉米价差料进一步缩水，尽管还不能立即实现。继前周暴跌之后，玉米市场处于超卖，部分交易商先于周三美农业部产量和供需报告公布前轧平头寸离场。天气方面，据DTN气象机构预报，美玉米产区气温温和上升，整体天气有利作物生长。后市关注美国农业部8月12日报告中对玉米播种面积的调整，市场预计，美农业部将下调玉米面积数据，不过，新玉米单产量也可能将创纪录，这将抵消面积削减的影响。

国内玉米现货市场价格维持坚挺平稳运行趋势，首先 ，市场商品粮源供应渐趋枯竭、临储拍卖玉米不能大量到货；其次，拍卖玉米运抵华北及销区价格与 当前市场价基本相当，支撑现货价格高位运行；再次，距离新玉米批量上市还有1个多月的时间，短 期内现货市场供应将依然偏紧。消息面上，今日举行第四次临储玉米拍卖，黑龙江计划交易国家临时存储玉米30.02万吨，实际成交8.51万吨，成交率28.36%，成交均价1537元/吨；吉林计划交易国家临时存储玉米80.04万吨，实际成交24.27万吨，成交率30.32%，成交均价1564元/吨。现货方面，随着抛储拍卖的不断举行，前期大幅走强的现货价格目前开始走稳，贸易商观望情绪浓厚。

大连期货玉米今日追随豆类等农产品涨势，1005合约收于1671元/吨，成交量及持仓量较前日有所放大，资金有进场迹象。但抛储压力令价格难以大涨，而现货价格支撑力度较强，预计上下空间都较为有限，后市维持震荡。

白糖：大幅高开
 
 今日白糖再次大幅高开，大宗商品市场呈现出比较明显的资金入市的信号，多个品种在基本面并无重大利好之下收出长阳线，不过郑糖高开后有所回落，预计后市涨幅有限，主力1005合约收于4788,涨179点，持仓增加17912手。

由于基本面前景日益看好之际投机基金继续进场大规模买进，本周一ICE糖市原糖期货价格继续暴涨逾1美分/磅，再创28年新高。当日0910期约糖价暴涨119个点，即5.7%，收于22.00美分/磅，盘中0910期约糖价一度冲击了1981年3月份以来从未有过的22.44美分/磅的高点；1003期约糖价同时暴涨128个点，以23.31美分/磅报收。

今年印度雨季期间的雨水低于正常水平可能会冲击09-10制糖年印度的食糖生产依然是市场关注的焦点，当然，今年7月份雨水偏多有可能导致巴西的产量低于预期也是刺激糖价暴涨的主要因素之一。虽然技术走势表明目前糖市已处于极度超买的状态，糖市有回调的要求，但看涨的商家仍继续进场买进。 OptionSellers网站的创始人/分析师詹姆斯-考蒂尔表示，不久前商家还普遍认为糖价攀升到19美分/磅、20美分/磅就已经不错了，但根据目前的走势，多数商家已上调了目标价位，认为糖市开始回调之前糖价可望冲击23美分/磅或者24美分/磅。

操作策略：多单继续持有。

早籼稻：宽幅震荡，远月蓄势反弹

从市场成交量与持仓量来看，合约1001已成为当前的主力合约。近期因为移仓而使得原先的主力909合约跌幅过大，今天依然延续疲态走势，大幅减仓。同时909合约再次创下该合约上市以来的新低1950元/吨，日减仓达2300手。但从持仓统计来看，近月合约的大规模减仓，并为相应的增加远月合约的持仓量。另一方面，从逐渐活跃的1001合约来看，今日早盘也曾出现快速跳水行情，但离该合约的前期最低点还有一步之遥。且在该期价附近获得明显的支撑，盘中触摸低位随后便开展稳步反弹。全天收出长下影线，日内波动达40点也较为罕见。由此表明，市场对当前继续下挫的趋势较为谨慎，在主力合约完全转移后，远月合约的反弹概率较大。

