【基本面】

【债期】债期周五放量上涨，主力1503合约收盘涨0.444元，收于97.524元。成交0.66万手，较周四明显放大；持仓1.26万手，增仓0.11万手。

【现货】周五中债登5年期国债收益率下6BP,收于3.4017%；银行间资金利率涨跌互现，1、7日质押回购利率最新2.58%/3.78%。

上周央行维持零投放，14天期正回购利率持平于3.4%，本周公开市场将有400亿正回购到期。上周利率债发行711亿元，本周利率债初步统计发行580亿，其中496亿到期，净融资额仅84亿元，当前利率债供需稳定。

【行情评论】

【核心因素】央行11月6日报告称其在9-10月通过MLF投放约8千亿基础货币，期限3个月，利率3.5%，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，受此利好刺激，债期再次放量上涨，创上市新高。

本轮债券牛市的背景在于经济疲软，实体投资意愿下降。央行引导资金利率下行的举措，以及市场资金对股票债券类金融资产配置增加，系统提升了该类资产估值，引发价格普涨引发。目前债市基本面依然利多债期，反转信号在于资金利率的系统提升以及实体投资的重新复苏。故当前操作可维持轻多滚动，投资者只需在小节奏上注意股债轮动以及持续上涨后的回调盘整风险。

技术上，债期持续上涨，短线强势；中线上涨趋势维持。

【操作策略】

【操作】轻多滚动，03短撑97元。老多可以盈利回撤1/3时设置止盈，逐步兑现盈利。