【行情评述】

周五（11月7日），A股出现过山车行情，截至收盘，上证综指跌7.69点或0.32%报2418.17点，本周跌0.08%；深证成指涨22.91点或0.28%报8234.87点，本周涨0.11%。两市全天成交金额4662亿元人民币，上日为3546亿元。中小板指收盘跌0.96%，本周跌1.11%；创业板指收盘跌0.65%，本周涨0.62%。沪深300股指期货主力合约IF1411收盘跌15.2点或0.61%，报2496.4点，贴水5.75点。沪深300指数收盘跌3.92点或0.16%，报2502.15点，本周跌0.25%。

【市场资讯】

经济及政策方面: 墨西哥突然取消中国公司的高铁投标。墨西哥交通部长Gerardo Ruiz Esparza称，墨西哥总统Enrique Pena Nieto撤消了11月3日的投标结果，并决定重启投标程序。此前，中国铁建、中国南车11月5日同时宣布，联合中标墨西哥高铁项目，项目总金额高达270.16亿元。这也是中国企业在海外承建的首条时速300公里高铁项目。

11月5日，据权威人士透露，随国务院国有企业改革领导小组成立，国企改革中央层面已经基本确立各部委的职能和分工，国企改革不是由国资委单一主导，目前包括国资委、发改委、财政部和人社部等部委都在积极推进和制定相应的改革方案，预计最快于明年上半年出台。

近日，习近平在主持召开中央财经领导小组第八次会议时指出，设立丝路基金是要利用我国资金实力直接支持"一带一路"建设。此前有外媒称，中国政府拟设立规模163亿美元（约1002亿人民币）的丝路基金，主要为新丝绸之路中的基础设施建设筹措资金，而该基金将由政策性银行例如国开行进行管理。另有消息称，59岁的央行行长助理金琦拟任丝路基金的首任董事长。

11月6日，国务院办公厅发布《关于加强进口的若干意见》指出，将继续鼓励先进技术设备和关键零部件等进口，鼓励银行业金融机构加大进口信贷支持力度；稳定资源性产品进口；合理增加一般消费品进口；大力发展服务贸易进口；进一步优化进口环节管理；进一步提高进口贸易便利化水平；大力发展进口促进平台；积极参与多双边合作。

《金融时报》报道，日前，央行正式下发了《中国人民银行关于跨国企业集团开展跨境人民币资金集中运营业务有关事宜的通知》。通知明确，跨国企业集团原则上在境内只可设立一个跨境双向人民币资金池；人民银行对跨国企业集团跨境双向人民币资金池业务实行上限管理。

在11月7日举行的2014年城市中国计划年度论坛上，国家发改委发展规划司司长徐林公开解读《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》。徐林介绍，在推进62个市县镇和2个省的新型城镇化综合改革试点之外，目前发改委正在联合其他部门研究制定推进"三个1亿人"的城镇化实施方案，"这个方案的制定难度很大。" 徐林介绍，城镇化是一个自然的历史过程。随着经济的发展，非农产业的规模的越来越大，农民从农村转移到城市生活和工作的过程。但在中国还存在着一些阻碍这一自然历史过程的制度性障碍，所以中国编制了新型城镇化的专项规划，这也是世界上只有中国在城市规划之外还有城镇化专项规划的原因。

所谓"三个一亿人"就是到2020年，通过实施户籍制度改革方案，使大约一亿具备条件、也有意愿的农业转移人口落户各类城市和城镇；通过加大棚户区、城中村的改造力度，使大约一亿生活在棚户区和城中村的常住人口改善居住条件；通过加快中西部地区发展和城镇化进程，引导约1亿人在中西部地区实现就近的城镇化。

近日，发改委委党组副书记、副主任何立峰主持召开贯彻落实《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》（国发〔2014〕28号）文件和东北重大项目协调推进会。何立峰表示，下一步要在深化改革上加大力度，狠抓重大项目建设，以经明确的139个项目作为重要抓手，抓紧扩大重大项目投资。

11月5日，有人事劳动专家表示，上周国务院常务会议提出要分批出台深化收入分配制度改革配套措施和实施细则，说明各部委的准备工作已经基本完成，相关收入分配制度改革配套方案有望密集公布。国企高管薪酬改革方案具体落实政策有望近期出台，事业单位人事制度改革方案也将被细化。《华夏时报》报道，国企高管薪酬改革方案最晚将于今年底前正式公布。接近相关部委的一位消息人士透露称，"改革的具体细则由人社部牵头，国资委、财政部协同研究制定，现在已经基本成形，会赶在12月份出台，为确定明年国企高管薪酬提供依据。"