在现货市场上，各地稻米价格普遍趋稳。自7月中下旬以来稳步上扬以来，一直处于价格高位，至今仍有部分地区延续涨势。黑龙江东部地区稻农及家庭农场普通中等水稻出手价格1.04-1.05元/斤，比昨日上扬0.01元/斤，粮食收储及加工企业收购价格1.06-1.08元/斤，比昨日上扬0.01元/斤。坚挺的现货价格势给期价带来一定的支撑，短期过大的跌幅也会得到修复。

小麦：平开高走，继续攀升

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收高,因在政府公布作物报告前出现空头回补,提振小麦期货价格.CBOT指标-9月合约收高4-3/4美分,报每蒲式耳4.94-1/4美元,市场人士在周三美国农业部发布作物产量和供需报告前调整仓位.分析师平均预计,美国小麦今年产量为21.52亿蒲式耳,冬麦产量为15.32亿蒲式耳,春麦为5.3亿.美国农业部公布上周小麦出口检验1,440万蒲式耳,预估为1,100-1,700万。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2340元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局09年产3级白小麦收购价1780元/吨，特制二级小麦粉批发价2380元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食中心批发市场08年本地产3及红小麦批发价1680元/吨，一级精粉批发价2480元/吨，与昨日持平。湖北襄樊市粮食局09年产3级红小麦收购价格1660元/吨，3级白小麦收购价格1740元/吨，一级精粉出库价格2240元/吨，与昨日持平。山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价1920元/吨，普通粉出厂价2320元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格1900元/吨，3级白小麦出库价格1880元/吨，特制一级汽车板价2400元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场，受今日农产品整体活跃价格攀升带动，小麦主力1005合约今日平开之后一路振荡高走，直到下午收盘，全天收高7个点。令一近月1001合约今日小幅波动，成交萎靡。预计未来小麦呈区间振荡走势，1005合约波动范围大致在2110－2190之间。

燃料油： “游资”继续显威，期价再创年内新高

尽管原油期货持续三个交易日下跌，但是在每桶70美元以上受到强劲支撑。周二亚洲交易时段国际油价电子盘继续在70-71美元震荡，截至北京时间8月11日14：00，纽约轻油9月期货电子盘每桶70.77美元，比前收盘涨0.17美元，交易区间70.51-71.04美元。

今天华东混调燃料油市场成交平稳，受沪油主力期货价格暴涨利好，区内低端价格稳中走高。上海地区，受昨日沪油主力期货价格暴涨利好，今天上海中石化船用180CST报价暴涨百元至3800元/吨，工业用混调180CST报价同步涨至3700元/吨，其余民营贸易商多持稳观望。随着台风“莫拉克”从浙江境内离去，宁波等港口船用油的供船操作基本恢复正常，今天宁波地区船用180CST主流报价3750-3850元/吨。

截至到今天，三地原油平均变化率已突破4%，市场人士对月底发改委上推成品油价格预期逐步增强。在此利好消息支撑下，预计华东国产燃料油市场主流成交价格易涨难跌，不过受终端需求疲软制约，区内炼厂后期推涨价格操作获将举步维艰。

今日燃油期价再创年内新高，在“游资”推动下，明日价格回落的可能性不大，或许将继续推高期价，逼迫空头离场，在赚得钵满盘满之后，才会离开。当然，多头获利投资者可暂时轻仓或离场，以防资金离场打压期价。

PTA：强势反弹至涨停

8月10日欧洲PX跌10美元至1025－1030美元FOB鹿特丹。纽约原油9月期货跌1.01美元，收于70.93美元/桶；布伦特9月期货跌1.23美元，收于73.59美元/桶。

在周一部分聚酯工厂开始适度介入现货采购之后，周二PTA期货开盘大幅拉涨，受此影响现货市场人气也迅速回升，市场询盘明显增多，尽管一部分聚酯买家追高心态仍略显观望，但贸易商询盘追涨的积极性再度出现。外盘方面，少量报价升至960美元/吨甚至以上，主流成交商谈水平在950美元/吨或以上，买家递盘已升至940-950美元/吨，部分成交已经在950美元/吨附近达成。内盘方面，一般卖方多不主动报价，买家在7950元/吨价位追盘的力度增加，主流成交商谈水平升至8000元/吨或偏上。

