【债券市场及国债期货市场走势】

昨日银行间债市周主要利率债收益率以持稳或微涨为主，利率互换则在震荡中略有上行，不过总体变化幅度均有限。目前来看，机构对后市仍以看多为主，盘整中等待新的入场机会。国债期货弱势略明显，五年期主力合约TF1503收报97.06元人民币，跌0.072元，或0.07%。剩余期限近10年的国开行固息债140222券最新价4.1000%/4.0850%，上日尾盘为4.1100%/4.0700%。

现在支撑债市向好的最大动力，就是包括降息在内的货币政策进一步放松预期。因此即使短期内市场出现回调，对后市看多预期依旧坚定。一级市场国债和政策性金融债继续缺席，也没有重要的经济数据公布，消息相对淡静。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

国债期货：10月央行主动下调回购利率，通过MLF等工具投放更长期限资金，后期市场传闻央行将进一步降息，引发了一波期债做多热情。近期，期债陷入振荡，市场分歧较大。在市场资金面与基本面的博弈下，鉴于央行的态度，期债短期可能振荡上涨，但需警惕短期技术性回调风险。截至本周，央行已经连续四周保持400亿元的正回购及公开市场的零投放，月末效应未产生大幅波动，资金面整体波澜不惊。操作上，1503我们一直以来建议的多单继续持有，关注5日线支撑，97附近或有震荡整理。