资金方面：11月6日，堪称"央妈"的中国央行终于在《2014年第三季度中国货币政策执行报告》中确认，于今年9月创设了中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF），向国有商业银行、股份制商业银行、 较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率3.5%。请注意了，这是对冲，并非放水。

央行公开市场下周（11月8日-11月14日）将有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期，据此估算，下周央行将自然净投放400亿。Wind资讯统计数据显示，央行公开市场本周（11月1日-11月7日）有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期。央行公开市场周二（11月4日）进行了200亿元14天期正回购操作，周四（11月6日）进行了200亿元14天期正回购操作，据此推算，央行本周资金回笼量与到期量持平。

货币政策继续放松的大方向不变。 10月30日，在第三届"金融街论坛"上，银监会副主席王兆星表示，银监会在探索扩大资产证券化的基础资产范围，鼓励三农、小微企业、西部开发等信贷资产支持的证券，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。针对地方保障性安居工程资金缺口压力较大的现实情况，国家开发银行将加大对保障性安居工程建设项目的支持力度。

《第一财经日报》报道，近日，广州第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目试点发行项目收益债券获得国家发改委的批复，并于11月18日正式开始发行。发改委系的项目收益债开始破冰，这被业内人士认为是发改委在当前背景下对地方融资途径的另一种尝试。

市场方面：统计数据显示，2014年第三季度被列入前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为1293.92亿元，创出历史新高，比二季度增加266.18亿元，增加幅度为25.90%。若考虑上证综合指数第三季度15.4%的累计涨幅，出现大幅增持迹象。行业配置方面，持股市值排名前三的行业依次为机械设备、信息技术、食品饮料。

11月4日，证监会披露9月RQFII和QFII牌照信息，其中，凯敏雅克资产管理公司、星展银行和利安资金管理公司获得RQFII牌照，麻省理工学院、万金全球香港有线公司和高盛国际获得QFII牌照。随着上市公司三季度披露完毕，合格境外机构投资者（QFII）三季度的持仓变动情况曝光。在沪港通的大背景下，Wind资讯数据显示，三季度QFII增持了沪市主板的低估值蓝筹股，其中以银行、交通运输、汽车等行业为主。此外，QFII在三季度减持了大市值的传统白马股，转而增持市值规模较小、弹性更大的成长股。

中国香港特首梁振英11月4日透露，将在APEC会议期间赴北京讨论沪港通事宜。他表示，沪港通计划对香港很重要，将寻求中央批准启动沪港通。

【操作建议】随国务院国有企业改革领导小组成立，国企改革中央层面已经基本确立各部委的职能和分工，国企改革不是由国资委单一主导，目前包括国资委、发改委、财政部和人社部等部委都在积极推进和制定相应的改革方案，预计最快于明年上半年出台。在11月7日举行的2014年城市中国计划年度论坛上，国家发改委发展规划司司长徐林公开解读《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》。徐林介绍，在推进62个市县镇和2个省的新型城镇化综合改革试点之外，目前发改委正在联合其他部门研究制定推进"三个1亿人"的城镇化实施方案。墨西哥突然取消中国公司的高铁投标, 导致铁路基建板块午后急跌。 "中国版马歇尔计划"仍积极推进，习近平在主持召开中央财经领导小组第八次会议时指出，设立丝路基金是要利用我国资金实力直接支持"一带一路"建设。11月6日，国务院办公厅发布《关于加强进口的若干意见》指出，将继续鼓励先进技术设备和关键零部件等进口，鼓励银行业金融机构加大进口信贷支持力度；稳定资源性产品进口；合理增加一般消费品进口；大力发展服务贸易进口；进一步优化进口环节管理；进一步提高进口贸易便利化水平；大力发展进口促进平台；积极参与多双边合作。中国央行在《2014年第三季度中国货币政策执行报告》中确认，于今年9月创设了中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF），向国有商业银行、股份制商业银行、 较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率3.5%，对冲外汇占款的减少。三季度基金发行规模超900亿资金入场意愿强, 证监会披露9月RQFII和QFII牌照信息中有新增机构获批。统计数据显示，2014年第三季度被列入前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为1293.92亿元，创出历史新高，比二季度增加266.18亿元，增加幅度为25.90%。若考虑上证综合指数第三季度15.4%的累计涨幅，出现大幅增持迹象。股指今日震荡收跌，短期可能延续震荡调整，中期继续看多。