下游聚酯方面，江浙地区1.4D涤短行情总体平稳，气氛僵持整理，目前主流出厂报价在9550－9800元/吨，销售有所放缓。江南1.4D涤短报价在9750元/吨出厂，三房巷在9800元/吨出厂，远东在9910元/吨省外，华宏在9950元/吨省外。

装置方面，珠海BP一60万吨的PTA装置因设备因素今日起停车3-4天左右，其90万吨装置低负荷运行。另有部分装置近期因故负荷下降，目前PTA负荷降至8成左右。

随着商品面整体再度显强，国家统计局公布经济数据整体偏好，加之PTA装置减负运行，PTA期价走出下跌调整趋势，今日强劲反弹，PTA主力合约移至910，至午盘，909和910双双封于涨停板；从今日走势上看，商品面显强是引导PTA期价止跌强劲反弹的主要动力，而现货面更多的受制的期货价格走势影响，盘中，期价上涨中伴随着成交量及持仓量放量上行，短期内反弹之势很可能将延续。

LLDPE：再次转强

今日LLDPE再次转强走高，部分得益于PVC强势表现。

昨日受美元走高和美股走跌影响，纽商所9月原油收低0.33美元，至70.60美元。小幅下跌，今日电子盘略有走高。今日PE现货市场基本持稳。贸易商仍然表现保守，成交愈发艰难，但让价空间无法继续放开。线性和高压整体货源依然偏少，局部地区价格居高不下。午后伴随着LLDPE期货价格的拉升和石化高结高挂，商家惜售情绪明显。市场观望气氛渐浓。齐鲁化工城7042无税在10250元/吨。总体来说，石化价格是PE市场的最大支撑因素，高出厂价压低商家利润空间，市场成交走软。

今日中石化华北，华南分公司出台前期分段结算价格，结算价格较高，商家利润空间被进一步压缩，个别牌号出现亏损，导致出货意向减弱。中石油西南LLDPE出库价格有小幅调涨，但属于跟随上周行情的个别补涨。其余各大库区继续持稳挂牌销售。石化装置方面，广州石化LLDPE装置双线生产7042。吉林石化LLDPE装置产7042，已经有合格品入库。中原乙烯线性装置产9088，计划排产6000吨，预计将排产至本周末。齐鲁石化LDPE装置生产2102TN26，LLDPE装置生产7042。

上游市场，周一上游亚洲乙烯单体市场休市，因新加坡节日放假。而国际PE市场8月10日收盘继续持稳，CFR远东LLDPE价格报1295-1305美元/吨。

PVC：借助经济数据向上突破

今日上午国家统计局发布数据显示，我国1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%，7月份出口值1054.2亿美元，为今年以来首次突破千亿美元，环比增长10.4%；由于PVC的最大消费领域是型材，异型材和管材，这一数据的公布对PVC价格形成了明显利多影响。今日大商所PVC主力合约0911在经济数据公布后明显转强，突破前期横盘区域，再创新高。但总体来看，实质性需求跟进迟缓，此番上涨仍属资金推动。

现货市场，整体仍以盘整为主，需求跟进依旧迟缓。PVC生产企业报价不一，多数价挺，山西榆社，山东济宁小幅上调报价。企业报价维持高位，对现货市场价格支撑较大，仅有个别地区报价出现适度回调。广州地区PVC市场维持稳定，普通5型料主流在6850-6900元/吨自提，乙烯料，1000型报价至7000-7050元/吨。杭州地区部分商家惜售，个别拉涨依然存在。5型电石料主流送到在6900-7000元/吨。齐鲁化工城S700报价7130元/吨，S1000报价6950元/吨，QS1050P报价6820元/吨。整体成交有限，个别有成交优惠空间，但幅度有限。下游制品企业基本按需采购，部分企业对高价有抵触情绪，成交阻力仍较大。

PVC现货市场陷入僵持，导致上游电石厂家有提价意愿，但屡遭抵触。今日电石市场仍保持盘整态势。山西地区电石出厂价格2900元/吨左右，整体开工仍低。陕西地区电石出厂价格稳定在2600-2700元/吨，供应平稳。四川地区略显紧张，有送到报价在3100元/吨左右。运输造成的地区不平衡状况仍然存在。

 

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。